Von den technischen Daten bis zu den Umsätzen blinken die Marktindikatoren rot oder gelb für die größte Kryptowährung, die in nur zwei Monaten ein Drittel ihres Wertes verloren hat.
Und was jetzt?
Die begrenzte Historie von Bitcoin ist kein guter Ratgeber für Krypto-Winter, die wir als anhaltende Baisse über einen Monat oder länger definieren.
Seit 2017 gab es fünf und seit 2021 drei. Die beiden Crashs des letzten Jahres dauerten 14 und 10 Wochen und ließen Bitcoin 45% bis 47% verlieren. Wenn sie typisch waren, hat der jüngste Rückgang von Bitcoin - 36% in acht Wochen - noch Luft nach oben.
"Bitcoin ist für Kleinanleger im Moment einfach nicht attraktiv. Niemand sieht wirklich das Potenzial, dass Bitcoin das 10-fache (an Rendite) abwirft", sagte Joseph Edwards, Leiter der Finanzstrategie bei der Fondsmanagementfirma Solrise Finance.
In der Tat ist der makroökonomische Hintergrund alles andere als förderlich für eine Vermögensklasse, die inzwischen als volatil und riskant gilt - und zudem angesichts der Inflation anfällig ist. Während die Sorgen über steigende globale Zinsen und die Geopolitik die US-Aktien kurz vor der Bestätigung eines Bärenmarktes stehen, stehen Kryptowährungen bei niemandem auf der Einkaufsliste.
Doch selbst in der eisigen Wildnis gibt es einige Anzeichen dafür, dass der Kryptokönig sein Comeback plant.
Bitcoin wird vom Rest des Kryptomarktes gestärkt, und seine relative Größe bietet einen gewissen Trost für Anleger, die vor Altcoins wie Stablecoins fliehen, die nach dem Zusammenbruch von TerraUSD Anfang Mai als extrem riskant galten.
Die Bitcoin-Dominanz, ein Maß für das Verhältnis zwischen seiner Marktkapitalisierung und dem Rest der Kryptowährungsmärkte, ist auf ein Siebenmonatshoch von über 44% gestiegen, obwohl sein Preis gesunken ist.
"Vor allem institutionelle Anleger flüchten gewissermaßen in die Sicherheit von Bitcoin, der von den institutionellen Anlegern am meisten angenommen wird", sagte Marcus Sotiriou, Analyst beim britischen Vermögensverwalter GlobalBlock.
In der vergangenen Woche verzeichneten Bitcoin-Futures die größte Netto-Long-Position seit der Einführung des Kontrakts im Jahr 2018, wie Daten der CFTC zeigen, was darauf hindeutet, dass Händler verstärkt auf einen Anstieg des Preises der Kryptowährung setzen.
Grafik: Krypto-Winter - 
ANGST UND GIER
Aber es sind beängstigende Zeiten.
Bitcoin hat seit einem Höchststand von 69.000 $ am 10. November die Hälfte seines Wertes verloren. In dieser Woche flirtet er mit $30.000, nachdem er am 12. Mai ein 17-Monats-Tief von $25.401 erreicht hatte. Bitcoin ist nach Marktkapitalisierung nach wie vor der größte digitale Vermögenswert, aber der Marktwert aller Kryptowährungen liegt jetzt bei 1,3 Billionen Dollar, weniger als die Hälfte des Spitzenwertes von 3 Billionen Dollar im November.
Der Bitcoin Fear & Greed Index der Datenplattform Coinglass für die Marktstimmung - wobei 0 für extreme Angst und 100 für extreme Gier steht - bewegt sich bei 13.
Ether, der Token mit dem zweithöchsten Marktwert, bewegt sich in der Nähe der $2.000-Marke und ist gegenüber seinem Höchststand von $4.868 am 10. November um etwa 60% gefallen.
Bilal Hafeez, CEO des Marktforschungsunternehmens Macro Hive, wies auf $2.300 und $2.500 als Schlüsselmarken hin und warnte, dass es ein bärisches Signal wäre, wenn sich der Markt in nächster Zeit nicht über einer dieser Marken halten könnte.
Der Kryptomarkt ist eingeschüchtert.
Das gesamte Kassamarktvolumen für alle Kryptowährungen an den großen Börsen war am Montag auf 18,4 Mrd. $ gefallen - weniger als die Hälfte der 48,2 Mrd. $ vom 14. Mai, dem höchsten Volumen des Jahres 2022, wie die Nachrichten- und Forschungsseite The Block berichtet.
Das Blockchain-Analyseunternehmen Glassnode erklärte am 9. Mai, dass bei einem Bitcoin-Kurs von 33.600 $ 40 % der Anleger mit ihren Beständen unter Wasser stehen.
"Viele Leute fragen sich, was sie mit ihren Coins machen sollen - weiter um ihr Leben kämpfen oder Verluste verbuchen und weiterziehen", sagte Lindsey Bell, Chief Markets and Money Strategist bei Ally Invest.
"Es ist eine gute Erinnerung daran, dass Kryptowährungen wahrscheinlich nicht mehr als 1-2% Ihres Portfolios ausmachen sollten.
