Reaktion auf Chinas NPC-Wachstumsziel von rund 5%

Nachfolgend finden Sie die Reaktionen von Analysten, Investoren und Ökonomen, nachdem China am Sonntag ein bescheidenes Ziel für das Wirtschaftswachstum in diesem Jahr von etwa 5% festgelegt hat und dabei die Notwendigkeit wirtschaftlicher Stabilität und eines steigenden Konsums betont hat.

TING LU, JING WANG, HARRY ZHANG, HANNAH LIU, ECONOMISTS, NOMURA

"Insgesamt sehen wir darin einen relativ konservativen, aber pragmatischen Vorschlag, um eine gesunde und organische wirtschaftliche Erholung von den enormen Störungen des letzten Jahres, die durch die COVID-Nullrunde verursacht wurden, zu erreichen, und wir sehen immer noch keine Anzeichen für ein massives Konjunkturprogramm.

"Unserer Ansicht nach ist das BIP-Wachstumsziel von "rund 5,0%" eine vernünftige und rationale Wahl, da Chinas Wirtschaft im Laufe des Jahres immer noch mit mehrfachem Gegenwind zu kämpfen haben wird."

IRIS PANG, CHEFVOLKSWIRTIN, GROSSCHINA, ING CHINA

"Insgesamt ist sich die Regierung der Stärken und Schwächen der Wirtschaft bewusst.

"Sie ist nicht übermäßig optimistisch und gibt nicht zu viel aus, um das Wachstum anzukurbeln. Sie konzentriert sich mehr auf die längerfristigen Wachstumsherausforderungen.

"Unserer Ansicht nach wäre es keine große Herausforderung, diese Ziele zu erreichen."

ZHIWEI ZHANG, PRÄSIDENT UND CHEFVOLKSWIRT, PINPOINT ASSET MANAGEMENT

"Das Wachstumsziel liegt am unteren Ende der Markterwartungen. Aber es sollte als Untergrenze des Wachstums verstanden werden, die die Regierung zu tolerieren bereit ist.

"Angesichts der sehr niedrigen Basis der wirtschaftlichen Aktivitäten im vergangenen Jahr ist es unwahrscheinlich, dass das Wachstum unter 5% fällt. Es gibt keine fiskalischen Anreize von Seiten des NVK, was nicht überraschend ist, da die wirtschaftliche Erholung bereits auf dem richtigen Weg ist. Der starke PMI zeigt, dass die Dringlichkeit eines großen Konjunkturprogramms nicht hoch ist.

"Angesichts der kompletten Regierungsumbildung wird es in den nächsten Monaten darauf ankommen, wie die neue Führung das Vertrauen des Privatsektors stärken wird. Dies ist meiner Meinung nach wichtiger als die Steuer- und Geldpolitik."

TOMMY XIE, LEITER DER FORSCHUNG FÜR DEN GROSSRAUM CHINA, OCBC BANK

"Die konservative Wachstumsprognose war wahrscheinlich auf drei Gründe zurückzuführen.

"Erstens hat sie gezeigt, dass die chinesischen Entscheidungsträger die zunehmenden Unsicherheiten aufgrund der weltweiten Konjunkturabschwächung und der wachsenden geopolitischen Spannungen berücksichtigt haben.

"Zweitens hat China auch die Lehren aus dem Jahr 2022 gezogen, als es zum ersten Mal in der modernen Geschichte das Wachstumsziel deutlich verfehlte. Im Jahr 2021 ist die chinesische Regierung angenehm überrascht, dass das tatsächliche Wachstum mit 8,4 % über dem Ziel von 6 % liegt. Es ist erwähnenswert, dass ein Übertreffen der Erwartungen im Allgemeinen als besser angesehen wird als ein Verfehlen der Erwartungen.

"Drittens zeigt es auch, dass China zunehmend Wert auf qualitatives Wachstum legt, um ein Gleichgewicht zwischen kurzfristiger Agenda und mittelfristig nachhaltigem Wachstum herzustellen.

"Trotz des etwas schwächer als erwartet ausgefallenen Wachstumsziels sind wir der Meinung, dass der Markt von diesem Arbeitsbericht der Regierung nicht enttäuscht sein sollte, da die zugrundeliegenden Details zeigen, dass das Wachstum weiterhin die höchste Priorität für 2023 hat."

TAO WANG, LEITER DER WIRTSCHAFTSFORSCHUNG FÜR CHINA, UBS INVESTMENT BANK

"Angesichts der Tatsache, dass dies das Jahr des Wechsels in der Regierungsführung ist, war der Bericht über die Regierungsarbeit des NVK relativ kurz bei der Beschreibung der diesjährigen politischen Maßnahmen und überließ die Details wahrscheinlich der neuen Regierung.

"Wir denken, dass es Spielraum für eine verstärkte Kreditvergabe der politischen Banken zur Unterstützung von Infrastrukturinvestitionen gibt, eine Art 'geld- und fiskalpolitische Koordinierung', und es ist möglich, dass einige konsumfördernde Maßnahmen später von mehr lokalen Regierungen eingeführt werden.

"Wir heben die Prognose für das chinesische BIP-Wachstum für 2023-2024 auf 5,4% bzw. 5,2% an, von derzeit 4,9% bzw. 4,8%. Die wirtschaftliche Wiederbelebung verläuft besser, als wir zuvor erwartet hatten... Auch die Weltwirtschaft hat sich widerstandsfähiger gezeigt, als wir zuvor angenommen hatten, und es besteht ein gewisses Aufwärtspotenzial bei politischer Unterstützung."

TIANCHEN XU, WIRTSCHAFTSWISSENSCHAFTLER FÜR CHINA, ECONOMIST INTELLIGENCE UNIT

"Ich glaube nicht, dass das niedrige Wachstumsziel ein Hinweis auf den Pessimismus der Regierung ist. Die Regierung hat im Jahr 2021 etwas Ähnliches getan. 5% zu erreichen, sollte angesichts der niedrigen Vergleichsbasis im letzten Jahr und der robusten Erholung, die wir jetzt erleben, nicht schwierig sein. Das bedeutet, dass die Regierung mit ihrer unterstützenden Politik, wie z.B. geldpolitische Maßnahmen, Infrastrukturausgaben usw., sparsamer umgehen wird.

"Die Emission von Sonderanleihen der lokalen Regierungen war ein wichtiges Instrument zur Unterstützung des Wachstums in Xis zweiter Amtszeit. Die Quote für 2023 beträgt 3,8 Billionen Yuan. Das ist höher als die Quote, die während der beiden Sitzungsperioden (3,65 Billionen Yuan) im Jahr 2022 festgelegt wurde. Es ist jedoch erwähnenswert, dass die Regierung im Jahr 2022 mehr als 4,1 Billionen Yuan eines solchen Kontingents zugewiesen hat, um eine starke Verlangsamung zu bekämpfen. Verglichen damit stellen 3,8 Billionen Yuan eine Art Abschwächung dar.

"Die Regierung bleibt in ihrer Politik gegenüber dem Wohnungsmarkt etwas zurückhaltend. Premier Li sprach nicht von einer zusätzlichen Lockerung, um die Nachfrage anzukurbeln, sondern konzentrierte sich eher darauf, die finanziellen Belastungen guter Bauträger zu lindern."

SHUJIN CHEN, LEITER DER CHINA FIG RESEARCH, JEFFERIES, HONGKONG

"Insgesamt sehen wir keine großen Auswirkungen auf den Aktienmarkt durch diese Berichte. Das BIP-Wachstumsziel könnte ein kleiner Negativfaktor sein, aber die Anleiherenditen dürften aufgrund der Erwartung der Anleger, dass die RRR gesenkt wird, und der schwachen Wirtschaft etwas vom derzeitigen Niveau zurückgehen.

"Als Nächstes werden wir in dieser Woche die "zwei Sitzungen" beobachten: 1) der Bericht über die Reform der Partei- und Staatsinstitutionen, 2) die wichtigsten Führungskräfte der Finanzaufsichtsbehörden.

"Die Konsolidierung der Macht, mögliche Führungswechsel und eine verstärkte Anti-Korruptionskampagne im Finanzsektor sind wahrscheinlich. Wir bekräftigen unsere Ansicht, dass die Kurse im Februar/März in einer Bandbreite schwanken bzw. korrigieren werden.