Unternehmen wie Enbridge, Bell, Bank of Nova Scotia und Brookfield Renewables nahmen in der ersten Novemberwoche durch die Emission neuer Unternehmensanleihen insgesamt 4 Mrd. C$ (3,00 Mrd. $) auf und erreichten damit die lebhafteste Emissionswoche seit sechs Monaten.

Einige neue Anleihen lockten die Anleger mit saftigen Renditen von mehr als 5 %, was in einer Zeit hoher Volatilität an den Aktienmärkten für erstklassige festverzinsliche Produkte attraktiv ist.

"Nach mehr als einem Jahrzehnt des renditefreien Risikos bei festverzinslichen Wertpapieren ist das derzeitige Renditeniveau sehr attraktiv", sagte Brian D'Costa, Präsident von Algonquin Capital, einem auf festverzinsliche Anlagen spezialisierten Unternehmen. "Wir haben in den letzten 15 Jahren keine derartigen Renditeniveaus gesehen, und die Portfoliomanager haben Barmittel, die sie einsetzen können", erklärte D'Costa.

Anleihehändler erwarten in den kommenden Wochen weitere Emissionen von kanadischen Versorgern, Pipeline-Unternehmen und möglicherweise von Real Estate Investment Trusts (REITS). Sie gehen davon aus, dass die Anleger wieder in die Rentenmärkte zurückkehren werden, die in diesem Jahr die größten Abflüsse seit zwei Jahrzehnten verzeichnet hatten, als die Zinsen in die Höhe schnellten.

"Der Markt für Unternehmensanleihen öffnet sich wieder, und das zu einer Zeit, in der die Federal Reserve und die Bank of Canada ihre Zinserhöhungsrunde abgeschlossen haben", sagte Thomas Holloway von Pacifica Partners. "Die Unternehmen versuchen also, die Dinge in Ruhe zu erledigen."

Der kanadische Trend steht im Einklang mit der weltweiten Wiederbelebung des Anleihemarktes, da die Anleger erwarten, dass ein Höhepunkt der Inflation eine Pause bei den Zinserhöhungen der Zentralbanken einleiten wird. Nach Angaben von Refinitiv ist die Emission von Unternehmensanleihen in Kanada in den ersten neun Monaten des Jahres um 44% auf 34,0 Mrd. C$ zurückgegangen.

Im vergangenen Monat deutete die Bank of Canada ein langsameres Tempo bei den Zinserhöhungen an, nachdem sie die Märkte auf ihrer Sitzung mit einer Erhöhung des Leitzinses um 50 Basispunkte überrascht hatte.

Fondsmanager gehen davon aus, dass Nicht-Finanzunternehmen den Weg anführen werden, da die Unternehmen versuchen, Mittel zu beschaffen, um entweder Schulden zu refinanzieren oder Barmittel in der Bilanz für Kapitalerweiterungen aufzubauen. In diesem Jahr wurden in Kanada die meisten Unternehmensanleihen von Banken emittiert, und viele Portfoliomanager haben ihre Grenzen für den Finanzsektor erreicht.

Bell bot seine 10-jährige Anleihe zu einem Kupon von 5,85% an, während die Bank of Nova Scotia fünfjährige Anleihen im Wert von 1,5 Milliarden C$ mit einem Kupon von 5,5% verkaufte.

Unternehmen, die mit weiteren Zinserhöhungen durch die Bank of Canada rechnen, könnten es vorziehen, festverzinsliche Anleihen zu begeben, anstatt sich für ein variabel verzinstes Geschäftsdarlehen zu entscheiden, so die Analysten.

Nach einer Flaute in den ersten 10 Monaten ist der S&P Canada Investment Grade Corporate Bond Index im letzten Monat um 0,61% gestiegen, obwohl er im bisherigen Jahresverlauf um 10% gefallen ist.

Einem in der vergangenen Woche veröffentlichten Bericht der Bank of America Global Research zufolge haben Anleger in der ersten Novemberwoche Anleihen im Wert von 2 Mrd. $ gekauft, so viel wie seit vier Monaten nicht mehr.

($1 = 1,3312 kanadische Dollar)