Yen steigt von 20-Jahres-Tief zum Dollar, da US-Renditen zurückgehen

Am 20. April 2022 um 21:29 Uhr

Der japanische Yen erholte sich am Mittwoch von einem neuen Zwei-Dekaden-Tief, nachdem die Bank of Japan erneut an den Markt trat, um ihre ultraniedrige Zinspolitik zu verteidigen, was in scharfem Kontrast zum aggressiven Straffungskurs der Federal Reserve steht.

Die zunehmende Nervosität im Zusammenhang mit verbalen Interventionen und die wachsenden Spekulationen über ein bevorstehendes bilaterales Treffen zwischen US-Finanzministerin Yellen und ihrem japanischen Amtskollegen veranlassten Händler ebenfalls dazu, ihre Short-Wetten auf den Yen zu reduzieren.

Der US-Dollar erreichte am Mittwoch zum ersten Mal seit April 2002 einen Wert von 129,43 Yen, bevor er auf 127,79 Yen fiel, ein Minus von 0,8%.

"Viele sehen 130 als Schlüsselmarke an, aber wir halten 135+ für eine ernst zu nehmende Grenze", schrieb Mazen Issa, Senior FX Strategist bei TD Securities in einer Research Note.

"Dieser Aufwärtstrend durchbrach die mehrjährige Trendlinie nach dem Plaza-Abkommen, was die Dollar-Yen-Relation weiter ansteigen lässt und ein Aufwärtspotenzial bis 150 eröffnet", fügte er hinzu und bezog sich dabei auf ein früheres Abkommen zwischen mehreren Industrieländern, den Dollar gegenüber ihren jeweiligen Währungen abzuwerten.

Die BOJ bot erneut an, japanische Staatsanleihen in unbegrenzter Höhe zu kaufen, um den Anstieg der 10-jährigen japanischen Renditen zu bremsen, die gegen ihre 0,25%ige Toleranzgrenze stoßen.

"Solange die Fed nicht auf Zinserhöhungen verzichtet oder die BOJ diese unwahrscheinlich macht, wird der Dollar/Yen dem Endkurs der Fed ausgeliefert sein, der wahrscheinlich zu niedrig bleibt und erst weit im Verlauf des Straffungszyklus festgelegt werden wird", sagte Issa.

Händlern zufolge fiel der Rückgang des Dollars gegenüber dem Yen auch mit einem Rückgang der Renditen von US-Staatsanleihen zusammen. Nachdem die Renditen für 10-jährige Staatsanleihen zu Beginn der Sitzung einen Dreijahreshöchststand erreicht hatten und knapp unter der 3%-Marke lagen, sanken sie um fast 7 Basispunkte auf 2,8455%.

"Die US-Renditen gaben nach und lieferten einen Vorwand für den Dollar/Yen, sich von den Höchstständen zu lösen", sagte Erik Bregar, Direktor für Devisen- und Edelmetallrisikomanagement bei Silver Gold Bull in Toronto. "Das war auch ein Vorwand für den Euro/Dollar, der ebenfalls renditesensitiv ist.

Die Positionierung in Derivaten und Devisentermingeschäften deutet jedoch darauf hin, dass die Yen-Schwäche noch mehr Spielraum hat.

Im Gegensatz dazu waren die Renditen 10-jähriger Staatsanleihen zuvor auf Dreijahreshochs gestiegen, während die inflationsbereinigten Anleiherenditen zum ersten Mal seit März 2020 in den positiven Bereich vorstießen, da hawkishe Äußerungen der politischen Entscheidungsträger die Erwartungen auf kräftige US-Zinserhöhungen verstärkten.

Andernorts war der Euro der andere große Gewinner, nachdem Medienberichte bekannt wurden, wonach einige EZB-Politiker bereits im Juli eine erste Zinserhöhung in Aussicht stellten. Die Einheitswährung notierte zuletzt um 0,5% höher bei $1,0839.

Der Dollar-Index, der die Währung im Vergleich zu sechs wichtigen Gegenwährungen einschließlich des Yen misst, erreichte am Dienstag mit 101,03 den höchsten Stand seit März 2020, bevor er auf 100,36 abrutschte, was einem Tagesminus von 0,6% entspricht.

Ein Index für die Volatilität an den Devisenmärkten stieg auf über 8%, lag aber immer noch deutlich unter dem Höchststand von 10% im März 2022.

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Devisen-Geldkurse um 3:09PM (1909 GMT)

Beschreibung RIC Letzter U.S.-Schlusskurs Prozentuale Veränderung YTD Prozentualer Höchstkurs Tiefstkurs

Vorherige Änderung

Sitzung

Dollar-Index 100,3700 100,9700 -0,57% 4,920% +101,0300 +100,2100

Euro/Dollar $1,0841 $1,0788 +0,51% -4,62% +$1,0867 +$1,0785

Dollar/Yen 127,7900 128,9100 -0,88% +10,99% +129,3950 +127,4650

Euro/Yen 138,54 139,03 -0,35% +6,31% +139,6700 +138,4100

Dollar/Schweiz 0,9489 0,9524 -0,37% +4,02% +0,9536 +0,9455

Sterling/Dollar $1,3054 $1,3001 +0,45% -3,44% +$1,3070 +$1,2995