PUBLITY AG KFM Deutsche Mittelstand AG: KFM-Mittelstandsanleihen-Barometer - Die '3,50%-publity-Wandelanleihe'
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KFM Deutsche Mittelstand AG: KFM-Mittelstandsanleihen-Barometer - Die
'3,50%-publity-Wandelanleihe'
03.02.2016 / 11:00
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KFM-Mittelstandsanleihen-Barometer - Die "3,50%-publity-Wandelanleihe"
3,50%-publity-Wandelanleihe wird als "attraktiv" (4 von 5 möglichen
Sternen) eingeschätzt
Düsseldorf, 3. Februar 2016 - In ihrem aktuellen KFM-Barometer zur
3,50%-Wandelanleihe der publity AG (WKN A169GM) kommt die KFM Deutsche
Mittelstand AG zu dem Ergebnis, die Wandelanleihe als "attraktiv" (4 von 5
Sternen) einzuschätzen.
Die publity AG ist seit über 15 Jahren als Finanzinvestor am Markt für
Gewerbeimmobilien tätig. Investitionsfokus sind renditestarke
Gewerbeobjekte in deutschen Ballungszentren. Neben dem Hauptsitz in Leipzig
bestehen weitere Niederlassungen in Frankfurt am Main, München, Luxemburg
und London.
publity hat sich im Markt als Initiator regulierungskonformer Fonds
(publity Performance Fonds) etabliert. Hierdurch stehen dem Unternehmen
fremde Investitionsmittel zur Verfügung, die durch publity als Asset
Manager verwaltet werden.
Für den Ankauf von Immobilien greift das Unternehmen auf standardisierte
Ankaufprozesse mit langjährigen Geschäftspartnern wie CMS Hasche Sigle und
hervorragende Kontakte zu Banken zurück. Da sich publity auf Immobilien
fokussiert, deren Leistungsfähigkeit durch Sondersituationen auf der
Eigentümer- und Finanzierungsseite beeinträchtigt ist, sind etablierte
Entscheidungsprozesse sowie stabile und vertrauensvolle Beziehungen zu
Banken erfolgsentscheidend.
Im Asset Management weist die publity AG einen hervorragenden Track Record
in der wertsteigernden Bewirtschaftung des angekauften Immobilienbestandes
auf. Aufgrund des Track Records, aber auch der aktuell abzusehenden
Marktchancen im Bereich der bankenfinanzierten Immobilien in
Sondersituationen ist es der publity AG gelungen, US-amerikanische
institutionelle Investoren für Immobilieninvestments bis in Milliardenhöhe
zu gewinnen. Im Rahmen von gemeinsamen Joint-Ventures, für die die publity
AG auch als Co-Investor fungiert (Anteil 1% bis 3% vom
Investitionsvolumen), leistet das Unternehmen das Asset Management mit
entsprechenden laufenden Erträgen.
Gewinnsprung in 2015, weiteres Wachstum in 2016 erwartet
publity hat im Geschäftsjahr 2015 nach vorläufigen Zahlen einen
Gewinnsprung erzielt. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern wurde von 4,7
Mio. Euro im Vorjahr auf 20,7 Mio. Euro im abgelaufenen Geschäftsjahr 2015
mehr als vervierfacht. Das Ergebnis nach Steuern wurde ebenfalls von 2,8
Mio. Euro in 2014 auf 13,0 Mio. Euro in 2015 mehr als vervierfacht.
Basis dieses hervorragenden Wachstums ist die deutliche Ausweitung des
betreuten Immobilienvermögens (Assets under Management) - insbesondere
durch die angelaufenen bzw. ausgebauten Joint-Ventures mit den
US-amerikanischen Partnern - auf zuletzt 1,6 Mrd. Euro. Für das Jahr 2016
ergibt sich allein aus dem Bestandsportfolio ein weiteres erhebliches
Ergebnispotenzial, da die Investitionen seitens der Joint-Venture-Partner
im Jahr 2015 unterjährig erfolgten und in 2016 erstmals ganzjährig zu
laufenden Erträgen führen.
3,50%-publity-Wandelanleihe mit Laufzeit bis 2020
Die im November 2015 emittierte Wandelanleihe der publity AG ist mit einem
Zinskupon von 3,50% (Zinstermin jährlich am 17.11.) ausgestattet und hat
eine Laufzeit bis zum 17.11.2020. Im Rahmen der Anleiheemission wurden
insgesamt 30 Mio. Euro eingesammelt. Die publity AG plant, die Erlöse aus
der Wandelschuldverschreibung für Co-Investments im Rahmen ihrer Joint
Ventures zu verwenden. Durch den bisherigen Mittelzufluss von 30 Mio. Euro
sind - bei einem unterstellten Co-Investment-Anteil von 3% - Erwerbe von
deutschen Büroimmobilien im Wert von 1 Mrd. Euro möglich. Eine weitere
Aufstockung der Wandelanleihe erhöht das Investitionsvolumen der Joint
Ventures entsprechend. Eine vorzeitige Kündigungsmöglichkeit für die
Emittentin ist in den Anleihebedingungen nicht vorgesehen.
In der Zeit vom 1. Oktober 2016 bis 14. November 2020 besteht für die
Anleihegläubiger die Möglichkeit, ihre Anleihen in Aktien der publity AG zu
wandeln. Die Wandlung ist derzeit zu einem Wandlungspreis von 47 Euro
möglich. Bei Kapitalmaßnahmen wie zum Beispiel Dividendenzahlungen werden
die Wandelanleihe-Investoren wirtschaftlich durch eine Reduzierung des
Wandlungspreises kompensiert. Verzichten Anleihegläubiger auf ihr
Ausübungsrecht zur Wandlung der Anleihe in Aktien der publity AG, so
erhalten sie am Ende der Laufzeit den Nennbetrag der Anleihe zurück.
Fazit: Attraktive Bewertung
Aufgrund der hervorragenden Wachstumsaussichten und der Erwartung
steigender Dividenden in Verbindung mit der niedrigen Wandlungsprämie von
knapp 18% (Aktienkurs von 39,845 Euro vom 02.02.2016), die einen
zusätzlichen Ertrag aus der Wandlung der Anleihe während der Laufzeit bis
2020 aussichtsreich erscheinen lässt, sowie der für diese Wandelanleihe
attraktiven Rendite von 3,75% p.a. (Kurs von 99,00% am 02.02.2016) wird die
3,50%-publity-Wandelanleihe als "attraktiv" (4 von 5 möglichen Sternen)
bewertet.
Über die KFM Deutsche Mittelstand AG
Die KFM Deutsche Mittelstand AG ist Experte für Mittelstandsanleihen und
Initiator des Deutschen Mittelstandanleihen FONDS (WKN A1W5T2). Manager
dieses Fonds ist die WARBURG INVEST LUXEMBOURG S.A. Der Fonds bietet für
private und institutionelle Investoren eine attraktive Rendite in
Verbindung mit einer breiten Streuung im Mittelstandsanleihen-Markt. Die
Investmentstrategie des Fonds basiert dabei auf den Ergebnissen des von der
KFM Deutsche Mittelstand AG entwickelten Analyseverfahrens KFM-Scoring. Die
KFM Deutsche Mittelstand AG wurde beim Großen Preis des Mittelstandes 2015
als Finalist für das KFM-Auswahlverfahren und die überdurchschnittliche
Entwicklung des Deutschen Mittelstandsanleihen FONDS ausgezeichnet.
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bitte dem aktuellen vollständigen Verkaufsprospekt, den wesentlichen
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Dokumente bilden die allein verbindliche Grundlage für den Kauf von
Investmentanteilen. Sie sind kostenlos am Sitz der Verwaltungsgesellschaft
(WARBURG INVEST LUXEMBOURG S.A., 2, Place Dargent in L-1413 Luxemburg)
sowie bei Zahl- und Informationsstellen (M.M.Warburg Bank & CO Luxembourg
S.A., 2,Place Dargent in L-1413 Luxemburg, M.M.Warburg & CO KGaA,
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