Bei den jüngsten Konkursen von Kryptoplattformen sind Kundengelder im Wert von rund 34 Milliarden Dollar verloren gegangen, so Xclaim, das Gläubigern den Handel mit solchen Forderungen ermöglicht.

Um sich zu schützen, wechseln institutionelle Krypto-Investoren zu Börsen, die einen stärkeren Vermögensschutz bieten, erhöhen die Sorgfaltspflicht bei Handelspartnern und führen den Handel in kleineren Stücken aus, neben anderen neuen Risikomanagement-Maßnahmen, wie Führungskräfte und Branchendaten berichten.

"Die Anleger in dieser Anlageklasse haben ihre Lektion auf die harte Tour gelernt und sind jetzt sehr viel wählerischer, mit wem sie Geschäfte machen", sagte Samed Bouaynaya, ein Portfoliomanager für digitale Anlagen beim Londoner Hedgefonds Altana Wealth.

Binance.US und Coinbase Global sind die jüngsten Krypto-Börsen, die unter die Lupe genommen wurden, nachdem die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) die beiden wegen angeblicher Verstöße gegen ihre Regeln verklagt hat, und Führungskräfte der Branche erwarten weitere Durchsetzungsmaßnahmen. Binance und Coinbase bestreiten die Anschuldigungen der Aufsichtsbehörde.

Altana bevorzugt jetzt Börsen, die es ihm ermöglichen, sein Vermögen bei unabhängigen Drittverwahrern wie Copper aus Großbritannien und Fireblocks aus den USA abzuwickeln und zu halten. Da Binance Altana diese Möglichkeit nicht bietet, lässt der Hedgefonds seine Guthaben selten über Nacht bei Binance, sagte Bouaynaya.

Binance reagierte nicht auf eine Anfrage nach einem Kommentar, sagte aber letzte Woche in einer Erklärung, dass "Kundengelder immer sicher sind".

Coinbase hat erklärt, dass die Guthaben auf seiner Plattform sicher sind und der Rechtsstreit mit der SEC keine Auswirkungen auf seinen Betrieb haben wird.

Anatoly Crachilov, Geschäftsführer der in London ansässigen Nickel Digital Asset Management, sagte, dass fast der gesamte Handel an Börsen stattfindet, die eine außerbörsliche Abwicklung erlauben, was bedeutet, dass die Vermögenswerte getrennt von der Börse abgewickelt und gehalten werden, verglichen mit 5 % vor dem Zusammenbruch von FTX.

Rückläufige Börsenguthaben bei Stablecoins und Ether deuten darauf hin, dass die Nutzer ihre Vermögenswerte von den Börsen abziehen, obwohl es schwierig ist, zu beurteilen, welcher Anteil der Vermögenswerte zu Depotlösungen wandert, sagte Martin Lee, Datenjournalist beim Blockchain-Tracker Nansen.

"Wir haben eine deutliche Zunahme von Handelsunternehmen festgestellt, die nach einem Modell suchen, mit dem sie weiterhin an Börsen handeln und gleichzeitig ihr Kapital schützen können", sagte Stephen Richardson, Geschäftsführer von Fireblocks.

Auch bei Copper ist die Nachfrage nach einer außerbörslichen Abwicklung sprunghaft angestiegen.

'UNANGENEHMES' BINANCE-ENGAGEMENT

Als die Zinsen niedrig waren, stürzten sich die Anleger auf Kryptowährungen und trieben den Markt auf einen Spitzenwert von 3 Billionen Dollar im Jahr 2021. Als die Zinsen stiegen, wurden sie jedoch vorsichtig, was zu einem Einbruch der Preise führte und bei mehreren Kryptounternehmen fatale Liquiditätsengpässe auslöste. Der Wert des Kryptomarktes ist nach Angaben von CoinGecko auf rund 1,1 Billionen Dollar gefallen.

Der europäische Krypto-Vermögensverwalter CoinShares hat seine Sorgfaltspflicht gegenüber Kontrahenten erhöht, nachdem er beim Zusammenbruch von FTX 26 Millionen Pfund (32,65 Millionen Dollar) verloren hat. Laut CEO Jean-Marie Mognetti prüft CoinShares nun die Handelspartner auf ihre Geschäftstätigkeit, ihre Cybersicherheit, ihr Kreditrisiko und ihr Engagement in verschiedenen Kryptowährungen.

Und während CoinShares früher Marktplätze in rote, gelbe oder grüne Stufen einteilte, ist das System jetzt "sehr einfach", sagte Mognetti. "Es ist wie rot oder grün. Es gibt kein Gelb mehr."

Die Krypto-Branche ist nach wie vor riskant, da die Vermögenswerte sehr volatil sind. Finanzaufsichtsbehörden wie die SEC sagen, dass viele Kryptounternehmen die geltenden Regeln missachten, was bedeutet, dass das Risikomanagement immer noch hinter dem des traditionellen Finanzsektors zurückbleibt.

Während das Vorgehen der SEC gegen Binance.US Fragen über die Zukunft des Unternehmens aufgeworfen hat, sagen Händler, dass der Handel mit Binance unvermeidlich ist. Nach Angaben von Kaiko ist Binance die weltweit größte Börse mit einem Anteil von rund 60 % am globalen Handelsvolumen.

Die US-Niederlassung von Binance erklärte am Donnerstag letzter Woche, dass sie Dollar-Einzahlungen einstellt. Zwei Tage zuvor beantragte die SEC bei einem Gericht das Einfrieren ihrer Vermögenswerte. Die SEC behauptete, dass Binance und sein CEO Changpeng Zhao die Vermögenswerte der Kunden heimlich kontrolliert und abgezweigt haben.

"Das ist das unvermeidliche Risiko, das wir alle in der Kryptowirtschaft tragen - wir haben ein unangenehmes Konzentrationsrisiko bei einer großen Börse namens Binance", sagte Crachilov von Nickel.

Er warnte, dass weitere dramatische Ausfälle von Börsen "vielleicht einen nuklearen Krypto-Winter heraufbeschwören würden".

Beim Handel mit den risikoreichsten Börsen versucht der in den USA ansässige Krypto-Investor Arca, sein Risiko zu minimieren, indem er große Geschäfte in kleine Stücke aufteilt, sagte Wes Hansen, Arcas Direktor für Handel und Betrieb, ohne konkrete Unternehmen zu nennen.

Die Anfragen nach Informationen über die Gegenpartei sind "viel intensiver und häufiger", während das Unternehmen auch Twitter beobachtet, um herauszufinden, welche Firmen in Schwierigkeiten sein könnten, sagte Hansen.

"Im Moment sind alle auf dem Markt so verängstigt", fügte er hinzu.