Anleiheinvestoren sehen die US-Notenbank im gleichen Lager wie andere große Zentralbanken nach deren zahlreichen Sitzungen in der vergangenen Woche, als die Bank of England zu einer dovisheren Haltung neigte und die Europäische Zentralbank eine mögliche Zinssenkung im Juni ankündigte, sofern die Nachrichtenlage günstig ist.
"Sie haben uns gesagt, dass sie die Zinsen senken werden. Jetzt ist die Frage, wie viel und wann. Also ja, ich denke, jeder rechnet im Grunde mit einer Senkung", sagte Kim Rupert, Managing Director of Global Fixed Income bei Action Economics in San Francisco.
"Der Markt hatte angefangen zu denken: 'Na ja, im Juni wird nicht gesenkt und es werden nur zwei statt drei Senkungen vorgenommen'. Und so haben wir hin und her gependelt. Aber im Grunde erwartet der Markt mindestens eine Senkung, wenn nicht sogar zwei", sagte sie.
Die Inflation lässt weltweit nach, und die Veröffentlichung des Preisindexes für die persönlichen Konsumausgaben (PCE) am Freitag könnte die Wetten am Futures-Markt anheizen, dass die Fed im Juni mit Zinssenkungen beginnen wird.
Die Märkte beginnen zu erkennen, dass die Fed wahrscheinlich eine höhere Inflation in Kauf nehmen wird, sagte John Luke Tyner, Portfoliomanager und Fixed-Income-Analyst bei Aptus Capital Advisors in Fairhope, Alabama.
"Sie brauchen die Inflation, um die Wirtschaft von der Schuldenlast zu befreien. Wenn sie 2,5% oder 2,8% beträgt, können sie wahrscheinlich damit leben", sagte Tyner. "Ich halte es für ziemlich wahrscheinlich, dass wir das Inflationsziel nicht aufgeben, sondern nur tolerieren", sagte Tyner.
Die siebenjährigen Anleihen wurden mit einer hohen Rendite von 4,185% verkauft, wobei die Primärhändler nur 12,86% nahmen.
"Die Auktion war hervorragend. Die beste seit mehreren Monaten", sagte Rupert. "Es ist ein guter Zeitpunkt, um etwas Rendite zu erzielen.
Die Rendite der zweijährigen Staatsanleihen, die sich in der Regel im Gleichschritt mit den Zinserwartungen bewegt, sank um 2,1 Basispunkte auf 4,577%, während die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihen um 3,8 Basispunkte auf 4,196% fiel.
Laut dem FedWatch Tool der CME Group zeigen die Fed Funds Futures eine Wahrscheinlichkeit von 70,4%, dass die Fed die Zinsen im Juni senkt.
Die schwedische Zentralbank hat ihren Leitzins am Mittwoch wie erwartet bei 4,00% belassen, erklärte aber, dass bei einem weiteren Rückgang der Inflation in Richtung des 2%-Ziels die Wahrscheinlichkeit einer Reihe von Zinssenkungen ab Mai groß sei.
Der Abstand zwischen den Renditen zwei- und 10-jähriger Anleihen , der als Vorbote einer Rezession gilt, wenn kurzfristige Wertpapiere mehr Rendite abwerfen als längere, betrug -38,2 Basispunkte. Der Abstand ist seit Juli 2022 negativ oder "invertiert".
Die Rendite der 30-jährigen Staatsanleihe sank um 4 Basispunkte auf 4,359%.
Der Breakeven-Satz für fünfjährige inflationsgeschützte US-Schatzpapiere (TIPS) lag zuletzt bei 2,432%.
Der Breakeven-Satz für 10-jährige TIPS lag zuletzt bei 2,315%, was darauf hindeutet, dass der Markt für das nächste Jahrzehnt eine durchschnittliche Inflationsrate von 2,3% pro Jahr erwartet. (Berichterstattung von Herbert Lash; Redaktion: Kirsten Donovan und Richard Chang)
