(Alliance News) - Hipgnosis Songs Fund Ltd wurde am Montag weiter unter Druck gesetzt, nachdem ein Aktionär die Anleger aufgefordert hatte, gegen die Fortführung des Unternehmens und eine geplante Veräußerung zu stimmen.

Asset Value Investors, die den an der Londoner Börse notierten AVI Global Trust PLC verwaltet, ist der Ansicht, dass bei Hipgnosis ein "Reset" erforderlich ist. Asset Value Investors verwaltet einen Anteil von 5% an Hipgnosis.

Die HSF-Aktien wurden am Montagnachmittag in London um 11% niedriger bei 65,55 Pence pro Stück gehandelt.

Hipgnosis hatte am Montag eine bereits angekündigte Zwischendividende gestrichen, was die Aktie des Investors von Musikrechten vor den wichtigen Abstimmungen über seine Zukunft weiter belastete.

Hipgnosis teilte mit, dass es nun "deutlich niedrigere rückwirkende Zahlungen" von Songwriter-Tantiemen für 2018 bis 2022 erwartet. Aufgrund der erwarteten Entscheidung des US Copyright Royalty Board für diesen Zeitraum plant Hipgnosis, seine rückwirkende Abgrenzung auf 9,9 Mio. USD zu reduzieren, nachdem es Ende März noch 21,7 Mio. USD abgegrenzt hatte.

Um die Einhaltung einer Bedingung seiner revolvierenden Kreditfazilität zu gewährleisten, wird Hipgnosis seine Zwischendividendenzahlung zurückziehen. Außerdem wird das Unternehmen die Frage der Lizenzgebühren mit seinen Kreditgebern erörtern.

Die Entscheidung kommt auch im Vorfeld der Jahreshauptversammlung des Unternehmens in 10 Tagen, auf der die Aktionäre über zwei wichtige Anträge, eine geplante Veräußerung und den Fortbestand des Unternehmens, abstimmen werden.

Im September gab Hipgnosis bekannt, dass es 29 seiner Musikkataloge für 440 Millionen USD verkauft, um ein Aktienrückkaufprogramm zu finanzieren und seine Schulden zu reduzieren.

Das Unternehmen verkauft die Kataloge an Hipgnosis Songs Capital, eine Partnerschaft zwischen dem Investmentberater Hipgnosis Song Management Ltd. und Fonds, die von dem in New York ansässigen alternativen Vermögensverwalter Blackstone Inc. beraten werden.

Die Vorschläge zielen darauf ab, den Aktienkurs neu zu bewerten und den Abschlag zum operativen Nettoinventarwert zu verringern.

Der Verkauf erfolgt mit einem Abschlag von 18% auf den fairen Wert der Aktiva zum 31. März, obwohl HSF angibt, dass dies ein Aufschlag von 51% auf die Bewertung ist, die sich aus dem 30-Tage-Durchschnitt der Marktkapitalisierung des Unternehmens bis zum 13. September ergibt.

Für den 26. Oktober ist eine Abstimmung über die Veräußerung sowie über den Fortbestand von HSF geplant. Wenn die Fortführung angenommen wird, verschafft dies HSF etwas Zeit. Die Aktionäre hätten dann bei einer außerordentlichen Hauptversammlung im Januar 2026 eine weitere Abstimmung über die Fortführung des Unternehmens, eine weitere bei der Jahreshauptversammlung im Jahr 2028 und danach bei jeder dritten Jahreshauptversammlung.

Asset Value Investors forderte die Aktionäre jedoch auf, nächste Woche Donnerstag gegen den Verkauf und die Fortführung zu stimmen.

"Im Laufe der letzten Wochen haben wir mit der Mehrheit des Aktienregisters gesprochen. Kein einziger dieser Aktionäre ist für einen sofortigen Verkauf des Portfolios, dennoch glauben wir, dass viele gegen die Fortführung stimmen werden. Wir fordern die unentschlossenen Aktionäre auf, sich nicht von der irreführenden Darstellung beeinflussen zu lassen, dass eine Ablehnung des Fortführungsbeschlusses zu einer Auflösung des Unternehmens oder einem Notverkauf von Vermögenswerten führen würde", sagte Asset Value Investors.

"Ein Votum gegen die Fortführung des Unternehmens sollte nicht als negative Haltung aufgefasst werden. Im Gegenteil, wir sind nach wie vor begeistert von den Aussichten für den Vermögenswert des Unternehmens."

Weiter heißt es: "Das Unternehmen hat eine glänzende Zukunft. Und diese könnte durchaus mit dem derzeitigen Manager zu geänderten Bedingungen stattfinden, wenn ein neuer Vorstand dies nach Rücksprache mit den Aktionären beschließt. Wir sind jedoch der festen Überzeugung, dass ein Neustart dringend erforderlich ist."

HSF hatte erklärt, dass es im Falle einer Ablehnung der Fortführung "verpflichtet wäre, den Aktionären innerhalb von sechs Monaten Vorschläge für den Wiederaufbau, die Reorganisation oder die Liquidation des Unternehmens zur Genehmigung vorzulegen".

Asset Value Investors sagte, dass dies nicht als ein Notverkauf der HSF-Aktiva interpretiert werden sollte.

"Wir stellen fest, dass die Sechsmonatsfrist eine Standardklausel für geschlossene Fonds mit Fortsetzungswahlen ist. Sie dient dem Schutz der Anteilseigner und nicht dazu, eine Frist zu schaffen, die in irgendeiner Weise ihren Interessen zuwiderläuft, und sie könnte mit Zustimmung der Anteilseigner problemlos verlängert werden", so Asset Value Investors.

"HSF wird jetzt mit einem Abschlag von mehr als 50% zum NAV gehandelt. Wir müssen uns jetzt darauf konzentrieren, alle Hindernisse zu beseitigen, die einer Annäherung an den fairen Wert der Aktie im Wege stehen. Ein Votum gegen die Fortführung der Aktie würde dem neu konstituierten Vorstand eine leere Leinwand für diese Aufgabe bieten. Soweit wir wissen, hat der Manager sein Team kürzlich mit neuen Mitarbeitern verstärkt, darunter ein neuer CFO und ein neuer Chefsyndikus, was wir begrüßen. Dies sollte ihnen gute Dienste leisten, wenn der erneuerte Vorstand beschließt, den Manager zu bitten, sich erneut für seine Rolle in einer Schönheitsparade potenzieller neuer Manager zu bewerben."

Asset Value Investors sagte, dass sie von HSF Antworten auf die gezogene Dividende erwarten. Die HSF-Aktie ist bereits ex-Dividende, ein Stichtag, der bedeutet, dass neue Investoren nicht in den Genuss der letzten Ausschüttung kommen.

Asset Value Investors sagte: "Wir bitten das Unternehmen dringend um eine Klärung bestimmter Fragen im Zusammenhang mit dieser Ankündigung. Dies wirft noch mehr Fragen über die Art und Weise auf, wie unser Unternehmen geführt wird, und wir gehen davon aus, dass die Aktionäre diese jüngste Entwicklung bei ihrer Stimmabgabe auf den kommenden Versammlungen berücksichtigen werden."

Von Eric Cunha, Nachrichtenredakteur bei Alliance News

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