Die Verlautbarungen des Chefs des Rückversicherers Münchner Rück, Nikolaus von Bomhard, auf der heutigen Hauptversammlung in München wiegen schwer auf dem Aktienkurs des Unternehmens. An diesem Vormittag beläuft sich der Verlust bereits auf 4,1%. Auch der Aktienkurs der Hannover Rück wird durch die Aussagen in Mitleidenschaft gezogen (aktuell -2%), denn die Probleme der Münchner Rück treffen auf die gesamte Branche zu.

Beim Ausblick auf die kommenden Monate ließ von Bomhard verlauten, dass sich der DAX Konzern aufgrund der Niedrigzinsen und des Preiskampfs in der Branche auf den dritten Gewinnrückgang in Folge einstellt, wobei der Rückgang im Vergleich zum Vorjahr mit geschätzten 20% erheblich sein wird.
Die Nullzins-Politik der Europäischen Zentralbank hat nach Ansicht des Top-Managers verheerende Auswirkungen auf die gesamte Branche und alle Sparer in Deutschland.

Angesichts der Entwicklungen bei der Münchner Rück ist es nicht zu rechtfertigen, dass die Hannover Rück aktuell mit einem 2016er KGV von 12,2x gehandelt wird, was deutlich über dem historischen Durchschnitt der Aktie von 8,5x liegt. Gleichzeitig verfügt das Unternehmen nur über sehr geringe Wachstumschancen. Die Renditen auf den Finanzmärkten, die Hannover Rück durch die Anlage der versicherungstechnischen Rückstellungen verdient, sind auf historischen Tiefständen, vgl. Aussagen von Nikolaus von Bomhard. Aufgrund des Ausbleibens - über jetzt schon mehrere Jahre - von Großschäden aus Naturkatastrophen in den Industrieländern sind die Preise für Rückversicherungsschutz seit geraumer Zeit im freien Fall. Vor diesem Hintergrund erwarten die meisten Finanzanalysten für das Unternehmen einen im besten Fall stagnierenden Trend beim Nettogewinn über die kommenden Jahre.

Das durchschnittliche Kursziel des Analysten Consensus liegt bereits 4% unter dem aktuellen Kursniveau. Revisionen nach unten dürften in Kürze folgen.

Mittel- bis langfristig ist mit einer Rückkehr des Kurses auf ein Bewertungsniveau zu rechnen, das sich näher am historischen Mittelwert ansiedelt, was einem Kurswert von ca. 70 Euros entspräche. Kurzfristig könnte der Kurs der Aktie durch die aggressive Geldmengenpolitik der europäischen Zentralbank noch Unterstützung erfahren.