Die US-Notenbank hat die Zinssätze in diesem Jahr seit ihrer ersten Anhebung im März um 375 Basispunkte erhöht. Dies hat Sorgen über eine Rezession ausgelöst, auch wenn erwartet wird, dass die Zentralbank ihr Tempo der Zinserhöhungen drosseln wird.

Prognosen für das reale BIP (jährlich Y/Y) für 2023:

Bank Global USA China

Morgan Stanley 2,20% 0,50% 5%

Goldman Sachs 1,80% 1% 4,50%

Barclays 1,70% -0,1% 3,80%

J.P.Morgan 1,6% 1% 4%

BNP Paribas 2,3% -0,10% 4,50%

UBS 2,1% 0,1% 4,5%

BofA 2,3% -0,4% 5,5%

Credit Suisse 1,6% 0,8% 4,5%

Deutsche Bank ~2% 0,8% 4,5%

Citi 1,9% 0,7% 5,6%

U.S. Inflationsprognose für 2023 und Prognose für den Leitzins der Fed:

Bank U.S. Inflation Fed Terminal Rate

(jährlich Y/Y für

2023)

Morgan Stanley Headline CPI: 4,625% (bis Jan '23)

3,3%Kern-PCE: 3,8%

Goldman Sachs Headline CPI: 3.2% 5 - 5.25%

Kern-VPI: 3,2% (bis Mai '23)

Kern-PCE: 2,9%

Barclays Gesamt-VPI: 3,70% 5% - 5,25% (bis März

'23)

J.P.Morgan Gesamt-VPI: 5% (bis Jan '23)

4,1%Kern-VPI: 4.2%

BNP Paribas Headline CPI: 4,40% 5% - 5,25% (bis Q1 '23)

UBS Headline CPI: 3.6% 5%

BofA Gesamt-VPI: 4,4% 5% - 5,25%(bis März

'23)

Credit Suisse Headline CPI: 3,8% 4,75% - 5% (bis März

'23)

Deutsche Bank Headline CPI: 4,3% 5,125% (bis März '23)

Citi Headline CPI: 4.1% 5.25% - 5.5%

Morgan Stanley geht davon aus, dass die Fed ihre erste Zinssenkung im Dezember 2023 vornehmen und den Leitzins bis Ende des Jahres auf 4,375% senken wird. Barclays sieht den Zinssatz bis Ende nächsten Jahres zwischen 4,25% und 4,50%, während die Deutsche Bank ihn nach einer Zinssenkung bei 4,625% sieht.

UBS geht davon aus, dass die Inflation in den USA bis Ende 2023 "nahe genug" am 2%-Ziel der Fed liegen wird, damit die Zentralbank Zinssenkungen in Betracht ziehen kann. BofA sieht den Zinssatz bis Ende 2024 zwischen 2,75% und 3,00%.

Prognosen für Währungspaare, Renditen für 10-jährige US-Treasuries, S&P 500-Ziel bis Ende 2023:

Bank EUR/USD USD/ USD/JPY S&P 500 U.S.

CNY Ziel 10-jährige

Rendite

Morgan Stanley 1,08 6,8 140 3.900 3,50%

Goldman Sachs 1,05 6,9 140 4.000 4,34%

Barclays 1,05 7,3 131 3,75%

J.P.Morgan 1,0 7,2 133 3,4%

BNP Paribas 1,06 6,9 128 3.400 3,50%

UBS 1.04 6.9 135 3.700 3%

(bis Juni

2023)

BofA 1,1 7 137 4.000 3,25%

Credit Suisse 1,02 7,3 135 4,10%

Deutsche Bank 1,1 6,8 125 4.500 3,65%

Citi 1,15 6,90 133 4,35%

Wells Fargo 1,01 - 1,09 130 - 140

Die meisten Banken gehen davon aus, dass der Euro im Laufe des Jahres unter die Parität zum Dollar fallen wird, bevor er sich bis zum Jahresende wieder erholt.

Stand: 1315 GMT am 30. November 2022:

EUR/USD: 1,038

USD/CNY: 7,07

USD/JPY: 138,75

Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen: 3,72%

Stand des S&P 500 (zum Börsenschluss am 29. November): 3,957.63