Original-Research: Hawesko Holding AG (von GSC Research GmbH): Halten
Am 24. Juni 2021 um 13:23 Uhr
Teilen
^
Original-Research: Hawesko Holding AG - von GSC Research GmbH
Einstufung von GSC Research GmbH zu Hawesko Holding AG
Unternehmen: Hawesko Holding AG
ISIN: DE0006042708
Anlass der Studie: Zahlen erstes Quartal 2021
Empfehlung: Halten
seit: 24.06.2021
Kursziel: 61,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 07.05.2021, vormals Kaufen
Analyst: Thorsten Renner
Hochprozentiger Jahresauftakt
War man sich bei der Hawesko Holding AG im Frühjahr 2020 noch unsicher über
die weitere Geschäftsentwicklung und die Auswirkungen auf das Zahlenwerk,
wurde im weiteren Jahresverlauf immer klarer, dass sich die breite
Aufstellung der Gesellschaft bezahlt macht. Zwar litt das B2B-Geschäft
massiv unter den Schließungen in der Gastronomie und der Hotellerie, doch
selbst in diesem Segment erreichte das Unternehmen zumindest eine teilweise
Kompensation durch den stärkeren Verkauf über den Fach- und
Lebensmitteleinzelhandel.
Die beiden anderen Segmente Retail und E-Commerce profitierten dagegen
maßgeblich vom allgemeinen Umfeld. Die Schließungen in der Gastronomie und
die Beschränkungen im Rahmen der diversen Lockdowns führten zu einem
vermehrten Weinkonsum innerhalb der eigenen vier Wände. Dies beflügelte die
Entwicklung im Geschäftsjahr 2020 und bescherte der Gesellschaft ein
massives Ergebnisplus sowie den Aktionären eine auf insgesamt 2,00 Euro
angehobene Dividende.
Dieser Konsumtrend hielt auch im ersten Quartal des laufenden
Geschäftsjahres 2021 an und ließ dabei das EBIT regelrecht explodieren.
Mitte Juni gab die Hawesko-Gruppe bereits eine Schätzung für das zweite
Quartal ab, die ein anhaltend positives Bild zeichnet. Aufgrund dessen
haben wir unsere Prognosen für das Gesamtjahr noch einmal nach oben
angepasst. Allerdings bleibt ab dem dritten Quartal abzuwarten, ob und wie
sich das Konsumverhalten durch die Öffnung der Gastronomie und eine
weitgehende Lockerung der Beschränkungen verändert.
Insgesamt erwarten wir eine zunehmende Normalisierung. Jedoch dürfte die
Hawesko-Gruppe dann auch eine stärkere Nachfrage im B2B-Bereich erfahren.
Unabhängig davon erwarten wir, dass die letzten 15 Monate zu einer
nachhaltigen Veränderung im Konsumverhalten geführt haben und der
Weinverkauf über das Internet auch nach dem Ende der Pandemie bei deutlich
mehr Verbrauchern einen festen Platz einnehmen wird.
Der Erfolg der Hawesko Holding AG fußt auf einer bereits vor Jahren
eingeleiteten Digitalisierungsoffensive der Gesellschaft. Auch wenn wir für
die zweite Jahreshälfte etwas vorsichtiger gestimmt sind, rechnen wir in
2021 mit erneuten Rekordwerten bei Umsatz und Ergebnis. Auch sonst sind wir
für die weitere Entwicklung der Hawesko-Gruppe unverändert optimistisch.
Die hervorragende Geschäftslage bescherte aber auch dem Aktienkurs
deutliche Zuwächse.
Angesichts der erneuten Anhebung unserer Prognosen haben wir auch unser
Kursziel für die Hawesko-Aktie angepasst. Dies sehen wir nun bei 61 Euro,
was bei einem geschätzten EPS von 3,39 Euro für das kommende Jahr einem KGV
von 18 entspricht. Daneben bietet der Premiumweinhändler immer noch eine
attraktive Dividendenrendite jenseits der 3-Prozent-Marke. Darauf basierend
belassen wir unsere Empfehlung nach dem starken Kursanstieg weiter auf
'Halten'.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/22622.pdf
Kontakt für Rückfragen
GSC Research GmbH
Tiergartenstr. 17
D-40237 Duesseldorf
Tel.: +49 (0) 211 / 179374 - 26
Fax: +49 (0) 211 / 179374 - 44
Buero Muenster:
Postfach 48 01 10
D-48078 Muenster
Tel.: +49 (0) 2501 / 44091 - 21
Fax: +49 (0) 2501 / 44091 - 22
Email: info@gsc-research.de
Internet: www.gsc-research.de
-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
°
Hawesko Holding SE, ehemals Hawesko Holding AG, ist ein in Deutschland ansässiger Einzel- und Großhändler für Weine, Champagner und andere alkoholische Getränke. Das Unternehmen verfügt über 3 operative Segmente: Einzelhandel, E-Commerce und Business 2 Business (B2B). Einzelhandel und E-Commerce bedienen Endkunden über eine Vielzahl von Vertriebskanälen, während das B2B-Segment Restaurants und gewerbliche Wiederverkäufer beliefert. Das Segment Retail bedient den Multi-Channel-Handel, indem es Wein über ein Netz von Einzelhandelsgeschäften (Jacques') verkauft, die von unabhängigen Agenturpartnern betrieben werden und sich auf Läden, Bars und einen Online-Shop unter dem Namen Wein & Co. stützen. B2B ist das Großhandels- und Vertriebssegment, das Geschäftsaktivitäten mit Einzelhändlern, einen eigenen Außendienst und eine Organisation von Handelsvertretern über Wein-Wolf und Globalwine in Österreich und den Schweizer Märkten umfasst. Das E-Commerce-Segment umfasst den Fernabsatz von Wein und Champagner direkt an Verbraucher, Geschenke für Firmen- und Privatkunden, wobei alle Handelsformate abgedeckt werden.