DeFi um ein Haar am Rande des Zusammenbruchs - Krypto Recap

Am 07. August 2023 um 12:24 Uhr

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Die aufstrebende Welt der dezentralen Finanzen (DeFi) gewinnt an Boden, doch diese Woche kamen beunruhigende Enthüllungen ans Licht. Selbst zugefügte Verletzungen bedrohen den Geist eines Ökosystems, das versprach, traditionelle Strukturen zentralisierter Finanzmacht zu demontieren. Im Zentrum des Sturms steht Michael Egorov, der Gründer von Curve Finance, dessen Entscheidungen einen Sturm der Kontroverse ausgelöst haben. Wir werden darauf in der Krypto-Analyse zurückkommen, nach den wichtigsten Nachrichten der Woche.

DeFi um ein Haar am Rande des Zusammenbruchs - Krypto Recap

Block 1: Die wichtigsten Nachrichten

Binance: Too big to fail?

Das US-Justizministerium (DOJ) erwägt, Binance wegen Betrugs zu verklagen, was Befürchtungen hinsichtlich einer möglichen Panik unter den Anlegern auslöst. Trotz der geplanten Klagen suchen die Staatsanwälte nach Wegen, die Marktstabilität aufrechtzuerhalten, während sie das Unternehmen bestrafen. Dies geschieht, während Binance mit mehreren anderen Anschuldigungen konfrontiert ist, einschließlich Vorwürfen nicht registrierter Geschäfte in den USA und illegaler Transaktionen in China.

Tether dominiert Stablecoins

Tether, der Emittent des kapitalstärksten Stablecoins, USDT, meldete für das zweite Quartal einen Nettogewinn von 850 Millionen Dollar, wodurch seine überschüssigen Reserven auf über 3,3 Milliarden Dollar anstiegen, so ein Bericht von BDO Italia. Tethers Reserven, obwohl nicht durch eine Finanzprüfung bestätigt, werden als "extrem liquide" bezeichnet, wobei 85% in Bargeld oder Äquivalenten gehalten werden. Tether dominiert weiterhin den Stablecoin-Markt und macht 66,7% der im Umlauf befindlichen Stablecoins aus.

MicroStrategy häuft weiterhin Bitcoins an

MicroStrategy, unter der Leitung von Michael Saylor, erwarb im Juli weitere 467 BTC und erhöhte damit seine Gesamtinvestition auf 152.800 BTC, was mehr als 4,5 Milliarden Dollar entspricht. Das Unternehmen plant sogar, Aktien zu verkaufen, um Betriebsausgaben zu finanzieren und mehr Bitcoins zu kaufen. Darüber hinaus meldete MicroStrategy für das letzte Quartal einen Nettogewinn von 22,2 Millionen Dollar, obwohl das Unternehmen im gleichen Zeitraum 2022 einen Verlust von über einer Milliarde Dollar verbuchte. Das Unternehmen erwartet auch ein Gewinnwachstum durch MicroStrategy ONE, eine neue KI-basierte Plattform.

Block 2: Die Krypto-Analyse der Woche

Die DeFi, oder dezentrale Finanzwirtschaft, ein Symbol für die Disruption der traditionellen Finanzwelt, steht vor einer Glaubenskrise. In einer dramatischen Episode am vergangenen Montag führte eine Reihe von Cyberangriffen auf verschiedene DeFi-Plattformen, insbesondere auf die einflussreiche Curve Finance, dazu, dass ihr Gründer Michael Egorov ins Rampenlicht gerückt wurde. Seine erheblichen persönlichen Kredite, die in Höhe von Hunderten von Millionen von Dollar aufgenommen wurden, standen kurz vor der Liquidation.

Keine Panik! Zur Beruhigung: Kein Token ist bankrott gegangen, kein Protokoll wurde aufgegeben - obwohl das hätte passieren können. Und in diesem Fall war es nicht eine Regulierungsbehörde wie die SEC, die DeFi in systemische Turbulenzen stürzte, sondern DeFi selbst.

Betrachten wir die Fakten. Egorov, der eine Schlüsselrolle bei der Einführung von Curve spielte, einer der am häufigsten genutzten dezentralen Börsen in der DeFi, hatte vor den Angriffsserien der letzten Woche einen erheblichen Hebel auf seine CRV-Token eingesetzt.

Zum Beispiel hat Egorov auf Aave, einem offenen Kreditprotokoll, etwa 34% des gesamten CRV-Token-Angebots eingesetzt, um 63 Millionen Dollar in Stablecoins zu extrahieren. Insgesamt hat er 460 Millionen CRV-Token verliehen, was 47% des Gesamtangebots entspricht, im Austausch für 110 Millionen Dollar.

Die Cyberangriffe zu Beginn dieser Woche übten einen Abwärtsdruck auf diese Kredite aus. Genauer gesagt, wenn der Preis der CRV unter etwa 0,35 Dollar gefallen wäre, hätte dies eine automatische Liquidation von Egorovs Sicherheiten ausgelöst. Die daraus resultierende "Todes-Spirale" - eine Reihe von erzwungenen Liquidationen, die den Preis der CRV immer weiter nach unten drücken - hätte verheerende Auswirkungen auf den DeFi-Sektor haben können, angesichts der weit verbreiteten Verwendung von CRV als Sicherheit im gesamten Ökosystem.

CRV/USD
MarketScreener

Dank einer Reihe von Hinterzimmerverhandlungen mit einflussreichen Personen im Ökosystem, darunter Justin Sun, der Gründer von TRON, konnte diese Katastrophe abgewendet werden. Egorov gelang es, einen Teil seiner Schulden zurückzuzahlen und den Preis der CRV zu stützen, die derzeit bei etwa 0,60 $ gehandelt wird.

Allerdings haben viele Beobachter dazu aufgerufen, dass einflussreiche Persönlichkeiten wie der CEO von Aave, Stani Kulechov, eingreifen. Es ging nicht unbedingt um einen Stopp des Protokolls, sondern möglicherweise um die Inanspruchnahme eines Versicherungsfonds von Aave oder die Aktivierung eines Sicherheitsmoduls unter katastrophalen Umständen.

Es ist wichtig zu beachten, dass Egorov nichts Falsches getan hat. Er hat die Regeln verschiedener Kreditplattformen eingehalten und damit beliebte DeFi-Strategien nachgeahmt. Aber jetzt wirft die dezentrale Finanzwelt, die knapp an einer Katastrophe vorbeigeschrammt ist, schwierige Fragen auf.

Warum wurde Egorov erlaubt, fast die Hälfte des gesamten CRV-Angebots anzuhäufen? Warum hat niemand früher eingegriffen? Und warum haben Kreditprotokolle wie Aave oder Fraxlend nicht die Anzahl oder den Prozentsatz der Token begrenzt, die Benutzer leihen können?

Es scheint, dass DeFi, trotz seiner innovativen und Open-Source-Protokolle, immer noch mit den gleichen grundlegenden Problemen wie die traditionelle Finanzwelt zu kämpfen hat. Gier ist allgegenwärtig und niemand kann das leugnen.

Die Geschichte hätte so erzählt werden können, dass Egorov als Held dargestellt wird, der meisterhaft durch eine Finanzkrise navigiert und auf wundersame Weise einen Kredit von 5,13 Millionen Kryptowährungen FRAX in Stablecoins zurückzahlt, was fast so aussieht, als hätte er einen Koffer voller Geld zwischen den Sofakissen gefunden. Aber diese Episode ist alles andere als heroisch oder witzig. Sie wirft viele entscheidende Fragen für die Entwicklung des DeFi-Ökosystems auf.

Wenn DeFi einst von einem revolutionären Geist erfüllt war, scheint es heute fest in der Hand einer Handvoll großer Akteure zu sein. Wenn es jemals den Status quo herausgefordert hat, scheint es heute für den durchschnittlichen Kryptowährungsinhaber, der von Transaktionsgebühren und der Komplexität von Elementen wie "Impermanent Loss" verschlungen wird, immer weniger überzeugend zu sein.

Die sorglose Haltung gegenüber regelmäßigen Krisen in der Branche und die Normalisierung von Ereignissen wie dem Verschwinden von 70 Millionen Dollar, wie es in dieser traurigen Episode der Kryptosphäre der Fall war, deuten auf einen beunruhigenden Trend innerhalb der DeFi-Gemeinschaft hin. Mit einem neutralen Blick, irgendwo zwischen dem des Laien und dem des Propheten der dezentralen Finanzen, ist offensichtlich, dass in dieser Finanzsphäre etwas nicht stimmt. Muss DeFi erst "erwachsen" werden, bevor es finanzielle Reife erreicht? Vielleicht, aber zu welchem Preis und bis wann? Nur die Zukunft wird es zeigen.

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