Die Ausgaben der Regierung sind aufgrund der laufenden nationalen Wahlen niedrig, was zu einem Anstieg der Kassenbestände der Regierung und einem daraus resultierenden Liquiditätsdefizit im Bankensystem geführt hat. Es wird erwartet, dass sich das Liquiditätsdefizit in den nächsten Tagen weiter ausweiten wird, da die Steuern auf Waren und Dienstleistungen abfließen werden.
Neu-Delhi hat insgesamt nur Anleihen im Wert von 126 Mrd. Rupien (1,51 Mrd. $) zurückgekauft und ist damit weit hinter seinem Angebot zurückgeblieben, im Rahmen von zwei bisher im Mai durchgeführten Auktionen Wertpapiere im Wert von 1 Billion Rupien zu kaufen.
Trotz des glanzlosen Ergebnisses kündigte die Regierung für den 21. Mai einen dritten Rückkauf an, der nach Ansicht von fünf Händlern aufgrund einer Änderung der angebotenen Wertpapiere ein "etwas besseres" Ergebnis erzielen könnte. Indien sagte am Donnerstag, dass es Anleihen mit Fälligkeit zwischen Juni und November 2024 zurückkaufen wird, anstatt derer, die zwischen November 2024 und Januar 2025 fällig werden.
"Die Änderung bei den Wertpapieren würde sicherlich zu besseren Ergebnissen führen", aber immer noch etwa zur Hälfte gezeichnet werden, sagte ein hochrangiger Finanzbeamter einer großen Privatbank, der um Anonymität bat, da er nicht befugt ist, mit den Medien zu sprechen.
"Wenn man sich den Kassenbestand der Regierung ansieht, wäre eine Reduzierung des Angebots an Schatzanweisungen wirkungsvoller und sinnvoller", fügte er hinzu.
Es ist geplant, dass die Regierung jede Woche 220 Milliarden Rupien durch den Verkauf von Schatzwechseln aufnimmt, darunter 150 Milliarden Rupien aus 91- und 182-Tage-Papieren, was sich bis Ende Juni auf 1,32 Billionen Rupien summiert. In den ersten sieben Wochen des Haushaltsjahres hat sie bereits 1,89 Billionen Rupien aufgenommen.
"Da die Rückkäufe an ihre Grenzen stoßen, kann die Regierung etwa drei Auktionen von 91- und 182-tägigen Schatzbriefen absagen, was zu einem ähnlich hohen Cash-Management führen würde", sagte Soumyajit Niyogi, Direktor bei India Ratings & Research.
Die Liquidität des indischen Bankensystems ist in den letzten vier Wochen, die mit dem Beginn der ersten Phase der Parlamentswahlen zusammenfielen, im Defizit geblieben, wobei das durchschnittliche tägliche Defizit im Mai auf 1,2 Billionen Rupien gestiegen ist.
"Die Stornierung von Schatzwechseln ist eine bessere Option für ein effektives Cash-Management der Regierung", sagte Vikas Goel, Geschäftsführer des Primärhändlers PNB Gilts.
($1 = 83,4263 Indische Rupien) (Berichterstattung von Dharamraj Dhutia, Bearbeitung durch Swati Bhat und Nivedita Bhattacharjee)
