Nordea-Volkswirt Jan von Gerich rechnet nicht damit, dass der Rat der Europäischen Zentralbank (EZB) in den ersten Monaten des Jahres größere Entscheidungen treffen wird. Für einen späteren Zeitpunkt erwartet von Gerich eine weitere Lockerung der Konditionen der TLTRO-Langfristgeschäfte, auch hält er eine stärkere Freistellung der Banken vom negativen Einlagenzins für möglich. Eine Zinssenkung erwartet er dagegen nicht mehr.
Von Gerich geht davon aus, dass die EZB die Käufe im Rahmen des Pandemieprogramms PEPP langsam zurückfahren und dabei einen sanften Anstieg der langfristigen Renditen tolerieren wird, sofern diese die Konjunkturerholung und steigende Inflationserwartungen spiegeln. Der Analyst erwartet zudem, dass die EZB noch in diesem Jahr das ältere APP-Programm etwas flexibler gestalten wird.
Kontakt zum Autor: hans.bentzien@dowjones.com
DJG/hab/jhe
(END) Dow Jones Newswires
January 14, 2021 10:53 ET (15:53 GMT)
