Intesa und UBI liefern sich seit Monaten ein erbittertes Geplänkel um den 4,1 Milliarden Euro (3,7 Milliarden Pfund) schweren Deal, der eine der größten Bankenfusionen in Europa seit einem Jahrzehnt darstellt.

Italiens zweitgrößter Kreditgeber unterbreitete der UBI sein Angebot Mitte Februar, wenige Tage bevor die COVID-19-Ansteckung Italien erreichte, mit dem Ziel, das Gewinnwachstum durch Kostensenkungen in einer chronisch stagnierenden Wirtschaft zu steigern.

Die UBI, die als die gesündeste unter Italiens zweitrangigen Banken eigene Fusionsambitionen hatte, wehrte sich gegen den Plan, was Zweifel aufkommen ließ, ob Intesa die angestrebte 66,67%ige Akzeptanz erreichen könnte.

Die Börsendaten vom Dienstag zeigten jedoch, dass 72% des UBI-Kapitals angenommen wurden, was Intesa die Mehrheit verschafft, die sie benötigt, um die UBI von der Börse zu nehmen und in die Gruppe einzugliedern.

Eine Quelle, die mit dem Angebot vertraut ist, sagte, dass der größte Einzelinvestor der UBI, der britische Fonds Silchester International Investors, seinen Anteil von 8,6% angeboten hat. Silchester lehnte eine Stellungnahme ab.

Um die lokalen UBI-Investoren zu überzeugen, von denen viele Unternehmer im industriellen Norden sind, wie z.B. die Familie Beretta, die Gewehre herstellt, war Intesa gezwungen, die Bedingungen um fast ein Fünftel zu erhöhen, indem sie das zuvor nur auf dem Papier bestehende Angebot um 652 Millionen Euro in bar versüßte.

MARKTANTEIL

Die Verbesserung brach die Einheitsfront der inländischen UBI-Aktionäre, die das Angebot verschmäht hatten.

Am Dienstag stellte sich die Hauptinvestorengruppe der UBI, die 19 % der Bank hält, voll und ganz hinter das Angebot und erklärte, Intesa habe sich verpflichtet, mit den lokalen Unternehmen, die Aktionäre der UBI sind, zusammenzuarbeiten.

Die Übernahme hat weitreichende Auswirkungen, da die unzähligen kleinen Unternehmen in Italien bei ihrer Finanzierung hauptsächlich auf Bankkredite angewiesen sind. Die neue Gruppe wird etwa ein Fünftel des Kreditmarktes kontrollieren, während UniCredit, die derzeit größte Bank Italiens, einen Marktanteil von 12 % hat.

"Intesa hat seine Marktführerschaft gefestigt, und es gibt keine mögliche alternative Kombination, die sie jetzt herausfordern könnte", sagte Marco Troiano, Executive Director bei Scope Ratings.

Die Transaktion entspricht den Forderungen der Regulierungsbehörden nach einer Konsolidierung des fragmentierten italienischen Bankenmarktes und dürfte weitere Fusionen anregen. Um kartellrechtliche Einwände zu überwinden, verpflichtete sich Intesa, 532 Filialen der neuen Gruppe an BPER Banca zu verkaufen.

Das Angebot sollte eigentlich am Dienstag enden, aber die Marktaufsichtsbehörde Consob verlängerte die Frist bis Donnerstag, um die Aktionäre zu schützen, nachdem sie die UBI aufgefordert hatte, die im Zusammenhang mit dem Angebot veröffentlichten Mitteilungen zu erläutern.

Die UBI, die nach eigenen Angaben stets im Einklang mit den Forderungen der Consob gehandelt hat, hatte das überhöhte Angebot mit der Begründung abgelehnt, es entspreche immer noch nicht dem tatsächlichen Wert der Bank.