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Nach fulminantem Start muss Stellantis gegen Tesla und China antreten

18.01.2022 | 07:31
FILE PHOTO: The logo of Stellantis at the entrance of the company's factory in Hordain

Wenn es in der Autoindustrie darum geht, Tesla einzuholen, dann hat Stellantis, das aus der Fusion von Fiat Chrysler und Peugeot hervorgegangene Unternehmen, einen guten Start hingelegt: Seine Aktien haben den US-Rivalen im ersten Jahr weit hinter sich gelassen.

Aber das ist nur die erste Runde.

Die Bereinigung des China-Geschäfts und der Überkapazitäten in Europa sind nur zwei Bereiche, in denen die Analysten Fortschritte von Stellantis sehen wollen, wenn der Vorstandsvorsitzende Carlos Tavares am 1. März seinen detaillierten Geschäftsplan vorstellt.

Denn obwohl die Aktien des Unternehmens seit ihrem Debüt am 18. Januar 2021 um mehr als 60 % gestiegen sind - im Vergleich zu 27 % bei Tesla - beträgt der Marktwert von Stellantis mit 59 Mrd. Euro (67 Mrd. US-Dollar) immer noch nur 6 % des Marktwerts des US-Rivalen.

Die Analysten von Jefferies sind der Meinung, dass Tavares mit einem "anhaltenden Strom strategischer Initiativen" Vision und Ehrgeiz bewiesen hat.

Seit der Gründung des viertgrößten Automobilherstellers der Welt hat Tavares eine 30 Milliarden Euro teure Elektrifizierungsstrategie entworfen und Allianzen mit Amazon und dem iPhone-Hersteller Foxconn geschlossen, um die Entwicklung von Software und Halbleitern für zukünftige vernetzte Fahrzeuge zu beschleunigen.

Darüber hinaus hat er Pläne für fünf Batteriewerke ausgearbeitet und Vereinbarungen mit den Gewerkschaften getroffen, um den Betrieb in Europa weiter zu rationalisieren. Damit umgeht er potenzielle Arbeitskonflikte und treibt die operative Gewinnmarge des Unternehmens auf rund 10 %.

Ohne den ehemals von Peugeot kontrollierten Teilehersteller Faurecia blieb die Zahl der Beschäftigten bei Stellantis im vergangenen Jahr mit rund 300.000 nahezu unverändert - Tavares' Versprechen, nach der Fusion keine Arbeitsplätze abzubauen oder Werke zu schließen, wurde eingehalten.

Und das, obwohl das Unternehmen mit einer Halbleiter- und Lieferkettenkrise konfrontiert ist, die die weltweiten Automobilhersteller im vergangenen Jahr Millionen von Fahrzeugen gekostet hat und sich voraussichtlich nicht so schnell entspannen wird.

Marco Santino, Partner bei der Unternehmensberatung Oliver Wyman, sagte, Tavares werde seinem Ruf als Praktiker gerecht, der eine "muskulöse" Herangehensweise an die Gewerkschaften vermeide, und die Umrisse seiner Strategie stünden fest.

"Der Weg ist bereits vorgezeichnet, er muss nur noch konsolidiert werden", sagte er. "Ich erwarte von seinem Geschäftsplan kein Feuerwerk".

HERAUSFORDERUNGEN

Viele sind jedoch der Meinung, dass mehr mutige Maßnahmen erforderlich sind.

Die Analysten von Jefferies sagen zum Beispiel, dass Stellantis 14 Marken - darunter Jeep, Ram, Citroen, Opel und Maserati - auf einem schmalen Grat zwischen Differenzierung und internem Wettbewerb wandern".

Und das zu einer Zeit, in der Tesla mit einer einzigen Marke und einer sehr fokussierten Strategie den Übergang der Branche in eine elektrische und softwaregesteuerte Zukunft anführt.

Tavares sagte, dass jeder Aspekt des Konzerns auf dem Prüfstand stehe, einschließlich der Marken, von denen einige nach Meinung von Analysten aus Kostengründen abgeschafft werden könnten.

"Im Moment lieben wir sie alle und man kann nicht töten, was man liebt", sagte der 63-Jährige letztes Jahr.

"Wenn man sie liebt, gibt man ihnen eine Chance", sagte er und fügte hinzu, dass man jeder Marke 10 Jahre Zeit geben werde, um sich als rentabel zu erweisen.

Eine weitere langfristige Herausforderung für den Konzern, der in sein zweites Jahr geht, ist die Wiederbelebung seines Erfolgs in China, dem größten Automarkt der Welt, wo Fiat Chrysler und der Peugeot-Eigentümer PSA fast keine Marktanteile hatten.

"Wir verhandeln jetzt und ändern sehr viele Dinge im Kern", sagte Tavares über seine China-Pläne, ohne Einzelheiten zu nennen.

Laut den Analysten von Jefferies könnte das Unternehmen versuchen, seine starken Marken Jeep und Maserati dort zu nutzen. Es könnte auch in Erwägung ziehen, China als Exportbasis für den Rest Asiens zu nutzen oder seine Beziehungen zu Foxconn über das derzeitige Joint Venture hinaus zu vertiefen, so die Analysten.

"Zum Glück für Tavares hat er noch Zeit", sagte Santino von Oliver Wyman. "Der Fokus der Investoren liegt im Moment auf dem Turnaround in Europa. Und in dieser Hinsicht liefert er Ergebnisse".

($1 = 0,8775 Euro)


© MarketScreener mit Reuters 2022
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