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Original-Research: Signature AG - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Signature AG

Unternehmen: Signature AG
ISIN: DE000A2DAMG0

Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 20.05.2019
Kursziel: EUR 3,60 (bislang EUR 2,90)
Kursziel auf Sicht von: 24 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Hasler

Anhebung der Guidance und Vollzug der Übernahme
 
 
Am vergangenen Freitag hat Signature die Guidance für das laufende
Geschäftsjahr 2019e deutlich angehoben. Anstatt eines Umsatzes von EUR
0,863 Mio. rechnet der Vorstand nunmehr mit Erlösen von EUR 1,0 Mio.
(+15,9%). Mit einer Bandbreite zwischen EUR 0,25 und 0,3 Mio. wurden
erstmals auch die Erwartungen zum Vorsteuerergebnis konkretisiert. Da beide
Zielvorgaben deutlich über unseren bisherigen Erwartungen liegen und wir
angesichts der gefüllten Pipeline von Angabe gemäß zwölf bereits
vereinbarten Projekten zudem Spielraum für eine Übererfüllung sehen, haben
wir unsere Umsatz- und Ertragsprognosen deutlich nach oben angepasst.
 
Darüber hinaus wurde mit der Übernahme eines 10%igen Anteils an der Securim
Capital Partners der bereits angekündigte Einstieg in das Crowdinvesting-
Geschäft vollzogen. Angabe gemäß konnte der Kaufpreis aus dem laufenden
Cashflow finanziert werden. Bis Ende September 2020 kann Signature seinen
Anteil auf bis zu 51% aufstocken. Hier dürfte Signature nach unserer
Einschätzung erhebliche Cross-Selling-Effekte wahrnehmen können.
 
Nach Anpassung unserer Finanzprognosen haben wir unser dreiphasiges DCF-
Entity-Modell überarbeitet und heben unser Kursziel auf EUR 3,60 von EUR
2,90 je Aktie an (Base Case-Szenario). Angesichts eines auf Sicht von 24
Monaten erwarteten Kurspotenzials von 256,4% bestätigen wir unser Buy-
Rating für die Aktien der Signature AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/18097.pdf

Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. 
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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