Da viele Ökonomen davon ausgehen, dass die Inflation in Mitteleuropa ihren Höhepunkt erreicht hat, schien der Hinweis des stellvertretenden Gouverneurs Barnabas Virag auf die Verengung des von den ungarischen Entscheidungsträgern verwendeten Zinskorridors den Weg für die erste Zinssenkung in der Region seit 2021 zu ebnen.

Die politischen Entscheidungsträger hatten die Politik ab Mitte 2021 drastisch gestrafft, um die steigende Inflation zu bekämpfen.

Virag sagte in einem am Mittwoch veröffentlichten Interview mit der Wirtschaftswebsite vg.hu, dass die jüngsten Inflationsdaten, die eine Gesamtinflationsrate von über 25% zeigten, den Erwartungen entsprachen.

Mit einer "koordinierten und disziplinierten" Wirtschaftspolitik könne die Bank das Preiswachstum bis Ende des Jahres wieder in den einstelligen Bereich bringen, sagte er, während sie bei der Sitzung am kommenden Dienstag über eine "deutliche Verengung" des oberen Endes ihres Zinskorridors entscheiden könnte.

"Extreme Risikoszenarien sind eingepreist, so dass wir nicht länger einen so großen Spielraum aufrechterhalten müssen", sagte Virag.

Die ungarische Nationalbank (NBH) hat mit 13% den höchsten Leitzins in der Europäischen Union.

Im Oktober letzten Jahres, als der Forint neue Tiefststände erreichte, erhöhte sie ihren Zinssatz für besicherte Übernachtkredite von 15,5% auf 25%.

Dieser Satz ist der obere Teil des Korridors, der dazu dient, die Interbankenmärkte an den Leitzins heranzuführen und die Zinssätze zu begrenzen. Der untere Satz, der für Tagesgeldeinlagen verwendet wird, liegt bei 12,5%.

"VERSUCHSBALLON"

Im Oktober letzten Jahres führte die Bank außerdem eine neue Tageseinlage mit einem Zinssatz von 18% ein, die im letzten halben Jahr dazu beigetragen hat, den Forint von seinem Rekordtief von etwa 430 zum Euro zu heben. Der Forint wurde am Mittwoch mit 378,30 zum Euro gehandelt, ein Minus von 1,84% im Tagesverlauf.

Virag sagte, die Frage des 18%igen Zinssatzes für die Tagesgeldeinlage könnte erst bei den nächsten monatlichen Sitzungen auf die Tagesordnung kommen.

"Ein vorsichtiger Ansatz, der die Marktstabilität im Auge behält, ist in dieser Frage weiterhin gerechtfertigt", sagte Virag und bezog sich dabei auf den 18%igen Einlagensatz.

Piotr Matys, leitender Devisenanalyst bei In Touch Capital Markets, sagte, dass Virags Kommentare ein Weg sein könnten, um zu testen, wie die Märkte auf niedrigere Zinsen reagieren werden.

"Die Senkung des oberen Endes des Zinskorridors wäre ein technischer Schritt - wie ein Versuchsballon", sagte er.

Morgan Stanley rechnet für die kommende Woche mit einer Senkung des oberen 25%igen Zinssatzes auf etwa 18-20%. Die Bank könnte den Zinssatz für Einlagen für einen Tag ab Juni um 18% senken, so Morgan Stanley.

Die jährliche Gesamtinflation in Ungarn ist im März den zweiten Monat in Folge gesunken, allerdings nur geringfügig, während die Wirtschaft des Landes bis Ende 2022 um 0,4% gegenüber dem Vorquartal schrumpfte.

Die Regierung von Premierminister Viktor Orban hat Druck auf die Zentralbank ausgeübt, damit diese die Kreditkosten senkt, um die Erholung zu unterstützen.

Der Gouverneur der Zentralbank, Gyorgy Matolcsy, und Finanzminister Mihaly Varga haben in der vergangenen Woche über Möglichkeiten gesprochen, die Inflation zu bekämpfen und die Kreditkosten zu senken.