Die europäischen Telekommunikationsaktien befinden sich im Vergleich zum Markt auf einem neuen Rekordtief, nachdem sie jahrelang von den Anlegern vernachlässigt wurden, da die Märkte von Megacaps dominiert werden, die höhere Renditen bieten.

Seit Anfang 2000 ist die Marktkapitalisierung der europäischen Telekommunikationsunternehmen um das Sechsfache auf 270 Milliarden Dollar eingebrochen.

"Wir glauben fest daran, dass Fusionen und Übernahmen die Aufmerksamkeit auf einen völlig vergessenen Aktiensektor lenken können", sagte Fabio Caldato, Portfoliomanager bei der Investmentgesellschaft AcomeA SGR.

"Wir bauen die Position auf. Es könnte grenzüberschreitende Fusionen und Übernahmen geben, die endlich den Wettbewerb reduzieren und die Margen der Telekommunikationsbetreiber erhöhen", fügte er hinzu.

Vodafone hat in dieser Woche exklusive Gespräche über den Verkauf seiner italienischen Sparte an Swisscom für 8 Milliarden Euro (8,7 Milliarden Dollar) angekündigt und damit weitere potenzielle Transaktionen in die Wege geleitet.

Fabio Pavan, Analyst bei Mediobanca Securities, bezeichnete die Übernahme als "einen Schritt in die richtige Richtung", da dadurch ein Konzern mit einem Anteil von mehr als 30 % sowohl am Festnetz- als auch am Mobilfunkmarkt in Italien, dem Land mit der drittgrößten Bevölkerung der Europäischen Union, entstehen würde.

"Der Telekommunikationssektor zeigt weiterhin einen starken Bedarf an Abhilfemaßnahmen; Fusionen und Übernahmen sind die einzige wirksame Maßnahme, die einen Kreislauf von Preiserhöhungen in Gang setzt", so Pavan weiter.

Der Sektor wird von vielen Akteuren geplagt, die um Marktanteile kämpfen und gleichzeitig mit kostspieligen Netzaufrüstungen konfrontiert sind, um die wachsende Nachfrage nach Daten zu befriedigen. Analysten sind der Meinung, dass eine Konsolidierung der Branche den Preiskampf beenden, den Unternehmen die Möglichkeit geben könnte, die Verwaltungskosten zu senken und durch die gemeinsame Nutzung von Technologie und Infrastruktur Synergien zu erzielen.

Telecom Italia verkauft sein Festnetz an den Private-Equity-Investor KKR für bis zu 22 Milliarden Euro. Die Analysten der BofA sind der Meinung, dass dies dem italienischen Konzern helfen wird, sich von den Fesseln der Schulden zu befreien.

Orange und MasMovil erhielten im Februar die bedingte Genehmigung Brüssels für ihren 18,6 Milliarden Euro schweren Zusammenschluss in Spanien, während die nicht börsennotierte Telekommunikationsgruppe Iliad eine 1,3 Milliarden Dollar schwere Beteiligung an der schwedischen Tele2 erwarb, da ihr Hauptinvestor, der französische Milliardär Xavier Niel, die Konsolidierung vorantreiben will.

Caldato sagte, dass der französische, spanische, italienische und britische Telekommunikationsmarkt Chancen bieten könnte, insbesondere dort, wo die Unternehmen den größten Teil der Investitionen in die Modernisierung ihrer Netze getätigt haben.

Ein Dokument der Europäischen Kommission deutet darauf hin, dass die Regulierungsbehörden die Fusionsregeln lockern könnten, obwohl Kartellamtschefin Margrethe Vestager in Brüssel letzte Woche sagte, dass ein solcher Schritt nicht in Betracht gezogen werde.

Die Anleger sind in europäischen Telekommunikationsunternehmen immer noch chronisch untergewichtet, aber Daten von Morgan Stanley über Fonds mit einem Gesamtvermögen von 1,2 Billionen Dollar zeigen, dass die Positionierung zunimmt. Der Prozentsatz der globalen Fonds, die Telekommunikationswerte übergewichten, hat mit 31% den höchsten Stand seit mindestens Dezember 2013 erreicht.

Im vergangenen Jahr haben europäische Telekommunikationswerte 8 % verloren, was einer Underperformance von 17 Prozentpunkten gegenüber dem regionalen STOXX 600 Index entspricht. Auf Forward PE-Basis werden sie mit einem Abschlag von 7% gegenüber dem Markt gehandelt, so die LSEG-Daten.

($1 = 0,9237 Euro)