Die Verabschiedung der größten Marktreform seit zwei Jahrzehnten wird bis Mai 2023 erwartet.

Liz Truss, die Spitzenkandidatin für das Amt des britischen Premierministers, würde den Ministern im Rahmen des Gesetzentwurfs die Befugnis erteilen, sich über Finanzaufsichtsbehörden wie die Bank of England hinwegzusetzen, berichtet die Financial Times.

Sie hat auch gesagt, dass sie das Mandat der Bank of England zur Eindämmung der Inflation überdenken würde, was Bedenken hinsichtlich ihrer Unabhängigkeit weckt.

WORUM GEHT ES IN DEM GESETZENTWURF?

Der Brexit bedeutet, dass Großbritannien seine eigenen Finanzregeln aufstellen kann, anstatt die in Brüssel vereinbarten Regeln anwenden zu müssen. Dies könnte es London, dem zweitgrößten Finanzzentrum der Welt nach New York, ermöglichen, Geschäfte anzuziehen und zu halten, da es auch mit EU-Zentren wie Amsterdam und Paris in Konkurrenz steht.

Das Gesetz über Finanzdienstleistungen und -märkte (Financial Services and Markets Bill) gibt der Bank of England, der Financial Conduct Authority und dem Finanzministerium vor allem die Befugnis, bestehende, von der EU übernommene Regeln zu ändern und neue Vorschriften zu erlassen, die mit den Veränderungen auf den Märkten und in aufstrebenden Sektoren wie Kryptowährungen Schritt halten.

Der Gesetzentwurf verleiht auch Befugnisse zur Änderung der als Solvabilität II bekannten Eigenkapitalvorschriften für Versicherungen, zur Beschleunigung der Börsennotierung von Unternehmen, zur Gewinnung von Kleinanlegern und zum Abbau von Beschränkungen für den Handel mit Aktien im "Dunkeln" oder abseits von stärker regulierten Börsen.

WAS SIND EINBERUFUNGSBEFUGNISSE?

Im Vorfeld der Veröffentlichung des Gesetzentwurfs im letzten Monat hatte das Finanzministerium unter dem scheidenden Premierminister Boris Johnson angedeutet, dass der Gesetzentwurf eine Befugnis für die Minister enthalten könnte, die Regulierungsbehörden zu zwingen, eine Regel zu ändern, wenn dies im öffentlichen Interesse liegt.

Doch nur wenige Tage vor der Veröffentlichung des Gesetzentwurfs warnte der Gouverneur der Bank of England, Andrew Bailey, dass die Wahrung der Unabhängigkeit der Regulierungsbehörden der Schlüssel zu Londons Stellung als wettbewerbsfähiges globales Finanzzentrum sei.

Die Einberufung wurde aus dem Gesetzentwurf ausgeklammert, um weitere Überlegungen anzustellen, aber es wird erwartet, dass sie nun hinzugefügt wird, wenn Truss nächsten Monat Premierministerin wird.

Der Gesetzentwurf enthält bereits eine Bestimmung, die es den Ministern erlaubt, die Aufsichtsbehörden anzuweisen, eine Vorschrift zu überprüfen, die aber nicht außer Kraft gesetzt werden kann.

Das Ministerium und die Gesetzgeber sind der Ansicht, dass die BoE und die FCA angesichts ihrer weitreichenden Befugnisse bei der Festlegung von Regeln in einem der wichtigsten Wirtschaftssektoren Großbritanniens gegenüber der Regierung und dem Parlament stärker rechenschaftspflichtig sein müssen.

WAS HAT ES MIT DER WETTBEWERBSFÄHIGKEIT AUF SICH?

Auf Anregung des Sektors und gegen den Widerstand der BoE enthält der Gesetzentwurf bereits ein neues, sekundäres Ziel für die Zentralbank und die FCA, nämlich die formelle Unterstützung des Wachstums und der internationalen Wettbewerbsfähigkeit des Finanzsektors, eine Aufgabe, die Regulierungsbehörden in Ländern wie Australien, Singapur und Hongkong haben.

Ihr Hauptziel bleibt es, Banken, Versicherungen und Märkte stabil zu halten und die Verbraucher zu schützen.

Einige Gesetzgeber befürchten jedoch, dass das zusätzliche Mandat eine Rückkehr zur "leichten" Regulierung bedeutet, die der globalen Finanzkrise vor über einem Jahrzehnt vorausging, als britische Banken vom Steuerzahler gerettet werden mussten.

Die Industrie möchte jedoch, dass der Gesetzgeber genau festlegt, welche Benchmarks verwendet werden, um zu überprüfen, ob die Regulierungsbehörden das neue Ziel der Wettbewerbsfähigkeit erreichen.

WAS IST SOLVABILITÄT II?

Solvency II sind Kapitalregeln für Versicherer, die von der EU übernommen wurden, und ihre Reform ist zu einem Test dafür geworden, wie weit Großbritannien die "Brexit-Freiheiten" nutzen wird, um seine eigenen Finanzregeln festzulegen.

Die BoE sagt, ihre Vorschläge zur Reform der Regeln würden Milliarden von Pfund aus den Kapitalpuffern der Versicherer freisetzen, um in die Infrastruktur zu investieren und gleichzeitig die Versicherungsnehmer zu schützen.

Die EU überarbeitet die Regeln ebenfalls und ist Großbritannien weiter voraus, was die Versicherungsbranche und die Regierung frustriert zurücklässt.

Amanda Blanc, CEO des Versicherers Aviva, sagt, dass die bisherigen Vorschläge der BoE nicht genug Kapital freisetzen und dass Großbritannien "damit weitermachen" sollte.

Ein Einspruchsrecht würde es dem Finanzministerium ermöglichen, die BoE dazu zu zwingen, großzügigere Vorschläge zu machen.

NÄCHSTER SCHRITT?

Das Parlament wird im Herbst, nach dem Amtsantritt des neuen Premierministers, mit den detaillierten Beratungen über den Gesetzentwurf beginnen, der dann im Mai nächsten Jahres endgültig verabschiedet werden soll.

Die tatsächliche Änderung der Vorschriften wird einige Zeit in Anspruch nehmen, da die Regulierungsbehörden zunächst formelle Vorschläge für eine öffentliche Konsultation vorlegen müssen, was viele Monate dauern könnte, bevor sie umgesetzt werden.