Unilever wird etwa 1.500 Stellen im Management streichen und sein Geschäft umgestalten, um sich auf fünf Hauptproduktbereiche zu konzentrieren. Das Unternehmen versucht, das Wachstum nach einer gescheiterten Übernahme anzukurbeln und muss einen aktivistischen Investor besänftigen.

Der Hersteller von Dove-Seife und Magnum-Eiscreme, der weltweit rund 149.000 Mitarbeiter beschäftigt, erklärte am Dienstag, dass er sich auf die Bereiche Schönheit und Wohlbefinden, Körperpflege, Haushaltspflege, Ernährung und Eiscreme konzentrieren wird.

Der Schritt, an dem Unilever nach eigenen Angaben seit einem Jahr gearbeitet hat, erinnert an die Umstrukturierung des Rivalen Procter & Gamble (P&G) vor drei Jahren https://www.reuters.com/article/us-procter-gamble-strategy-idUKKCN1ND37M, an dem damals auch der aktivistische Investor Trian Partners von Nelson Peltz beteiligt war.

"Die Umstellung auf fünf kategorieorientierte Geschäftsbereiche wird uns in die Lage versetzen, besser auf Verbraucher- und Vertriebskanaltrends zu reagieren, und zwar mit kristallklarer Verantwortlichkeit für die Ergebnisse", sagte Unilever-CEO Alan Jope.

Unilever, dessen Aktien seit ihrem Rekordhoch im Jahr 2019 um etwa ein Viertel gefallen sind, hat in der vergangenen Woche die Pläne https://www.reuters.com/business/retail-consumer/unilever-says-it-will-not-increase-50-bln-pound-offer-gsk-consumer-business-2022-01-19 aufgegeben, das Consumer-Healthcare-Geschäft von GlaxoSmithKline (GSK) für 50 Milliarden Pfund (67 Milliarden Dollar) zu kaufen.

Der von GSK abgelehnte Vorschlag wurde von den Anlegern weithin als kostspielige und riskante Ablenkung von der Bewältigung der dringenden Herausforderungen für das Unternehmen, wie die steigende Inflation in den Schwellenländern und die Schwäche bei gesunden Lebensmitteln, kritisiert.

Tage später tauchten Berichte https://www.reuters.com/business/retail-consumer/unilever-shares-gain-after-activist-investor-peltz-builds-stake-2022-01-24 auf, dass Peltz' Trian Partners eine Beteiligung an Unilever aufgebaut hatte, was Trian jedoch nicht bestätigt hat.

Bei P&G versuchte Trian unter anderem, den schrumpfenden Marktanteil des Waschmittelherstellers Tide, das geringe organische Umsatzwachstum, die alternden Marken, die Bürokratie und die übermäßigen Strukturkosten zu verbessern. Peltz drängte auch auf die Entscheidung von P&G, sein Geschäft in weniger Einheiten umzustrukturieren - ähnlich wie der neue Plan von Unilever.

Seit Trian in P&G investiert hat, hat sich der Aktienkurs des Unternehmens fast verdoppelt. Banker und Anwälte, die mit Peltz zusammengearbeitet haben, gehen davon aus, dass er das Spielbuch https://www.reuters.com/article/trian-unilever-playbook/focus-trian-expected-to-revive-its-pg-playbook-with-unilever-idINL1N2U427M, das bei P&G funktioniert hat, auch bei Unilever einsetzen wird.

Eine schnelle Lösung wird es jedoch nicht geben.

"Unilever ist in verschiedenen Produktkategorien tätig, so dass unklar ist, ob dieselbe Strategie ausreicht, um wieder Wachstum zu erzielen und in welchem Zeitraum. Normalerweise dauert dies eher Jahre als Monate", sagte Tineke Frikkee, Fondsmanagerin beim Unilever-Investor Waverton Investment Management.

SCHWACHE LEISTUNG

Unilever, das im nächsten Monat voraussichtlich einen Rückgang des Nettogewinns für das Gesamtjahr melden wird, hat sich durch die Pandemie https://www.reuters.com/business/retail-consumer/unilever-margins-spotlight-inflation-surges-2021-10-20 mit steigenden Rohstoff-, Arbeits- und Transportkosten herumgeschlagen. Die Abhängigkeit von bestimmten Lebensmitteln und Schwellenländern, in denen die Inflation stark ansteigt, hat das Unternehmen gegenüber den Konkurrenten P&G und Nestle ebenfalls benachteiligt.

Da Unilever weiterhin hinterherhinkt, sind die Anleger frustriert. Am Donnerstag kritisierte der britische Fondsmanager Terry Smith das Unternehmen in einem Brief an seine Fundsmith LLP-Investoren, in dem er das verlorene GSK-Geschäft als "Nahtoderfahrung" bezeichnete und das Management aufforderte, sich auf die Stärkung der Performance zu konzentrieren.

"Die Reaktion des Unilever-Managements auf seine schlechte Performance bestand darin, bedeutungslose Plattitüden zu äußern, denen es nun große M&A-Aktivitäten hinzufügen wollte", schrieb Smith.

Ramsey Baghdadi, Analyst bei GlobalData, sagte, Unilever solle sich darauf konzentrieren, seine aktuellen Produktpaletten zu stärken und neue Kunden zu erreichen, anstatt sich in andere Sektoren wie das Gesundheitswesen zu diversifizieren, wie es bei dem Angebot von GSK der Fall war.

Unilever, dessen Wurzeln auf ein kleines Seifengeschäft im Großbritannien der 1880er Jahre zurückgehen, rechnet nicht damit, dass die Umstrukturierung Auswirkungen auf die Fabrikarbeiter haben wird. Es wird jedoch 15% weniger Stellen im oberen Management und 5% weniger Stellen im unteren Management geben.

"Auch wenn die heutige Nachricht nicht direkt mit dem gescheiterten Angebot von GSK zusammenhängt, ist der Zeitpunkt unglücklich", sagte Sean Moran, Restrukturierungsspezialist bei der Anwaltskanzlei Shakespeare Martineau. "Wenn das Vertrauen in ein Unternehmen gering ist, müssen oft drastische Entscheidungen getroffen werden."