Israels Truppen kämpften am Montag darum, die bewaffneten Hamas-Männer zu vertreiben, mehr als zwei Tage, nachdem sie bei einem tödlichen Amoklauf den Zaun zum Gazastreifen überschritten hatten. Die Armee erklärte, sie werde nach der größten Mobilisierung in der Geschichte Israels bald in die Offensive gehen.
Die Anleger waren auf der Hut vor einer möglichen Ausweitung des Konflikts auf andere Länder, darunter den Iran, und einem weiteren Anstieg der Ölpreise. Die US-Aktienfutures gaben am Montagmorgen um 0,6% nach, während Rohöl der Sorte Brent um 3,4% auf $87,47 pro Barrel zulegte. Die Preise für Gold, ein beliebtes Ziel für Investoren in unsicheren Zeiten, stiegen um 0,8% auf $1.847 pro Unze.
"Die kommenden Tage werden wahrscheinlich eher von geopolitischen Risiken als von den Fundamentaldaten bestimmt werden", sagte Mohit Kumar, Chefvolkswirt für Europa bei Jefferies in London. "Für die Märkte bedeuten die geopolitischen Risiken eine weitere Unsicherheit für die Anleger, wenn die Überzeugungen ohnehin schon gering sind."
Der eskalierende Konflikt kommt zu einer Zeit erhöhter Unsicherheit für die Märkte, da die Anleger mit einem historischen Ausverkauf bei US-Staatsanleihen und einer Volatilität bei Aktien zu kämpfen haben, die zum Teil durch fiskalische Sorgen und die Befürchtung, dass die Federal Reserve die Zinsen länger als bisher erwartet auf dem aktuellen Niveau belassen wird, angeheizt wurde.
Die steigenden Renditen von Staatsanleihen haben die Aktien unter Druck gesetzt. Der S&P 500 hat gegenüber seinen Höchstständen von Ende Juli etwa 6% verloren, obwohl der Index im Jahresverlauf um 12% gestiegen ist. Die Renditen der 10-jährigen US-Staatsanleihen - die sich umgekehrt zu den Anleihekursen entwickeln - sind auf dem höchsten Stand seit mehr als anderthalb Jahrzehnten.
Das Worst-Case-Szenario aus Sicht der geopolitischen Risiken wäre eine umfassende Konfrontation zwischen Israel und dem Iran, so die Analysten von Fordham Global Insights. "Eine Rückkehr zum Risiko direkter militärischer Spannungen - insbesondere das Risiko eines israelischen Angriffs auf die iranischen Atomanlagen - hätte wahrscheinlich systemische Auswirkungen.
Eine Ausweitung des Konflikts könnte die Ölpreise in die Höhe treiben, so die Experten. Das könnte die Situation für die Fed und andere globale Entscheidungsträger verkomplizieren, die versuchen, die Inflation einzudämmen, nachdem die Verbraucherpreise im letzten Jahr stark angestiegen sind.
Konflikte sind von Natur aus inflationär, Konflikte im Nahen Osten sogar noch mehr, so die Analysten von Fordhams.
Es wird erwartet, dass die am Freitag beginnende US-Gewinnsaison ein weiteres Maß an Unsicherheit mit sich bringen wird. In der Zwischenzeit bereiten sich die Anleger auch auf die für Donnerstag erwarteten Inflationsdaten vor.
Ich denke, das ist nur eine zusätzliche Quelle der Besorgnis und der Zeitpunkt ist nicht ideal, denn der Rohstoffmarkt ist bereits ziemlich angespannt, der Anleihemarkt ist ziemlich angespannt", sagte Emmanuel Cau, Leiter der europäischen Aktienstrategie bei Barclays.
An den Märkten für Staatsanleihen, die als sicherer Hafen gelten, nahmen die Sorgen über erneute Spannungen im Nahen Osten dem brutalen Ausverkauf, der die 10-jährigen Kreditkosten von den Vereinigten Staaten bis nach Deutschland auf Mehrjahreshochs getrieben hat, den Stachel.
Die Rendite 10-jähriger deutscher Bundesanleihen sank um 3 Basispunkte auf 2,87%, nachdem sie in der vergangenen Woche auf über 3% gestiegen war, da die Anleger aus Sorge vor einem steigenden Anleiheangebot und länger anhaltenden höheren Zinsen weiterhin Anleihen abstießen.
Während die US-Märkte am Montag wegen eines Feiertags geschlossen waren, wurden die 10-jährigen Renditen bei etwa 4,8% gehandelt - nicht weit von der psychologisch wichtigen 5%-Marke entfernt.
Althea Spinozzi, Senior Fixed Income Strategist bei der Saxo Bank, sagte, dass eine Eskalation der Spannungen in Israel zwar die Anziehungskraft von US-Treasuries für Anleger, die auf der Suche nach einem Zufluchtsort sind, erhöhen könnte, dass aber das Risiko steigender Rohstoffpreise und die bevorstehenden Auktionen von Staatsanleihen einen Rückgang der Renditen begrenzen könnten.
"In diesem Umfeld bleiben wir defensiv und vorsichtig bei der Duration", sagte sie.
