Die Wahlen in Indien haben am 19. April begonnen und werden am 1. Juni abgeschlossen. Die Auszählung findet am 4. Juni statt. Normalerweise verlangsamen sich die Staatsausgaben während der Wahlen und steigen erst wieder an, wenn eine neue Regierung im Amt ist und ein Haushalt vorgelegt wird.
Am Freitag kündigte die Regierung einen überraschenden Rückkauf von Anleihen im Wert von 400 Milliarden Rupien (4,8 Milliarden Dollar) an, der dem Bankensystem Mittel zuführen wird. Die Renditen von Anleihen mit einer Laufzeit von 2-5 Jahren fielen am Montag um 3-5 Basispunkte. Auch die längerfristigen Renditen kühlten sich ab.
Der Rückkauf von Wertpapieren ist ein Instrument der Liquiditätszufuhr und wird dazu beitragen, die Liquidität im System zu erleichtern, sagte eine mit den Überlegungen der Regierung vertraute Quelle.
Die durchschnittliche Liquidität des indischen Bankensystems ist seit dem 20. April defizitär und wird nach Einschätzung von Wirtschaftsexperten auch in diesem Monat defizitär oder nahezu neutral bleiben.
"Die Ankündigung des Anleiherückkaufs könnte eine Übung sein, um die Liquidität zu erhöhen, da wir einen Übergangshaushalt und die Parlamentswahlen haben, so dass die Ausgaben der Regierung geringer sind als sonst", sagte Gaura Sen Gupta, Indien-Ökonom bei der IDFC FIRST Bank.
Im Zeitraum April-Juni 2023 beliefen sich die Staatsausgaben auf 2,78 Billionen Rupien, während sie im gleichen Zeitraum des Vorjahres bei 1,75 Billionen Rupien lagen, so Anitha Rangan, Volkswirtin bei der Equirus Group.
"In diesem Jahr werden die Ausgaben von April bis Juni aufgrund der Wahlen deutlich niedriger ausfallen", sagte sie.
Auch die indische Zentralbank hat die kurzfristigen Liquiditätsspritzen erhöht.
Seit Mitte April hat die Reserve Bank of India (RBI) 1,7 Billionen Rupien über Repo-Auktionen mit variablem Zinssatz bereitgestellt, so die Ökonomen der Citi in einer Notiz vom Montag.
"Die RBI könnte davon ausgehen, dass die wahlbedingte verzögerte Entscheidungsfindung in der Regierung die Ausgaben einschränken und damit zu einer weiteren Liquiditätsverknappung führen könnte", sagten sie.
Die Dividende der Zentralbank wird wahrscheinlich im Mai an die Regierung überwiesen werden, aber die Ausgaben könnten sich aufgrund der Wahlen verzögern, so Citi. ($1 = 83,4725 Indische Rupien)
