Eine doppelte Dosis US-Treasuries und Dollar-"Schmerzhandel" dürfte die asiatischen Märkte am Mittwoch in die Defensive drängen, während die Anleger auch auf südkoreanische Inflationszahlen und eine erwartete Zinserhöhung durch die Bank of Thailand warten.
Der Einbruch der US-Anleihen am Dienstag ließ die 10-jährige Rendite auf über 4,0% und die 30-jährige Rendite zum ersten Mal seit November auf über 4,10% steigen, was dem Dollar Auftrieb gab und den Anlegern am ersten Tag des neuen Monats jegliche Risikobereitschaft nahm.
Mehrere Indikatoren, von den Kundenumfragen der großen Wall Street-Banken bis hin zu den Daten über die Positionierung am Futures-Markt, zeigen, dass die Anleger darauf nicht vorbereitet sind. Sie sind in hohem Maße "long" bei Treasuries und "short" beim Dollar - Bewegungen wie die vom Dienstag werden schaden.
Sie werden auch zu der Volatilität und Unsicherheit beitragen, die an einigen wichtigen asiatischen und pazifischen Märkten zu beobachten ist, insbesondere bei japanischen Vermögenswerten nach der geldpolitischen Kurskorrektur der Bank of Japan und beim australischen Dollar, nachdem die Zentralbank des Landes die Zinsen bei 4,10% belassen hat.
Der Rückgang des Aussie-Dollar um 1,6% gegenüber dem Greenback am Dienstag war der stärkste Rückgang seit dem regionalen Bankenschock in den USA Anfang März. Der Yen ist um fast 4% gefallen, seit die BOJ am Freitag ihre siebenjährige Politik der "Zinskurvensteuerung" geändert hat.
Ziehen die US-Investoren ihr Geld zurück? Wenn ja, werden die asiatischen Märkte und die Schwellenländer wahrscheinlich noch mehr unter Verkaufsdruck geraten.
Die Ertragssaison in den USA erreicht in dieser Woche ihren Höhepunkt mit mehr als 100 Unternehmen, darunter die Mega-Tech-Unternehmen Apple und Amazon am Donnerstag. Die Ergebnisse vom Dienstag waren durchwachsen, so dass die Richtung von makroökonomischen Faktoren bestimmt wurde.
Der asiatische Wirtschafts- und Politikkalender wird am Mittwoch von der erwarteten Zinserhöhung der Bank of Thailand um 25 Basispunkte auf 2,25% dominiert, die das Ende des Straffungszyklus markieren dürfte.
Analysten erwarten die erste Zinssenkung jedoch erst im Jahr 2025. Obwohl die Inflation auf 0,23% gesunken ist und damit unter der Zielspanne der Zentralbank von 1%-3% liegt, rechnen die Entscheidungsträger mit einem erneuten Anstieg der Preise im Laufe dieses Jahres.
Die jährliche Inflation in Südkorea dürfte sich im Juli auf 2,40% verlangsamt haben, nach 2,70% im Vormonat. Sollte dies der Fall sein, wäre dies die niedrigste Inflationsrate seit Juni 2021 und ein deutlicher Rückgang gegenüber dem Höchststand von 6,30% vor einem Jahr.
Hier sind die wichtigsten Entwicklungen, die den Märkten am Mittwoch eine weitere Richtung geben könnten:
- Thailands Zinsentscheidung
- Südkorea VPI-Inflation (Juli)
- Singapur PMI für das verarbeitende Gewerbe (Juli)
