Die Staats- und Regierungschefs der Welt treffen sich in Dubai zu einem Gipfel über den Klimawandel, aber eine Einigung über den Umgang mit dem Klimawandel oder über die Kosten für seine Bewältigung scheint in weiter Ferne zu liegen.
Lewis Krauskopf in New York, Kevin Buckland in Tokio und Naomi Rovnick, Marc Jones und Amanda Cooper in London berichten für Sie über die kommende Woche an den Weltmärkten.
1AUFGEPASST, ES IST DEZEMBER
Der Dollar steuert mit einem bisherigen Verlust von 2,7% auf die schwächste Monatsperformance seit einem Jahr zu. Die Aussicht, dass die US-Notenbank die Zinsen im nächsten Jahr schnell wieder senken wird, hat die Anleger in die angeschlagenen Staatsanleihen getrieben, wodurch die Renditen so stark wie seit vier Jahren nicht mehr in einem Monat gefallen sind. Das Timing dieser Kombination scheint für den Dollar heikel zu sein.
Saisonal gesehen ist der Dezember der schlechteste Monat für die Dollar-Performance. Seit 1973 hat der Dollar im Dezember durchschnittlich 0,9% verloren. Allerdings macht er diese Verluste im Januar mit einem durchschnittlichen Plus von 0,98% wieder wett.
Die Statistik spricht nicht für einen drei- oder gar zweimonatigen Rückgang. Es gab 16 Jahre, in denen der Dollar im November und Dezember gefallen ist, aber nur vier, in denen er im November, Dezember und im Januar des folgenden Jahres gefallen ist.
2CHINAS STREBEN NACH FÜNF
Trotz des massiven wirtschaftlichen Gegenwinds durch einen schwankenden Immobilienmarkt und eine laue Inlandsnachfrage, die durch eine Rekord-Jugendarbeitslosigkeit noch verstärkt wird, plant Chinas oberster Wirtschaftsberater, für ein zweites Jahr ein Wachstumsziel von 5% zu empfehlen, wie Reuters am 22. November exklusiv berichtete.
Um dieses Ziel zu erreichen, seien jedoch mehr fiskalische Anreize erforderlich, da die Zahlen des nächsten Jahres nicht durch den niedrigen Basiseffekt der strengen COVID-19-Sperren von 2021 geschmeichelt werden. Die Märkte erwarten das Gleiche und die Aktien auf dem Festland geben nach, da die Anleger abwartend reagieren.
Bislang sind die Stützungsmaßnahmen weitgehend unzureichend, was bedeutet, dass es auch in diesem Jahr schwierig sein wird, das Wachstumsziel zu erreichen. Am Donnerstag veröffentlicht China den offiziellen Einkaufsmanagerindex des verarbeitenden Gewerbes, der im vergangenen Monat einen unerwarteten Rückgang verzeichnete und damit den Schwung für eine wirtschaftliche Erholung zunichte machte.
3NOCH KÜHLER ALS ZUVOR
Nach einem ermutigenden Bericht über die Verbraucherpreise hoffen die Märkte, dass ein weiterer relativ zahmer US-Inflationsbericht das Ende der Zinserhöhungskampagne der Federal Reserve unterstützen kann.
Laut einer Reuters-Umfrage wird erwartet, dass der am 30. November anstehende Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben (PCE) im Oktober keine Veränderung gegenüber dem Vormonat aufweist. Im September war der PCE-Index um 0,4% gestiegen und hatte damit den gleichen Anstieg wie im August verzeichnet.
Ein weiterer wichtiger Inflationsindikator, der Verbraucherpreisindex (CPI), blieb im Oktober unverändert, was den Aktienkursen Auftrieb verlieh, da es die Ansicht untermauerte, dass die Fed mit der Anhebung der Zinssätze wahrscheinlich fertig sei.
Während die Anleger abschätzen, wie stark sich die Wirtschaft abkühlt, stehen in den kommenden Tagen weitere wichtige Wirtschaftsberichte an, darunter der Index des Verbrauchervertrauens am 28. November. Der Oktoberwert zeigte den dritten monatlichen Rückgang in Folge.
4GUTER BULLE, BÖSER BULLE?
Die COP28 beginnt in Dubai. Eine Einigung über die Bekämpfung der globalen Erwärmung und vor allem über die Frage, wie diese finanziert werden soll, scheint für die fast 200 teilnehmenden Länder und Institutionen so schwierig wie nie zuvor.
Sultan Ahmed Al Jaber, Präsident der COP und Ölchef der Vereinigten Arabischen Emirate, hat als Hauptziele die Beschleunigung der Abkehr von fossilen Brennstoffen, die Aufstockung der Klimafinanzierung, den Erhalt der Artenvielfalt und einen sagenumwobenen "Loss and Damage"-Fonds festgelegt, um sicherzustellen, dass die ärmsten und anfälligsten Länder nicht auf sich allein gestellt sind.
Da ein Konsens unwahrscheinlich ist und das Ziel einer Erwärmung um 1,5 Grad pessimistisch ist, kann man bestenfalls auf mehr Geld und mehr Aufmerksamkeit seitens der großen multilateralen Institutionen wie der Weltbank hoffen, sowie auf Vereinbarungen in unumstrittenen Bereichen wie der Verdreifachung der weltweiten Kapazität für erneuerbare Energien.
5DER BALANCEAKT DER EZB
Die Inflationsdaten für die Eurozone am 30. November könnten den Trend zu einer Abschwächung des Preisanstiegs bestätigen.
Wenn die Händler jedoch mit vorgezogenen Wetten darauf reagieren, wann die Europäische Zentralbank die Zinssätze senken wird, müssen Sie damit rechnen, dass die Geldpolitiker zurückschlagen werden.
Nach der scheinbar guten Nachricht, dass sich der Anstieg der Verbraucherpreise im Oktober auf 2,9% verlangsamt hat, warnte EZB-Präsidentin Christine Lagarde, dass die Kreditkosten noch viele Monate lang restriktiv bleiben müssten.
Am 21. November dämpften EZB-Vertreter die Erwartungen des Marktes, dass die Zentralbank ihren Haupteinlagensatz von rekordverdächtigen 4% bereits im April 2024 senken würde.
Die politischen Entscheidungsträger sind nach wie vor besorgt, dass die Hoffnungen auf Zinssenkungen auf die Kreditvergabe der Banken und die Ausgaben der Privathaushalte übergreifen und den Inflationsdruck wieder anheizen könnten.
Die Anleiherenditen in der Eurozone, die in einer engen Spanne verharren, deuten darauf hin, dass dieses Tauziehen zwischen dem Optimismus der Märkte und der Vorsicht der Zentralbanken noch eine ganze Weile anhalten wird.
