Das japanische Verbrauchervertrauen und die australische Inflation stehen am Mittwoch im Mittelpunkt des Interesses der asiatischen Märkte, während die Anleger über die weiteren Auswirkungen des allgemeinen Anstiegs der Anleiherenditen nachdenken. Die Renditen der US-Staatsanleihen, die als Maßstab für die weltweiten Kreditkosten dienen, stiegen am Dienstag im Anschluss an eine schwache US-Schuldenauktion auf ein Vier-Wochen-Hoch und führten zu einer gemischten Performance an der Wall Street. Der Dow fiel, der S&P 500 blieb unverändert, während die außergewöhnliche Rallye von Nvidia den Nasdaq auf ein neues Rekordhoch trieb - die Aktien des KI-Vorzeigeunternehmens sind in den letzten drei Handelstagen um 20% gestiegen und das Unternehmen ist nun 2,8 Billionen Dollar wert.
Die asiatischen Märkte könnten am Mittwoch jedoch empfindlicher auf die Verschärfung der finanziellen Bedingungen durch die US-Renditen reagieren als auf den US-Tech-Boom. Einige Analysten gehen davon aus, dass die 10-jährige Treasury-Rendite nun in eine höhere Spanne von 4,50% bis 4,70% eindringen könnte, und die zweijährige Rendite klopft wieder an die Tür von 5,00%.
Auch die Renditen japanischer Staatsanleihen werden erneut unter die Lupe genommen. Die Renditen erreichen neue Mehrjahreshöchststände auf der gesamten Kurve, was in den letzten Tagen zu einer Reihe von Kommentaren von japanischen und internationalen Vertretern geführt hat.
Die Rendite der 10-jährigen JGB stieg am Dienstag den achten Tag in Folge und erreichte mit 1,035% ein neues 12-Jahres-Hoch. Die Rendite der 2-jährigen JGB stieg auf ein neues 15-Jahres-Hoch von 0,36%. Der Gouverneur der Bank of Japan, Kazuo Ueda, sagte am Samstag, dass die "Grundhaltung" der Bank darin bestehe, dass die langfristigen Anleiherenditen von den Märkten festgelegt werden sollten. Dies ist jedoch schwierig für die BOJ, die in ihrem Kampf gegen die Deflation seit Jahren JGBs aufkauft und inzwischen mehr als 50% des gesamten Marktes besitzt.
Höhere Anleiherenditen erhöhen die Zinsrechnung der BOJ. Sehr viel. Andererseits könnten höhere JGB-Renditen den Yen stützen, was von offizieller Seite wahrscheinlich begrüßt würde. Japans Finanzminister sagte am Dienstag, er mache sich im Moment mehr Sorgen über die negativen Auswirkungen eines schwachen Wechselkurses, nämlich die höhere Belastung von Unternehmen und Verbrauchern durch höhere Importpreise.
Gönnen sich die JGB-Renditen hier eine Atempause? Die BOJ-Daten vom Dienstag lieferten gemischte Signale zur Inflation - die Preise für Unternehmensdienstleistungen steigen so schnell wie seit 2015 nicht mehr, aber andere Daten zeigen, dass die wichtigsten Messwerte für die zugrunde liegende Inflation zum ersten Mal seit August 2022 unter das 2%-Ziel der Bank fallen.
Wenn die höheren JGB-Renditen den Yen in die Höhe treiben, könnte Japan Inc. den Druck zu spüren bekommen. Die schwache Währung hat enorme Zuflüsse ausländischer Anleger nach Japan gelockt, aber da eine weitere "wesentliche" Schwäche nicht mehr wahrscheinlich ist, schließen die HSBC-Strategen ihre übergewichtete Position in japanischen Aktien.
Hier sind die wichtigsten Entwicklungen, die den Märkten am Mittwoch eine neue Richtung geben könnten:
- Australien Inflation (April)
- Japan Verbrauchervertrauen (Mai)
- Gita Gopinath vom IWF informiert die Medien nach der jährlichen Bewertung der chinesischen Wirtschaft durch den IWF
