Die Anleger hofften, dass es nun weniger wahrscheinlich sei, dass entweder die extreme Linke oder die extreme Rechte freie Hand haben würden, um eine ausgabenintensive Politik zu betreiben, die Frankreichs Haushaltslage schaden könnte, so Analysten.
Die rechtsextreme Partei Nationale Rallye (RN) von Marine Le Pen hat mit historischen Zugewinnen die erste Runde der französischen Parlamentswahlen gewonnen, aber das endgültige Ergebnis wird von den Tagen der Allianzbildung vor der Stichwahl nächste Woche abhängen.
Die politischen Parteien haben sich beeilt, eine
Einheitsfront
am Montag mit dem Ziel, RN den Weg zur Regierung zu versperren.
An den Finanzmärkten herrschte Erleichterung, aber "wir sind noch nicht über den Berg", sagte Alex Everett, Investmentmanager bei abrdn.
"Die Nationale Sammlungsbewegung (RN) hat die Erwartungen übertroffen und könnte in der zweiten Runde noch die Stimmen für eine relative oder sogar absolute Mehrheit bekommen", fügte er hinzu.
Die Rendite 10-jähriger deutscher Bundesanleihen stieg um 12 Basispunkte (bps) auf 2,61% und damit auf den höchsten Stand seit zwei Wochen, da sich die Flucht in Sicherheit vor der Wahl umkehrte.
Die Renditen von Anleihen entwickeln sich umgekehrt zu den Kursen.
Dies führte dazu, dass sich der Abstand zwischen den Renditen 10-jähriger französischer und deutscher Staatsanleihen - ein Maßstab für die Risikoprämie, die Anleger für französische Anleihen verlangen - um 6 Basispunkte auf 74 Basispunkte verringerte.
Am Freitag hatte er mit 85,2 Basispunkten den höchsten Stand seit Juli 2012 erreicht und lag weniger als 50 Basispunkte vor der Ausrufung von Neuwahlen durch Präsident Emmanuel Macron.
Die Rendite 10-jähriger französischer Staatsanleihen erreichte mit 3,355% ein neues 8-Monatshoch und lag zuletzt 6 Basispunkte höher.
"Angesichts der Uneinigkeit im französischen Parlament halten wir es für unwahrscheinlich, dass die neue Regierung Unterstützung für größere Ausgabenerhöhungen finden kann", sagte Rune Thyge Johansen, Ökonom für den Euroraum bei der Danske Bank.
Die Schuldenrisikoprämie für andere Länder des Euroraums sank ebenfalls, da die Anleger Frankreich als weniger wahrscheinlich ansahen, um die Stabilität des Blocks zu gefährden.
Der Abstand zwischen deutschen und italienischen 10-jährigen Renditen verringerte sich um 8 Basispunkte auf 150 Basispunkte, und auch die Spreads für Griechenland, Spanien, Portugal und Belgien verengten sich.
Aber Frankreichs
Die öffentlichen Finanzen Frankreichs dürften jedoch unabhängig vom Ausgang der vorgezogenen Parlamentswahlen weiter unter Druck geraten.
Die Europäische Kommission hat vor zwei Wochen erklärt, dass Frankreich, Italien und fünf weitere Länder diszipliniert werden sollten, weil ihre Haushaltsdefizite über den EU-Grenzen liegen.
Die Rating-Agentur S&P Global, die Frankreich kürzlich herabgestuft hat, sagte Anfang Juni, dass die von der rechtsextremen Rallye Nationale befürwortete Politik das Rating des Landes beeinträchtigen könnte.
Die Analysten von Citi sagten letzte Woche, dass sich der französische Renditeabstand auf 70-75 Basispunkte verringern würde, wenn die RN die Regierung anführt und nur einen Teil ihrer Haushaltspläne umsetzt, und sich auf 100-105 Basispunkte ausweiten würde, wenn die RN den Großteil ihrer Haushaltsziele umsetzt.
Ein solcher Hintergrund würde sich auch auf die Schuldenrisikoprämie in Italien auswirken, dem anfälligsten Land des Euroraums. Der Abstand könnte in den beiden gleichen Szenarien mit RN an der Regierung 140 Basispunkte oder 155 Basispunkte erreichen.
Die Anleger beobachteten auch die deutschen Inflationsdaten, die im Juni ihren Abwärtstrend fortsetzten und die Tür für eine weitere Zinssenkung durch die Europäische Zentralbank im September offen ließen.
Die EZB hatte die Zinsen im Juni um 25 Basispunkte gesenkt. Die Märkte gehen derzeit davon aus, dass sie die Zinsen in diesem Jahr mindestens noch einmal senken wird, und sehen eine etwa 50%ige Chance für eine dritte Zinssenkung. (Berichterstattung von Stefano Rebaudo, Redaktion: Anil D'Silva und Andrew Heavens)
