Exklusiv - Märkte könnten bald wieder Disziplin für Schulden der Eurozone einführen - deutscher Beamter

Die europäischen Staaten werden früher als erwartet über eine Reduzierung der Staatsverschuldung und eine neue Haushaltsdisziplin nachdenken müssen, sonst werden die Märkte die hoch verschuldeten Staaten der Eurozone abstrafen, sagte ein hoher Beamter des deutschen Finanzministeriums.

In einer Rede vor anderen Ministerialbeamten auf einer geschlossenen Veranstaltung am Montag sagte Florian Toncar, Deutschland müsse auf europäischer Ebene dafür sorgen, dass der Block nach dem Ende der Pandemie zu einer konservativeren Ära in Bezug auf die öffentlichen Finanzen zurückkehrt.

"Ich bin davon überzeugt, dass sich Europa vielleicht schon sehr, sehr bald nicht mehr fragen wird, wie viel Schulden die Regeln zulassen und wie sehr die Regeln gebogen werden können, sondern wie viel Schulden die Märkte zulassen", sagte Toncar laut einer Videoaufzeichnung, die Reuters am Freitag einsehen konnte.

Die europäischen Staats- und Regierungschefs haben sich darauf geeinigt, die fiskalischen Regeln des Blocks bis 2023 auszusetzen, aber es gibt jetzt eine Debatte darüber, ob der sogenannte Stabilitäts- und Wachstumspakt reformiert werden sollte, um mehr Flexibilität zu ermöglichen, bevor er nächstes Jahr wieder in Kraft tritt.

Die Drei-Parteien-Koalitionsregierung von Bundeskanzler Olaf Scholz hat bisher Offenheit für eine Reform der EU-Regeln signalisiert, aber die Äußerungen von Toncar, einem Mitglied der eher fiskalkonservativen Freien Demokratischen Partei (FDP), markieren einen Wechsel im Ton.

"Ich glaube, dass der Paradigmenwechsel näher ist, als viele denken", sagte Toncar und fügte hinzu, dass Deutschland an seiner wirtschaftlichen Leistung arbeiten sollte, anstatt darüber nachzudenken, wie die fiskalischen Regeln weiter aufgeweicht werden könnten.

"Denn es wird nicht mehr so sein, dass wir in Europa beliebig viele Schulden aufnehmen können", sagte Toncar, ein parlamentarischer Staatssekretär und enger Vertrauter von Finanzminister Christian Lindner.

Ein Sprecher des Finanzministeriums war für eine Stellungnahme nicht zu erreichen und Toncar war über das Ministerium nicht sofort zu erreichen.

Vor der Pandemie gehörte Deutschland zusammen mit anderen, meist nördlichen Staaten zu den lautstarken Mitgliedern der Eurozone, die die höher verschuldeten Regierungen im Süden des Blocks aufforderten, ihre Ausgaben einzuschränken und die Kreditaufnahme zu reduzieren.

RENDITESPANNEN

Die Anleihekaufprogramme der Europäischen Zentralbank (EZB) haben die Anleiherenditen in der gesamten Eurozone in den letzten Jahren auf ein noch nie dagewesenes Niveau gesenkt. Dadurch haben sich die Renditespannen zwischen nördlichen Ländern wie Deutschland mit einer relativ geringen Verschuldung und südlichen Ländern wie Italien mit einer höheren Schuldenlast verringert.

Zwar sind die Kreditkosten im Euroraum in letzter Zeit gestiegen, da die EZB ihre pandemischen Anleihekäufe zurückfahren will, aber sie bleiben auf einem historisch niedrigen Niveau.

Die Benchmark-Rendite 10-jähriger deutscher Bundesanleihen liegt bei minus 0,06%, d.h. die Anleger zahlen dem deutschen Staat für das Halten der Schulden. Die Rendite von Bundesanleihen lag zuletzt 2015 bei über 1% und vor einem Jahrzehnt bei 2%. Auch die italienischen Kreditkosten sind relativ niedrig. Der Abstand zwischen deutschen und italienischen 10-jährigen Anleiherenditen liegt bei 138 Basispunkten (bps) und damit über dem letztjährigen Tiefstand von 85 bps, aber deutlich unter den Spitzenwerten von über 300 vor der Koronaviruskrise.

Italien sieht sich nun mit neuen Fragen über die Tragfähigkeit seiner Schulden konfrontiert, da die EZB Pläne angekündigt hat, die Nothilfe zurückzufahren, die den am höchsten verschuldeten Volkswirtschaften der Eurozone geholfen hat, die Koronavirus-Pandemie zu überstehen.

Die europäischen Mitgliedsstaaten, darunter auch Deutschland, haben seit Beginn der Pandemie im Jahr 2020 Rekordsummen bei Investoren aufgenommen, um Bürger und Unternehmen vor dem Coronavirus und seinen wirtschaftlichen Auswirkungen zu schützen.

Darüber hinaus hat die EU einen beispiellosen Rettungsfonds in Höhe von 750 Milliarden Euro (860 Milliarden Dollar) aufgelegt, der von Brüssel schuldenfinanziert und verwaltet wird, um den von der Pandemie am stärksten betroffenen Mitgliedstaaten wie Italien und Spanien zu helfen.

Mehrere Staaten, darunter Italien und Frankreich, haben davor gewarnt, dass Europa auf eine weitere Periode der Austerität zusteuern könnte, wenn die vereinbarten Grenzen für Haushaltsdefizite und Gesamtverschuldung so streng bleiben wie im derzeitigen Stabilitäts- und Wachstumspakt.

Toncar sagte auch, dass der Druck der internationalen Märkte eine gute Sache sein könnte, da er helfen könnte, die Strukturreformen zu beschleunigen.

"Auch in Deutschland besteht meiner Meinung nach sogar die Chance, dass wir wieder über Prioritäten und Strukturen reden, dass wir wieder darüber reden müssen, wie wir unser Land besser machen, unser Gemeinwesen besser organisieren können", sagte Toncar.

"Dies ist auch eine Chance, alles besser zu machen. Es geht nicht nur darum, Euro zu sparen, sondern insgesamt darum, den öffentlichen Sektor zu verbessern und auf den neuesten Stand zu bringen. Manchmal ist Knappheit auch eine Chance", sagte Toncar.

(1 Dollar = 0,8731 Euro)