Mary Daly, die Präsidentin der Federal Reserve Bank von San Francisco, hat sich am Freitag in die Debatte über den Zeitpunkt der Schrumpfung der massiven Fed-Bilanz eingemischt. Sie sagte, sie könne sich vorstellen, dies bald zu tun, nachdem die Fed die Zinsen ein- oder zweimal erhöht hat.

"Ich würde einen flacheren Leitzinspfad und eine stärkere Anpassung der Bilanz bevorzugen, um die Bilanz wieder auf ein normaleres Niveau zu bringen, falls wir sie wieder nutzen müssen", sagte Daly auf der Jahrestagung der American Economic Association, die wegen der Pandemie praktisch nicht stattfindet.

Die Bilanz sei ein mächtiges Instrument, aber es sei auch dasjenige, mit dem die Fed am wenigsten Erfahrung habe. "Ich würde es daher vorziehen, wenn wir den Leitzins schrittweise anpassen und die Bilanz früher als im letzten Zyklus reduzieren würden", sagte sie.

"Wenn wir die Bilanz anpassen und die Auswirkungen auf die Wirtschaft, den Immobilienmarkt und die Gesamtwirtschaft sehen, können wir den Leitzins im Nachhinein anpassen", sagte Daly.

Vor der Pandemie war die Bilanz der Fed nur etwa halb so groß wie heute, nämlich über 8 Billionen Dollar. (Bericht von Ann Saphir)