Die Aktien fielen am Freitag, der Ölpreis stieg kurzzeitig um mehr als $3 pro Barrel und die Staatsanleihen, die als sicherer Hafen gelten, zogen an.
Die Bewegungen waren relativ bescheiden, aber die zunehmenden Spannungen sorgen für neue Unsicherheit und nähren die Sorge, dass die hohen Ölpreise und mögliche Versorgungsunterbrechungen die Inflation hoch halten werden.
"Auch wenn es sich um eher harmlose, telegrafierte Schritte zwischen dem Iran und Israel zu handeln scheint und es nicht zu einem größeren Konflikt kommt, müssen Sie wahrscheinlich eine höhere Risikoprämie einpreisen", sagte Tim Graf, Leiter der Makrostrategie für Europa bei State Street Global Markets.
Hier ein Blick auf die wichtigsten Erkenntnisse für die Märkte.
1/ OH ÖL
Der Ölpreis ist im bisherigen Jahresverlauf um etwa 13% auf fast $90 pro Barrel gestiegen und dürfte auch weiterhin hoch bleiben.
Der Internationale Währungsfonds beschrieb am Dienstag ein "negatives Szenario", in dem eine Eskalation im Nahen Osten zu einem 15%igen Anstieg der Ölpreise und höheren Transportkosten führen würde, was die globale Inflation um etwa 0,7 Prozentpunkte erhöhen würde.
Die Verknappung des Ölangebots und die höheren Preise wurden durch die Drosselung der Ölfördermenge durch die OPEC und andere große Ölproduzenten unterstützt.
Morgan Stanley hat seine Prognose für Rohöl der Sorte Brent für das dritte Quartal auf 94 $ angehoben.
"Eine geopolitische Risikoprämie scheint in den Ölpreis eingepreist zu sein, aber eine weitere Eskalation birgt eindeutig weitere Aufwärtsrisiken", sagte Thomas McGarrity, Leiter der Aktienabteilung bei RBC Wealth Management.
2/ INFLATION RUNDE ZWEI
Aufgeschreckt durch die jüngsten heißen Inflationszahlen aus den USA beobachten die Anleger den Ölpreis. Es war der Anstieg der Energiepreise vor zwei Jahren, der die Inflation und die Zinsen in die Höhe trieb.
Die hohen Ölpreise bedrohen den Abwärtstrend der Inflation und könnten dazu führen, dass die Wetten auf globale Zinssenkungen neu bewertet werden.
Ein wichtiger Marktindikator für die langfristigen Inflationserwartungen in der Eurozone, der sich im Allgemeinen an den Ölpreisen orientiert, erreichte am Dienstag mit 2,39% den höchsten Stand seit Dezember. Sie liegt weiterhin über dem Inflationsziel der Europäischen Zentralbank von 2%.
Die EZB hat erklärt, dass sie die Auswirkungen des Ölpreises, der das Wirtschaftswachstum beeinträchtigen und die Inflation anheizen kann, "sehr aufmerksam" verfolgt.
3/ ENERGIEAKTIEN KAUFEN
Energieaktien sind ein Gewinner der höheren Ölpreise.
Der S&P 500 Ölindex und die europäischen Öl- und Gasaktien erreichten Anfang April Rekordhöhen, bevor sie wieder nachgaben.
Die amerikanischen Ölaktien sind in diesem Jahr bisher um fast 12% gestiegen und haben damit den breiteren S&P 500 mit einem Plus von 5% übertroffen.
Yardeni Research empfiehlt eine "übergewichtete" Position in Energietiteln und hält einen Anstieg der Rohölsorte Brent auf 100 $ in den kommenden Wochen für möglich.
Nach dem Einmarsch Russlands in die Ukraine im Jahr 2022 stieg der Ölpreis kurzzeitig auf etwa $139 und erreichte damit den höchsten Stand seit 2008.
"Der Anstieg der Ölpreise erschwert die Bemühungen der Zentralbanken, die Inflation wieder auf das Zielniveau zu bringen", sagte McGarrity von RBC. "Ein Engagement im Energiesektor bietet in Aktienportfolios auf kurze Sicht wohl die beste Absicherung gegen Inflations- und geopolitische Risiken."
4/ RAUSCH DER SICHEREN HÄFEN
Die Nachfrage nach sicheren Häfen wie amerikanischen oder deutschen Anleihen - vor allem vor dem Wochenende - übertrumpft den Drang, Anleihen zu verkaufen, angesichts der erneuten Inflationsrisiken durch den Ölpreisanstieg vorerst.
Die Renditen 10-jähriger US-Staatsanleihen fielen am Freitag um bis zu 15 Basispunkte und lagen zuletzt um 6,5 Basispunkte niedriger bei 4,58% und damit unter den jüngsten Fünfmonatshochs.
"Das deutet darauf hin, dass die Märkte sich mehr Sorgen um den Bedarf an sicheren Häfen machen als um die unmittelbaren inflationären Auswirkungen der höheren Energiepreise", sagte Philip Shaw, Chefökonom von Investec.
Der Dollar und der Schweizer Franken haben ebenfalls von der Nachfrage nach sicheren Häfen profitiert, wobei die Geopolitik und die hohen Ölpreise zu einer Dollar-Rallye beigetragen haben, die durch die Zurücknahme der Wetten auf eine Zinssenkung in den USA angeheizt wurde.
Die Dollar-Stärke verschärft den Druck auf Volkswirtschaften wie Japan, die mit einem Yen auf einem 34-Jahres-Tief zu kämpfen haben, wobei die Händler wegen möglicher Interventionen der Zentralbank nervös sind.
ING-Währungsanalyst Francesco Pesole sagte, dass eine weitere Eskalation im Nahen Osten zu Verlusten bei den Währungen in Neuseeland, Australien, Schweden und Norwegen führen könnte, da die Risikostimmung einen Dämpfer erleidet; der Schweizer Franken könnte sich weiter erholen.
5/ NEUER EM-SCHMERZ
Steigende Ölpreise und ein starker Dollar schaden auch Schwellenländern wie Indien und der Türkei, die Nettoölimporteure sind.
Die indische Rupie hat diese Woche Rekordtiefs erreicht.
Selbst in Nigeria und Angola, den typischerweise größten Ölexporteuren Afrikas, haben die Abschwächung der lokalen Währungen und die steigenden Treibstoffpreise die Staatskassen belastet, da die Preise an den Zapfsäulen gedeckelt sind und es keine lokale Ölraffinerie gibt.
"Eine Rückkehr der Ölpreise auf über 100 Dollar könnte die Fed davon überzeugen, die Hoffnung auf eine geldpolitische Lockerung vorerst aufzugeben, und eine potenziell verstärkte Auswirkung des geopolitischen Risikos auf die Währungen der Schwellenländer würde zu einer erheblichen Rotation zurück zum Dollar führen", so Pesole.
