Fed sieht Zinserhöhung im März, aber keinen Fahrplan für die Zeit danach

Die Entscheidungsträger der US-Notenbank sagen, dass sie die Zinsen im März anheben werden, äußerten sich aber am Montag vorsichtig über das, was danach kommen könnte. Sie signalisierten damit, dass sie sich angesichts der unsicheren Inflationsaussichten und der noch immer andauernden Pandemie alle Optionen offen halten wollen.

In einem gut orchestrierten Chor sagten vier Fed-Vertreter, dass es ihrer Meinung nach an der Zeit sei, dass die US-Notenbank die Unterstützung für eine stark wachsende Wirtschaft, deren Inflation den höchsten Stand seit vier Jahrzehnten erreicht hat, zurücknimmt.

Trotz der Prognosen von Wall-Street-Analysten, dass in diesem Jahr fünf, sechs oder sogar sieben Zinserhöhungen erforderlich sein werden, widersetzten sich die vier der Festlegung eines klaren politischen Kurses, den die Märkte von den jüngsten Straffungszyklen erwartet haben.

"Wir sind definitiv bereit für eine Zinserhöhung im März", sagte Mary Daly, Präsidentin der San Francisco Fed, in einem kurzen Telefoninterview mit Reuters. "Aber danach möchte ich sehen, was uns die Daten bringen ... lassen wir Omicron hinter uns, schauen wir uns das an und sehen wir weiter."

"Ich würde mir wünschen, dass wir besser positioniert sind", sagte Thomas Barkin, Präsident der Richmond Fed, gegenüber CNBC. "Eine bessere Positionierung bedeutet, dass wir uns näher an der neutralen Position befinden als jetzt, und ich denke, dass das Tempo dieser Entwicklung von der Inflationsrate abhängt."

Der Vorsitzende der Fed, Jerome Powell, sagte letzte Woche, dass er und seine Kollegen von der US-Notenbank auf ihrer Sitzung am 15. und 16. März die Zinssätze erhöhen werden, da sie die Unterstützung für die Wirtschaft zurückfahren wollen.

Es wird erwartet, dass die Entscheidungsträger noch in diesem Jahr mit dem Abbau des fast 9 Billionen Dollar schweren Portfolios der Zentralbank beginnen werden. Diese Bilanz hat sich verdoppelt, als die Fed Staatsanleihen und hypothekarisch gesicherte Wertpapiere kaufte, um die Märkte zu stützen und die Erholung von den wirtschaftlichen Folgen der Koronavirus-Pandemie zu fördern.

Beamte sagen, dass die US-Wirtschaft nicht mehr das gleiche Maß an Unterstützung benötigt und dass sie sich mit der Ankunft einer hohen Inflation befassen müssen, da die Nachfrage das Angebot übersteigt. Aber ihre Aussichten, wie schnell sie diese Unterstützung aufheben können, sind getrübt, weil sie nicht sicher sein können, wie sich die Inflation verhalten wird.

"Wir wissen, dass sich die Probleme in der Lieferkette mit der Zeit entspannen werden, was die Preise senken sollte", sagte Barkin. Aber gleichzeitig "wissen wir, dass es auf der Dienstleistungsseite Druck durch steigende Löhne gibt", was die Preise tendenziell in die Höhe treiben wird.

Erschwerend kommt hinzu, dass sich das US-Wirtschaftswachstum zu Beginn dieses Jahres verlangsamen könnte - nachdem es im vergangenen Jahr so schnell gewachsen ist wie seit 1984 nicht mehr -, da die fiskalische Unterstützung nachlässt und eine Welle von Infektionen, die durch die Omicron COVID-19-Variante verursacht wurde, den Arbeitsmarkt stört.

"Wir werden sehr sorgfältig darüber nachdenken müssen, wie sich die Dinge entwickeln und wie die Wirtschaft auf unsere ersten Schritte reagiert", sagte der Präsident der Atlanta Fed, Raphael Bostic, gegenüber Yahoo Finance. "Wir sind nicht auf einen bestimmten Kurs festgelegt. Die Daten werden uns sagen, was passiert."

Die Wirtschaftsberichte sind gemischt. Die Inflationserwartungen blieben bis zum Ende des letzten Jahres weitgehend verankert, während einige der stärksten Preisdruckfaktoren nachgelassen haben könnten.

Die Erholung auf dem Arbeitsmarkt hat sich im vergangenen Monat jedoch wahrscheinlich verlangsamt. Von Reuters befragte Ökonomen erwarten, dass im Januar durchschnittlich 153.000 neue Stellen geschaffen wurden, so wenig wie seit einem Jahr nicht mehr. Etwa 10% der Befragten glauben, dass die Wirtschaft im Laufe des Monats Arbeitsplätze verloren hat.

Die Präsidentin der Kansas City Fed, Esther George, sagte, die durch den Virus verursachte Unsicherheit mache es für die Fed-Beamten schwierig, die gleiche Art von Orientierungshilfe zu geben, die sie in der Vergangenheit gegeben habe.

"Es liegt in niemandes Interesse, die Wirtschaft mit unerwarteten Anpassungen aus dem Gleichgewicht zu bringen", sagte George bei einer vom Economic Club of Indiana organisierten Veranstaltung. "Ich denke, die Federal Reserve wird sich bei ihren Entscheidungen bewusst bewegen müssen, wenn sie damit beginnen will, die Akkommodation zurückzunehmen.