Als einer der weltweit größten Hersteller von Auto-Chips will Renesas von den technologischen Veränderungen profitieren, die mehr Elektrofahrzeuge mit Fahrassistenzsystemen auf die Straße bringen, während die Einführung von 5G-Netzen Milliarden von Geräten mit dem sogenannten Internet der Dinge verbindet.

"Die heute angekündigte Transaktion ist der nächste wichtige Schritt, um den Wachstumsplan von Renesas voranzutreiben", sagte der Präsident und CEO des japanischen Unternehmens, Hidetoshi Shibata, am Montag über die jüngste einer Reihe von Übernahmen.

Renesas bot 67,50 Euro pro Aktie für den Apple Inc-Zulieferer Dialog, was einem Aufschlag von 20 % auf den Schlusskurs vom Freitag und einem Aufschlag von 52 % auf den gewichteten Dreimonatsdurchschnitt entspricht.

Die an der Frankfurter Börse notierten Aktien des deutsch-britischen Chipdesigners Dialog stiegen im Vormittagshandel um 16% auf 65,28 Euro und lagen damit nur knapp unter dem vereinbarten Verkaufspreis.

"Power Management ist die DNA des geistigen Eigentums von Dialog", sagte Neil Campling, Analyst bei Mirabaud Securities, nach der Bekanntgabe der Übernahme.

"Da wir uns in einer Welt bewegen, die sich zunehmend auf Batterietechnologie, Elektrofahrzeuge und die Nutzung der 'stromfressenden' Fähigkeiten von 5G in der intelligenten industriellen Zukunft konzentriert, sind Energie, Energieeffizienz und Energiemanagement entscheidend.

Das britische Unternehmen Dialog hatte am Sonntag bestätigt, dass es ein Angebot von Renesas erhalten hat, nachdem Medienberichte über das Interesse des japanischen Unternehmens und des französisch-italienischen Chipherstellers STMicroelectronics erschienen waren.

Der Vorstandsvorsitzende von Dialog, Jalal Bagherli, sagte, dass der Vorstand des Unternehmens das Angebot von Renesas nach ausführlichen Gesprächen empfohlen habe, und fügte hinzu, dass es dem britischen Übernahmegesetz unterliege und jedes Gegenangebot prüfen werde.

STMicroelectronics lehnte eine Stellungnahme ab.

RÄDER UND GESCHÄFTE

Renesas und Dialog hatten im August vereinbart, bei Computerplattformen für die Automobilindustrie zusammenzuarbeiten, kurz bevor ein weltweiter Mangel an Halbleitern einige Automobilhersteller zur Drosselung der Produktion zwang.

Der japanische Konzern, der einen Marktanteil von 30 % bei Mikrocontrollern für Autos hat, kaufte 2018 den US-amerikanischen Chipdesigner Integrated Device Technology Inc für 6,7 Milliarden US-Dollar, ein Jahr nach dem Kauf des US-amerikanischen Chipherstellers Intersil für 3,2 Milliarden US-Dollar.

Renesas hat die Ausgabe von neuen Aktien im Wert von bis zu 270 Milliarden Yen (2,6 Milliarden US-Dollar) beantragt, um die jüngste Übernahme zu finanzieren, die laut Shibata die Erträge unmittelbar nach dem Abschluss steigern wird. Er prognostizierte eine unmittelbare Verbesserung der Bruttomarge um 0,6 Prozentpunkte und einen Anstieg des Kernergebnisses um 0,4 Prozentpunkte.

Dialog hat sich auf Chips für das Energiemanagement und energiesparende Bluetooth-Produkte spezialisiert, die in Fitness-Trackern und kabellosen Kopfhörern eingesetzt werden.

Im Jahr 2018 stimmte das Unternehmen zu, Mitarbeiter und Patente, die an der Entwicklung des wichtigsten Power-Management-Chips in iPhones beteiligt waren, im Rahmen eines 600-Millionen-Dollar-Deals an Apple zu übertragen, wodurch es ein kleineres und breiter aufgestelltes Unternehmen wurde.

"Wir haben erfolgreich eine Diversifizierungsstrategie umgesetzt, die Dialog für ein hohes Wachstum positioniert", sagte Bagherli von Dialog und lobte die Passung mit dem Embedded-Computing-, Analog- und Power-Portfolio von Renesas.

Die Aktien von Renesas fielen um bis zu 6,9 %, bevor sie mit einem Minus von 3,6 % schlossen und damit hinter einem Plus von 2,1 % am Gesamtmarkt zurückblieben, da das Unternehmen befürchtete, für die Übernahme zu viele Kredite aufzunehmen. CEO Shibata versicherte den Analysten, dass der Verschuldungsgrad des Unternehmens nach der Übernahme das 3,5-fache des Kerngewinns erreichen und sich in den nächsten zwei Jahren wieder auf einen Wert von 1 reduzieren werde.

Renesas wurde von Nomura und den Anwaltskanzleien Covington & Burling und Nagashima Ohno & Tsunematsu beraten, während JPMorgan, Qatalyst Partners und Linklaters mit Dialog zusammenarbeiteten.

(1 Dollar = 0,8315 Euro)