Die BIP-Statistik muss sich neu ausrichten

Von Josh Zumbrun

WASHINGTON (Dow Jones)--Es ist eine der ersten Statistiken, die Schüler im Wirtschaftsunterricht kennenlernen. Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) pro Kopf, also die Größe der Wirtschaft geteilt durch die Bevölkerung, ist der wichtigste Datenpunkt für den Vergleich von Lebensstandard und Wohlstand in verschiedenen Ländern und im Zeitverlauf. Da die Welt jedoch immer älter wird, ist das Pro-Kopf-BIP immer weniger nützlich.

Der Grund dafür ist einfach: Das BIP ist der Marktwert aller in einem Jahr produzierten Waren und Dienstleistungen. Diejenigen, die nicht mehr erwerbstätig sind, tragen größtenteils nicht mehr dazu bei. Das Pro-Kopf-BIP ist "ein zunehmend irreführender Indikator", argumentieren die Wirtschaftswissenschaftler Jesús Fernández-Villaverde von der University of Pennsylvania, Gustavo Ventura von der Arizona State University und Wen Yao von der chinesischen Tsinghua University in einem neuen Papier.

Stattdessen schlagen sie vor, sich auf das BIP pro Erwachsenen im erwerbsfähigen Alter zu konzentrieren. Dies mag wie eine kleine Änderung klingen, könnte aber zunehmend an Bedeutung gewinnen, denn "enorme wirtschaftliche Veränderungen - Alterung und Rückgang der Fruchtbarkeit - werden die Weltwirtschaft in den nächsten 50-80 Jahren verändern", sagt Fernández-Villaverde.

Japan veranschaulicht dies am besten. Es wird oft als Lehrbuchbeispiel für wirtschaftliche Stagnation angeführt. "Japanifizierung" ist zu einem warnenden, ja sogar abwertenden Euphemismus für nachlassendes Wachstum geworden. Sklerotisch. Deflationär. Stagnation. Moribund.

Von 1990 bis 2019 wuchs das japanische BIP um weniger als 1 Prozent pro Jahr, verglichen mit etwa 2,5 Prozent in den USA. Pro Kopf wuchs das BIP um 0,8 Prozent, verglichen mit 1,5 Prozent in den USA.

   Japan an der Spitze der G7 

Nimmt man jedoch das BIP pro Person im erwerbsfähigen Alter, so verschwindet der Unterschied fast völlig. Japan wuchs im gleichen Zeitraum um 1,44 Prozent gegenüber 1,56 Prozent in den USA. Von 1998 bis 2019 wuchs Japan sogar noch etwas schneller. Von 2008, während der globalen Finanzkrise, bis 2019, kurz vor der Pandemie, war Japans Wachstum pro Erwachsenen im erwerbsfähigen Alter das höchste unter den sieben großen Industriestaaten (G7).

Die Erfahrungen Japans werden für den Rest der Welt noch viel relevanter werden. Die Bevölkerung Japans begann 2010 zu schrumpfen - und die Bevölkerung im erwerbsfähigen Alter (15 bis 64 Jahre) begann es sogar noch früher, nämlich in den frühen 1990er Jahren. "Japan war wirklich der Kanarienvogel im Bergwerk. In Japan sank die Fruchtbarkeit am schnellsten und am frühesten", sagt Fernández-Villaverde. "Aber die Gegenwart Japans ist die Zukunft von uns allen."

Nach Angaben der Vereinten Nationen werden Italien, Spanien und Thailand im Jahr 2023 ähnliche Geburtenraten wie Japan haben. China und Südkorea liegen sogar noch darunter. Brasilien, Chile, Deutschland, Griechenland und Portugal liegen nur knapp darüber. Über 70 Länder liegen unter der Ersatzrate. Das heißt, dass die typische Frau im Laufe ihres Lebens weniger als 2,1 Kinder bekommen wird, die Zahl, die die Bevölkerungszahl konstant hält.

Ende letzten Jahres erreichte die Weltbevölkerung die Acht-Milliarden-Grenze, aber da das Bevölkerungswachstum in so vielen Ländern gegen Null tendiert, nähern wir uns dem Höhepunkt. Einige Demografen sind der Meinung, dass die Weltbevölkerung niemals neun Milliarden erreichen wird, sondern kurz davor steht, zu schrumpfen.

Das Pro-Kopf-BIP wird immer noch nützlich sein, um die für Kinder und Rentner zur Verfügung stehenden Ressourcen zu messen, eine wachsende fiskalische Bedrohung, da das Verhältnis von Menschen im erwerbsfähigen Alter zu Rentnern sinkt. Aber die Bevölkerung im erwerbsfähigen Alter wird in vielen Ländern schon Jahrzehnte vor der Gesamtbevölkerung schrumpfen. In diesem Zeitfenster wird das BIP pro Erwachsenen im erwerbsfähigen Alter als Indikator für die Wirtschaftsleistung besonders wertvoll sein.

Werden die Arbeitnehmer weniger produktiv, geraten sie ins Hintertreffen, scheitern sie an Missmanagement? Oder gibt es einfach weniger von ihnen? Die Kennzahl für die Erwerbsbevölkerung zeigt, dass Japan trotz der Panikmache westlicher Ökonomen über die Japanisierung offensichtlich recht gut abgeschnitten hat. Nach 30 Jahren vermeintlich stagnierenden Wachstums ist es immer noch ein offensichtlich wohlhabendes Land mit einem hohen Lebensstandard.

Die Tatsache, dass die Menschen dort so lange leben, zeigt, dass das Land nicht untergegangen ist. Das soll nicht heißen, dass Japans Wirtschaft perfekt ist. Hätte eine bessere Geldpolitik die Wirtschaft des Landes mehr beleben können? Vielleicht. Hat das Land herausgefunden, wie es seine Schulden in den Griff bekommt? Nein.

   Rückgang der Erwerbsbevölkerung 

Die meisten großen Volkswirtschaften werden sich Japan anschließen, mit einer Arbeitsbevölkerung, die langsamer wächst und schließlich schrumpfen wird, wenn sie nicht durch Zuwanderung ergänzt wird. Dessen kann man sich ziemlich sicher sein, da die Erwachsenen, die in den 2040er Jahren arbeiten werden, bereits geboren sind.

In den USA wird sich das Wachstum nicht so stark verlangsamen wie in anderen Ländern. In einer weiteren Studie sagen Fernández-Villaverde, Yao und Lee Ohanian von der University of California, Los Angeles, voraus, dass Chinas Wachstum in den nächsten zwei Jahrzehnten unter das der USA fallen wird, was vor allem darauf zurückzuführen ist, dass Chinas Bevölkerung im erwerbsfähigen Alter schneller schrumpft.

Doch wie Japan zeigt, muss dies keine Katastrophe sein. "Die Bevölkerungsalterung ist etwas, mit dem man umgehen kann", sagte Fernández-Villaverde. "Man muss nur seine Erwartungen ändern."

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December 22, 2023 07:56 ET (12:56 GMT)