Nach dem Abschluss der 191,9 Milliarden Dollar teuren Abspaltung von General Electric setzen optimistische Anleger darauf, dass die Aktie die glanzlose Kursentwicklung, die in den letzten Jahrzehnten bei vielen Unternehmensabspaltungen zu beobachten war, überwinden wird.

Die Aktien von GE stiegen am Montag um fast 37% in diesem Jahr und erreichten ein Siebenjahreshoch.

Am Dienstag wurde das Energie-Spinoff des Unternehmens - zu dessen Geschäftsbereichen die Produktion von Windturbinen und die Stromversorgung von Rechenzentren gehören - unter dem Namen GE Vernova in den Handel aufgenommen. GE Aerospace, das Triebwerke für Verkehrs- und Militärflugzeuge herstellt, behielt das Tickersymbol GE bei. Anleger, die am 19. März GE-Aktien hielten, erhielten eine Aktie von GE Vernova für je vier GE-Aktien, die sie besaßen.

Die Aktien von Vernova stiegen am Dienstag um rund 3,8%, während die Aktien von GE um 1,2% zulegten.

Obwohl Abspaltungen in der Regel darauf abzielen, Werte freizusetzen, folgten auf viele Abspaltungen unauffällige Aktienkursentwicklungen. Eine Studie von Bain & Co über mehr als 350 Spinoffs zwischen 2000 und 2020 hat gezeigt, dass Spinoffs in den drei Jahren nach der Abspaltung eine durchschnittliche Gesamtrendite für die Anleger - definiert als Aktienwertsteigerung plus Dividendenrendite - von 5,1% pro Jahr erzielten. Im Vergleich dazu erzielte der S&P 500 im gleichen Zeitraum eine durchschnittliche jährliche Gesamtrendite von 8,7%.

"Bei dieser Art von Transaktion bekommen Sie die mehrfache Expansion nicht umsonst, Sie müssen sie sich verdienen", sagte Jeff Haxer, ein Partner bei Bain, der die Studie leitete.

Ausgliederungen schnitten in dem Dreijahreszeitraum aus einer Vielzahl von Gründen schlechter ab, einschließlich des Verlustes von Synergien, die der Muttergesellschaft geholfen hatten, die Kosten zu kontrollieren oder die Margen zu halten, sagte Haxer. Die Firma untersuchte Abspaltungen, aus denen Unternehmen mit einem Marktwert von mehr als 1 Milliarde Dollar hervorgingen, darunter die Abspaltung des Biopharmageschäfts Baxalta von Baxter und die Abspaltung des Snackgeschäfts von Kraft in Mondelez International.

Ob GEs jüngste Ausgliederung ein ähnliches Schicksal erleiden wird, bleibt abzuwarten. GE kündigte 2021 an, sich in drei Unternehmen aufzuteilen, die sich auf die Bereiche Luft- und Raumfahrt, Gesundheitswesen und Energie konzentrieren. Dies ist Teil von CEO Larry Culps Plan, Werte freizusetzen und die Kapitalallokation für Investoren transparenter zu machen.

Die Gesundheitssparte, GE HealthCare Technologies , wurde im Januar 2023 ausgegliedert und hat sich bisher dem allgemeinen Trend widersetzt. Die Aktien des Unternehmens sind seit der Abspaltung um fast 50% gestiegen, während die Aktien der Muttergesellschaft um fast 170% zugelegt haben.

Einige Anleger wetten darauf, dass die jüngste Ausgliederung des Unternehmens ähnlich erfolgreich sein wird.

Jason Adams, Portfoliomanager des T Rowe Price Global Industrials Fund, sagte, dass GE mit seinem Luftfahrtgeschäft zur Spitzengruppe der globalen Industrieunternehmen gehört.

GE Aerospace war für das in Boston ansässige Unternehmen ein Goldesel. Einige Analysten schätzen den Marktwert des Unternehmens nach der Ausgliederung auf mehr als 100 Milliarden Dollar.

Gleichzeitig könnte das neue GE Vernova aufgrund des steigenden Bedarfs an Rechenzentren, die die generative künstliche Intelligenz antreiben werden, Wachstum verzeichnen, so Adams.

"Die Luft- und Raumfahrt war bekannter und ihre Wachstumsaussichten wurden besser verstanden, aber ich denke, dass Vernova erst vor kurzem von den Anlegern entdeckt wurde und das ist der Grund für den Anstieg der GE-Aktie in diesem Jahr", sagte Adams, der plant, Aktionär beider Unternehmen zu werden.

Vernova hat im vergangenen Monat mitgeteilt, dass es erwartet, in den nächsten zwei Jahren einen massiven Rückstand bei Offshore-Windkraftanlagen aufzuholen. Dies deutet auf verbesserte Marktbedingungen für den angeschlagenen Sektor hin, der aufgrund der steigenden Inflation, der Zinserhöhungen und der Probleme in der Lieferkette mit hohen Abschreibungen konfrontiert war, die die Projektkosten in die Höhe trieben.

Larry Tentarelli, technischer Chefstratege des Blue Chip Daily Trend Report, sagte, dass die verbleibende GE-Aktie jetzt ein besseres reines Luftfahrtunternehmen ist. Er geht davon aus, dass sich die Multiplikatoren vom 22-fachen der nachlaufenden Erträge verbessern werden, da die Anleger einen klareren Blick auf das Ertragswachstum und die Bilanz, getrennt vom Energiegeschäft von GE, erhalten.

"Das Luftfahrtgeschäft brummt auf allen Zylindern", sagte Tentarelli, der GE besitzt und an seinen Vernova-Aktien festhalten will.

Ob sich die Übernahme für die Anleger positiv auswirkt, wird wahrscheinlich davon abhängen, wie sich das Geschäft mit erneuerbaren Energien für GE Vernova entwickelt, so Chris Snyder, Analyst bei UBS. Er stuft beide Unternehmen mit einer Kaufempfehlung ein, mit einem Kursziel von 154 $ für GE und 37 $ für GE Vernova.

Von den Analysten, die GE beobachten, empfehlen 13 die Aktie zu kaufen oder stark zu kaufen und 5 zu halten, so LSEG.

"GE gewinnt Anteile und hat eine Preissetzungsmacht", sagte Snyder, während er aufgrund der steigenden Energienachfrage durch KI-Rechenzentren "die Aussichten für GE Vernova zunehmend positiv einschätzt."