Die Transaktion könnte den Weg für künftige Anleihegeschäfte anderer Emittenten ebnen und eine Verbesserung der Marktstimmung testen. Nord Anglia Education hat auf Anfragen nach einem Kommentar nicht reagiert.

Die Finanzierung dient der Refinanzierung bestehender Schulden, die im nächsten Jahr fällig werden, und erfolgt in Form von zwei Laufzeitdarlehen in Höhe von 1,5 Milliarden Euro und 610 Millionen Dollar, die im Jahr 2028 fällig werden, wie aus dem Term Sheet hervorgeht.

Die Konsortialbanken - allen voran die Deutsche Bank, HSBC und JPMorgan - verkauften die Darlehen zu 98 Cent pro Dollar an die Investoren, während sie bei den Transaktionen im vergangenen Jahr noch deutlich höhere Abschläge hinnehmen mussten.

Das Euro-Darlehen wird mit 475 Basispunkten über dem Benchmark-Geldmarktsatz für den Euroraum verzinst, während das Dollar-Darlehen mit 450 Basispunkten über dem Benchmark-Geldmarktsatz für die USA verzinst wird.

Eine mit der Angelegenheit vertraute Quelle sagte, Nord Anglia habe zuvor 325 Basispunkte über dem Benchmark-Satz gezahlt, der von Zinserhöhungen der Zentralbanken abhängt.

Die Nachfrage nach risikoreicheren Vermögenswerten wie Leveraged Loans hat sich im letzten Jahr angesichts des geopolitischen und makroökonomischen Gegenwinds abgeschwächt, aber jetzt, wo sich die Stimmung verbessert, versuchen die Unternehmen wieder, Investoren mit attraktiven Konditionen zu locken.

Die Syndizierung von Nord Anglia Education begann in der zweiten Januarwoche und ist damit die erste große europäische Leveraged Loan-Transaktion des Jahres 2023.

Die Transaktion testet die Marktstimmung aufgrund ihrer schieren Größe, aber die Besonderheiten des Kredits machen es schwierig, Schlussfolgerungen für zukünftige Transaktionen zu ziehen.

Trotz der zunehmenden Dynamik bei den Leveraged Loan-Aktivitäten dürften risikoreichere Emittenten vorerst weiterhin Schwierigkeiten haben, neue Kredite zu verkaufen.

Nord Anglia Education betreibt Dutzende von Schulen auf der ganzen Welt und hat in dem Jahr bis August 2021 einen Nettoumsatz von mehr als 1 Milliarde Dollar und einen Betriebsgewinn von 179 Millionen Dollar erwirtschaftet, wie aus dem letzten britischen Jahresabschluss hervorgeht.

Das Unternehmen wurde 2017 von Canada Pension Plan Investment Board und Baring Private Equity Asia, jetzt Teil der Buyout-Gruppe EQT, vom Aktienmarkt genommen.

($1 = 0,9168 Euro)