Laut einer Reuters-Analyse der Mitschriften von S&P 500-Konferenzgesprächen wurden in den letzten Wochen bei den vierteljährlichen Gewinnmitteilungen weniger Ausdrücke im Zusammenhang mit einem wirtschaftlichen Abschwung verwendet als in den vorangegangenen Berichtssaisons.

Die Berichte für das erste Quartal deuten im Großen und Ganzen auf schrumpfende Gewinne bei den größten Unternehmen der USA hin, aber weniger als von Analysten befürchtet.

"Zu Beginn des Quartals herrschte eine Menge Pessimismus, vor allem wegen der beträchtlichen Erhöhung der Zinssätze, aber auch wegen der schwächer werdenden Wirtschaftszahlen", sagte Peter Tuz, Präsident von Chase Investment Counsel in Charlottesville, Virginia.

"Die Unternehmen konnten einen Nachfragerückgang recht gut verkraften, weil die Preise gestiegen sind und die Kosten nicht so stark gestiegen sind, wie sie die Preise erhöhen konnten", sagte Tuz.

Nachdem die Berichte für das erste Quartal mehr als die Hälfte des Weges zurückgelegt haben, gehen die Analysten laut Refinitiv I/B/E/S im Durchschnitt davon aus, dass der Gesamtgewinn pro Aktie der S&P 500-Unternehmen im Jahresvergleich um 1,4 % gesunken ist. Bevor die Unternehmen Anfang April mit der Berichterstattung begannen, hatte die Wall Street mit einem Rückgang von 5,1% gerechnet.

(Grafik: Rezessionsgespräche bei vierteljährlichen Telefonkonferenzen - https://www.reuters.com/graphics/USA-STOCKS/RECSSION/gkvlwqxgapb/chart.png)

In den jüngsten vierteljährlichen Telefonkonferenzen der Analysten wurde offenbar nur wenig über den wirtschaftlichen Abschwung gesprochen.

Die Begriffe "Rezession", "Abschwung" und "Verlangsamung" wurden in den Telefonkonferenzen auf unterschiedliche Weise verwendet, wobei nicht alle auf schlechte Nachrichten hinweisen. So sagte On Semiconductor in seiner vierteljährlichen Telefonkonferenz am Montag, dass die Nachfrage nach seinen Chips für Elektroautos und Energieinfrastrukturen trotz einer "breit angelegten makroökonomischen Abschwächung" gesund bleibe.

Die aggressiven Zinserhöhungen der US-Notenbank zur Eindämmung der jahrzehntelangen Inflation haben die Spekulationen über eine Rezession angeheizt, während der jüngste Zusammenbruch der First Republic Bank und der Zusammenbruch zweier anderer regionaler Banken im März die Sorgen noch verstärkt haben.

Es wird allgemein erwartet, dass die Fed am Ende ihrer zweitägigen Sitzung am Mittwoch die Zinssätze um 25 Basispunkte anheben wird. Dies wäre die jüngste Eskalation der schnellsten Zinserhöhungskampagne der Zentralbank seit den 1980er Jahren.

In einem weiteren aktuellen Bericht übertraf Norwegian Cruise Line Holdings Ltd am Montag die Schätzungen, wobei CEO Harry Sommer den Analysten mitteilte, er sehe ein "gesundes Nachfrageumfeld".

"Trotz der vom Bankensektor ausgelösten Volatilität der Finanzmärkte im März hatten wir bei keiner unserer Marken ungewöhnliche Buchungs- oder Stornierungsaktivitäten zu verzeichnen", sagte Sommer.

In 41% der Telefonkonferenzen, die in den letzten Wochen von Unternehmen des S&P 500 abgehalten wurden, wurden Begriffe im Zusammenhang mit "Rezession" erwähnt. Diese Quote ist geringfügig niedriger als im vierten Quartal, liegt aber deutlich unter dem Spitzenwert von 59% der Telefonkonferenzen während der gesamten Berichtssaison für das zweite Quartal des letzten Jahres.

Nach der Hälfte der Berichtssaison wurden die drei Begriffe im Zusammenhang mit der Rezession insgesamt 253 Mal in Anrufen erwähnt, d.h. etwa 0,9 Mal pro Anruf. Im Vergleich dazu wurden sie in der gesamten letzten Quartalsberichtssaison 535 Mal in Analystengesprächen erwähnt, was 1,1 Nennungen pro Gespräch entspricht.