Die Aktienmärkte haben eine Tracht Prügel bezogen, da die Anleger ihre Wetten darauf erhöht haben, dass die Ära der extrem niedrigen Zinssätze und der riesigen Liquiditätspools, die den Risikoanlagen Auftrieb verliehen haben, schnell zu Ende geht. Es wird erwartet, dass die Fed im Laufe des Tages signalisieren wird, dass sie mit Zinserhöhungen und Bilanzkürzungen eine Straffung der Geldpolitik einleiten wird.

Die weltweiten Aktienmärkte haben im Jahr 2022 bisher 7% verloren. Der Nasdaq Composite hat seinen schlechtesten Jahresstart seit 1980 hingelegt, da die hochfliegenden Technologieaktien in Ungnade gefallen sind.

Viele glauben jedoch, dass die Märkte einen vorläufigen Tiefpunkt erreicht haben könnten.

Goldman Sachs teilte seinen Kunden mit, dass die Kursverluste nicht darauf hindeuten, dass eine "Gefahrenzone" erreicht wurde und dass ihre Risikoindikatormodelle darauf hindeuten, dass die Märkte sich Niveaus nähern, die als gute Einstiegspunkte für längerfristige Anleger gelten.

Auch die Citibank riet Anlegern, bei Kurseinbrüchen zu kaufen. Auf der Grundlage einer Reihe von 18 Indikatoren erklärte sie, dass die Zahl der "roten Fahnen" an den US-Märkten weitaus geringer sei als vor der Krise von 2008 und dem Platzen der Dotcom-Blase.

Im Folgenden finden Sie einige weitere Indikatoren, die auf einen Aufschwung hindeuten:

1/ÜBERVERKAUFTES GEBIET

Chartisten haben den Relative Strength Index (RSI) beobachtet, um die überverkauften Bedingungen für die US-Indizes nach den Turbulenzen dieses Monats zu beurteilen. Ein Wert unter 30 wird traditionell als Zeichen dafür angesehen, dass der Ausverkauf zu weit fortgeschritten ist, und deutet auf eine kurzfristige Erholung hin.

Alle drei großen US-Benchmarks notieren unter dieser Marke, und der Nasdaq 100, der in diesem Jahr 3 Billionen Dollar an Marktwert verloren hat, fiel mit 25,4 Punkten auf den niedrigsten Stand seit Dezember 2018.

"Die US-Märkte sehen jetzt überverkauft aus. Ich spüre eine Rallye", sagte ein Händler aus Großbritannien.

Nasdaq 100 RSI https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/xmpjojgolvr/Nasdaq%20100%20RSI.PNG

2/EXTREME BÄRENSTIMMUNG

Die jüngste Stimmungsumfrage der American Association of Individual Investors (AAII) zeigt, dass die Privatanleger extrem bärisch gestimmt sind. Der Indikator, der als klassisches Contrarian-Signal gilt, befindet sich auf dem niedrigsten Stand seit fast drei Jahren.

AAII https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/lbvgnwrgapq/AAII.JPG

3/GEWINNMITNAHMEN AUS LEERVERKÄUFEN

Die Netto-Short-Positionierung bei den US-Benchmarks deutet ebenfalls auf einen kurzfristigen Aufschwung hin, der möglicherweise dadurch ausgelöst wird, dass die Anleger Gewinne aus erfolgreichen Baisse-Wetten mitnehmen.

Während der S&P von Netto-Long auf Netto-Short umgeschaltet hat, bleibt die Nasdaq-Positionierung netto short und ist laut Citi am stärksten "negativ erweitert".

Die jüngsten Verkäufe seien eher auf die Stimmung zurückzuführen als auf neue Makrodaten, sagte die Bank und fügte hinzu, dass die Positionierung bei den Nasdaq-Futures eine "einseitige Short-Positionierung mit rasch steigenden Gewinnniveaus sei, was zu einer kurzfristigen Erholung führen könnte."

Insgesamt ließen die Futures-Ströme auf eine "schwache Überzeugung" schließen, fügten sie hinzu.

(Nachdruck mit Genehmigung von Citi Research. Nicht zur Vervielfältigung geeignet.)

Wöchentliche US-Ströme https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/akpezngzlvr/US%20futures%20weekly%20flows.PNG

4/FRENETISCHE PUTS

Der rasende Ausstieg ist auch an den Optionsmärkten zu beobachten. Das Verhältnis von Puts zu Calls an der CBOE ist auf den höchsten Stand seit Beginn der Pandemie Anfang 2020 gestiegen, was darauf hindeutet, dass die Anleger kurzfristig zu pessimistisch werden könnten. Put-Optionen berechtigen zum Verkauf zu einem vorher vereinbarten Preis, während Calls den Inhabern das Recht zum Kauf geben.

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