Oddo bestätigt sein "neutrales" Rating für LNA Santé mit einem unveränderten Kursziel von 36 Euro.
Nach Ansicht des Analysten wird das operative Geschäft 2023 voraussichtlich 725 Mio. EUR erreichen, insbesondere mit einem Umsatz des reifen Bestands von fast 633 Mio. EUR (+6% / Guidance: mindestens ' +6% organisch') und einem Umsatz des Bestands im Ramp-up von fast 90 Mio. EUR (vs. 78 Mio. EUR im Jahr 2022).
2023 dürfte kein Jahr intensiver externer Entwicklung sein, da sich der Sektor in einer Übergangsphase befindet und die Multiplikatoren angesichts des branchenspezifischen Risikos immer noch als zu hoch angesehen werden, so der Broker weiter.
Oddo ist der Ansicht, dass, obwohl die Inflation die Ausübung der Tätigkeit eines Betreibers kurzfristig weniger rentabel macht, "LNA Santé ein Modell der Einrichtung, der Unternehmensführung und der Pflegequalität aufweist, das es zu einem der nachhaltigen Akteure macht".
Darüber hinaus ist die finanzielle Situation gesünder als bei Orpéa oder Korian, die ihre Capex zurückhalten müssen, um den Anforderungen der Banken oder des Finanzmarktes zu genügen", so Oddo abschließend.
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LNA Santé ist auf den Betrieb und die Verwaltung von Vollpflegeeinrichtungen für pflegebedürftige ältere Menschen spezialisiert. Der Nettoumsatz verteilt sich wie folgt auf die einzelnen Aktivitäten: - Betrieb von medizinisch-sozialen und gesundheitlichen Einrichtungen (97,8%): Ende 2023 verwaltet LNA Santé 85 Einrichtungen (9.390 Betten), die sich in Wohneinrichtungen mit medizinischer Versorgung für alte Menschen (45; 4.655 Betten), Nachsorge- und Rehabilitationskliniken (18; 2.853 Plätze), Pflegeheime (4 in Belgien; 555 Betten), Strukturen für die häusliche Pflege (10; 735 Plätze), chirurgische Einrichtungen (4; 168 Betten), psychiatrische Krankenhäuser (2; 299 Betten) und Rehabilitationseinrichtungen (2 in Polen; 125 Betten) aufteilen; - Immobilienentwicklung (2,2%).