Foncière Lyonnaise: grün, Analyst erhöht seinen Ratschlag
Das erste Halbjahr zeigt eine gute operative Leistung, die mit der ausgezeichneten Gesundheit des Marktes für die besten Pariser Büroimmobilien, dem Kern des Portfolios von SFL, übereinstimmt. In der Tat stieg das organische Mietwachstum stark um +10,1% bei einem nahezu perfekten Belegungsgrad (99,6%)', so der Analyst.
Invest weist jedoch darauf hin, dass diese Leistung größtenteils durch den deutlichen Anstieg der Finanzierungskosten (RNR/Aktie, +1,8% auf 1,16E) aufgezehrt wird.
Über einen Zeitraum von sechs Monaten sank der NAV NTA um -8,1%, was auf einen Rückgang der Anlagewerte um -4,1% zurückzuführen ist und eine immer noch zu niedrige Rendite von 3,4% (+35 Basispunkte) widerspiegelt. Daher sind weitere Rückgänge des Wertes der Vermögenswerte sehr wahrscheinlich (-16% bis Ende 2024 nach Schätzungen von Invest Securities).
Die umfangreiche Projektpipeline (900 Mio. E bis 2026) und das gute Schuldenprofil dürften es RNR ermöglichen, mittelfristig ein gutes Wachstumsprofil zu zeigen (u.a. +6,1% in 2023 und +10,6% in 2024)", betonte der Broker.
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