Die Anleger sind zweifellos erleichtert, dass sich der disinflationäre Druck in vielen Teilen der Welt auszubreiten scheint, aber es gab am Dienstag auch einige Warnungen vor Selbstgefälligkeit, die sie vor dem Mittwoch im Hinterkopf behalten sollten.
Die australische Zentralbank schlug in ihrer Erklärung zur Geldpolitik einen aggressiven Ton an, einige Vertreter der US-Notenbank äußerten sich ähnlich besorgt über die Inflation, und die weltweiten Ölpreise setzten ihren jüngsten Anstieg auf den höchsten Stand seit sieben Wochen fort. Das reichte zwar nicht aus, um den allgemeinen Aufwärtstrend an den Weltmärkten zu brechen - die asiatischen Aktien verzeichneten solide Gewinne, Nvidia wurde zum wertvollsten börsennotierten Unternehmen der Welt und der S&P 500 und der Nasdaq erreichten neue Höchststände - aber es erinnert daran, dass die Märkte keine Einbahnstraße sind. Das Momentum kühlte sich auch aufgrund enttäuschender Zahlen zu den Einzelhandelsumsätzen in den USA ab, die darauf hindeuten, dass sich das Wachstum in der größten Volkswirtschaft der Welt verlangsamt - der Dollar und die Wall Street gaben kaum nach, und die Renditen der Staatsanleihen fielen.
Die asiatischen Märkte könnten am Mittwoch um eine Orientierung ringen. Handelszahlen aus Japan und Indonesien, Leistungsbilanzdaten aus Neuseeland und Japans Tankan-Konjunkturumfragen sind die Highlights im regionalen Wirtschaftskalender.
Der neuseeländische Dollar könnte sich an der Rede des Chefvolkswirts der Reserve Bank of New Zealand, Paul Conway, orientieren, der eine Rede zur Inflation halten wird.
Die Swap-Märkte rechnen mit einer Lockerung der Geldpolitik durch die RBNZ um 35 Basispunkte in diesem Jahr und um weitere 90 bis 100 Basispunkte im nächsten Jahr. Das ist deutlich mehr als die Reserve Bank of Australia, die die Zinsen bis Ende nächsten Jahres nur um 50 Basispunkte senken wird.
Der Aussie-Dollar gehörte am Dienstag zu den Währungen der G10-Staaten, die sich am besten entwickelten, nachdem die RBA ihren Leitzins wie erwartet bei 4,35% belassen hatte, aber betonte, dass man die Inflation im Auge behalten müsse.
Der japanische Yen findet sich in und um die "Interventionszone" von 158,00 bis 160,00 pro Dollar wieder, in der Tokio in letzter Zeit zweimal interveniert hat, um eine weitere Abschwächung des Yen zu verhindern.
Die Bank of Japan wird sich mehr als die meisten anderen um die inflationären Auswirkungen des schwachen Wechselkurses und des Ölpreises sorgen, der in den letzten zwei Wochen um mehr als 10% gestiegen ist.
Der japanische Kreditgeber Norinchukin Bank wird unterdessen im Laufe des Jahres, das im März 2025 endet, mehr als 63 Milliarden Dollar seiner Bestände an US-amerikanischen und europäischen Staatsanleihen verkaufen, wie Nikkei berichtet.
Norinchukin wird dies im Rahmen der Bemühungen der Bank tun, "ihr Portfoliomanagement drastisch zu ändern", zitierte Nikkei den CEO der Bank mit den Worten.
Es wird interessant sein zu sehen, welche Auswirkungen dies, wenn überhaupt, auf die verkauften Anleihen und den Yen hat. Japan ist der größte ausländische Halter von US-Staatsanleihen und die größte Gläubigernation der Welt - die Rückführung eines kleinen Teils dieser Bestände könnte die Weltmärkte bewegen.
Hier sind die wichtigsten Entwicklungen, die den Märkten am Mittwoch eine neue Richtung geben könnten:
- Japanischer Handel (Mai)
- Japanische Tankan-Umfragen (Juni)
- RBNZ's Conway spricht
