Auch die Lohninflation nimmt angesichts des akuten Arbeitskräftemangels zu. Die Löhne in der Privatwirtschaft stiegen im vierten Quartal stark an und verzeichneten den größten jährlichen Zuwachs seit Mitte der 1980er Jahre, wie andere Daten am Freitag zeigten. Der zunehmende Inflationsdruck könnte die Federal Reserve dazu zwingen, die Zinsen aggressiv anzuheben und damit das Wachstum zu bremsen, warnten Ökonomen.

"Niemand möchte in die 80er Jahre zurückkehren, aber die Wirtschaft ist es. Könnte eine Stagflation aufgrund einer zu aggressiven Fed die nächste sein?", sagte Christopher Rupkey, Chefökonom bei FWDBONDS in New York. "Die Fed hat ihre Wachsamkeit vernachlässigt und riskiert nun alles, indem sie sagt, dass sie die Zinssätze möglicherweise schneller und höher anheben muss."

Die Verbraucherausgaben, die mehr als zwei Drittel der US-Wirtschaftsaktivität ausmachen, sind im vergangenen Monat um 0,6% gesunken, nachdem sie im November um 0,4% gestiegen waren, teilte das Handelsministerium mit. Der Rückgang entsprach den Erwartungen der Ökonomen.

Die Daten wurden in dem am Donnerstag veröffentlichten Vorabbericht zum Bruttoinlandsprodukt für das vierte Quartal berücksichtigt. Die Wirtschaft wuchs im letzten Quartal mit einer annualisierten Rate von 6,9% und damit schneller als im Juli-September-Quartal (2,3%). Dies trug dazu bei, das Wachstum im Jahr 2021 auf 5,7% zu steigern, das stärkste seit 1984. Im Jahr 2020 schrumpfte die Wirtschaft um 3,4%.

Die Verbraucherausgaben sind im Dezember gesunken, was wahrscheinlich darauf zurückzuführen ist, dass die Amerikaner aus Angst vor leeren Regalen in den Geschäften wegen des grassierenden Mangels an Waren, einschließlich Kraftfahrzeugen, ihre Weihnachtseinkäufe bereits im Oktober tätigen. Die Ausgaben für Waren sanken um 2,6%, angeführt von Automobilen.

Die Ausgaben für Dienstleistungen stiegen um 0,5%, angekurbelt durch das Gesundheitswesen.

Ein sprunghafter Anstieg der Coronavirus-Infektionen durch die Omicron-Variante verlangsamte die Verbesserung der Versorgungsketten, und die Arbeitnehmer meldeten sich krank. Die sich verschlimmernde Knappheit hielt die Inflation im vergangenen Monat hoch.

Der Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben (PCE), der die volatilen Komponenten Nahrungsmittel und Energie ausschließt, stieg um 0,5%, nachdem im November ein ähnlicher Anstieg zu verzeichnen war. Der so genannte PCE-Kernpreisindex beschleunigte sich im Dezember um 4,9% gegenüber dem Vorjahr, der stärkste Anstieg seit September 1983. In den 12 Monaten bis November war der PCE-Kernpreisindex um 4,7% gestiegen.

Die Aktien an der Wall Street waren schwächer. Der Dollar blieb im Vergleich zu einem Währungskorb stabil. Die Preise für US-Staatsanleihen stiegen.

LOHNDRUCK WÄCHST

Die Inflation liegt weit über dem flexiblen 2%-Ziel der Fed. Die US-Notenbank erklärte am Mittwoch, dass sie die Zinssätze im März wahrscheinlich anheben wird.

Die Bank of America Securities rechnet mit sieben Zinserhöhungen in diesem Jahr. JPMorgan hob am Freitag seine Prognose von vier auf fünf Zinserhöhungen an.

"Die Herausforderung besteht nun darin, die Inflation zu dämpfen, ohne dass die Flamme der Gesamtwirtschaft erlischt", sagte Diane Swonk, Chefvolkswirtin bei Grant Thornton in Chicago. "Es gibt keinen Fahrplan, wie dies nach einem Inflationsanstieg geschehen soll.

Die Anzeichen dafür, dass die Inflation hartnäckig hoch bleiben könnte, wurden durch einen separaten Bericht des Arbeitsministeriums vom Freitag verstärkt, aus dem hervorging, dass der Beschäftigungskostenindex, das breiteste Maß für die Arbeitskosten, im vierten Quartal um 1,0% gestiegen ist, nachdem er im Zeitraum von Juli bis September um 1,3% gestiegen war.

Im Jahresvergleich stiegen die Arbeitskosten um 4,0% und damit so stark wie seit dem vierten Quartal 2001 nicht mehr, nachdem sie im dritten Quartal um 3,7% gestiegen waren.

Der ECI wird von den politischen Entscheidungsträgern weithin als eine der besseren Messgrößen für die Arbeitsmarktschwäche und als Prädiktor für die Kerninflation angesehen, da er Veränderungen in der Zusammensetzung und der Qualität der Arbeitsplätze berücksichtigt.

Der Arbeitsmarkt wird als an oder nahe der Höchstbeschäftigung angesehen. Ende November gab es 10,6 Millionen offene Stellen.

Die Löhne und Gehälter stiegen im letzten Quartal um 1,1%, nachdem sie im dritten Quartal um 1,5% gestiegen waren. Im Jahresvergleich stiegen sie um 4,5%, der stärkste Anstieg seit dem zweiten Quartal 1990. Die Löhne und Gehälter in der Privatindustrie stiegen um 1,2% und legten im Jahresvergleich um 5,0% zu, so stark wie seit dem ersten Quartal 1984 nicht mehr. Die Sozialleistungen für alle Arbeitnehmer stiegen um 0,9%, nachdem sie im Juli-September-Quartal in ähnlicher Höhe gestiegen waren.

Die hohe Inflation schmälert jedoch die Lohnzuwächse und untergräbt die Kaufkraft der Verbraucher. Die steigenden Lebenshaltungskosten und die Pandemie-Müdigkeit haben die Stimmung der Verbraucher im Januar auf ein 10-Jahres-Tief gedrückt.

Der Bericht des Handelsministeriums zeigt, dass die inflationsbereinigten Verbraucherausgaben im Dezember um 1,0% gesunken sind, nachdem sie im November um 0,2% zurückgegangen waren.

Der Rückgang der so genannten realen Verbraucherausgaben hat das Wachstum des Konsums im ersten Quartal verlangsamt, was das Wirtschaftswachstum insgesamt beeinträchtigen könnte.

Die Verbraucherausgaben stiegen im letzten Quartal um 3,3%. Die Wachstumsprognosen für das erste Quartal liegen bisher unter einer Rate von 2%, wobei einige Wirtschaftswissenschaftler einen regelrechten Produktionsrückgang voraussagen.

Dennoch wird erwartet, dass sich das Wachstum im zweiten Quartal wieder erholen wird, wenn die derzeitige Omicron-Welle der Infektionen abklingt und die Angebotsbeschränkungen nachlassen. Die Verbraucher sitzen auf mehr als 2 Billionen Dollar an überschüssigen Ersparnissen, die während der Pandemie angesammelt wurden.

Es ist jedoch unklar, wann und wie viel von diesen Ersparnissen ausgegeben werden wird. Ökonomen weisen auch darauf hin, dass der Großteil der Ersparnisse von Haushalten mit höherem Einkommen stammt, die in der Regel sparen und einen Teil des Geldes für den Ruhestand verwenden könnten.

"Unserer Meinung nach ist es trotz der starken Preis- und Lohninflation das enttäuschend schwache reale Wirtschaftswachstum, das die Fed daran hindern wird, in diesem Jahr ein ausgewachsenes Ratemaggedon zu veranstalten", sagte Paul Ashworth, Chefökonom für die USA bei Capital Economics in Toronto.