Das offene Interesse an Bitcoin-Optionen und -Futures ist im vergangenen Monat angesichts der Angst im globalen Bankensektor sprunghaft angestiegen und erreichte am 23. März auf Deribit, einer führenden Börse für Krypto-Derivate, ein Allzeithoch von 433.540 Kontrakten.
In den 12 Monaten vor März bewegte sich das offene Interesse dagegen zwischen 150.000 und 300.000. Dies bezieht sich auf die Anzahl der Kontrakte, die noch zwischen Käufern und Verkäufern abgewickelt werden müssen, was ein Maß für die Beteiligung der Anleger an einem Markt ist.
Die meisten Optionshändler setzen auf steigende Bitcoin-Preise. Das offene Interesse an Call-Optionen liegt bei Deribit bei 206.979 Kontrakten und damit mehr als doppelt so hoch wie das der bearishen Put-Optionen (93.857).
Nach den Daten von Deribit war das offene Interesse an Bitcoin mit 12,24 Milliarden Dollar am 22. März so hoch wie seit Mitte November nicht mehr, als Bitcoin bei 60.000 Dollar gehandelt wurde.
"Wir haben noch nie zuvor so viel Aktivität gesehen", sagte Luuk Strijers, Chief Commercial Officer bei Deribit. "Wir haben das gleiche offene Interesse wie 2021 zu halb so hohen Preisen erreicht, d.h. wir haben uns verdoppelt."
Optionskontrakte geben ihren Käufern das Recht, aber nicht die Verpflichtung, einen zugrunde liegenden Vermögenswert zu einem festen Preis in der Zukunft zu kaufen oder zu verkaufen. Solche Kontrakte werden nicht nur als risikoärmere Alternative zum tatsächlichen Kauf von Bitcoin genutzt, sondern auch zur Absicherung anderer Wetten, was sie zu einem besseren Gradmesser für die Beteiligung der Anleger macht als ein Indikator für Preiserwartungen.
RELATIVE VALUE TRADES
Nichtsdestotrotz haben Anleger guten Grund, den Bitcoin-Kassakurs optimistisch zu sehen, der im Jahr 2023 um 69% auf etwa 28.020 $ gestiegen ist und damit zu den Vermögenswerten mit der besten Wertentwicklung des Jahres gehört.
Darüber hinaus werden Bitcoin-Futures an der CME-Börse im "Contango" gehandelt, was bedeutet, dass die Preise der zukünftigen Kontrakte höher sind als die der früheren, was darauf hindeutet, dass die Anleger einen weiteren Anstieg der Preise erwarten. Die Futures für April werden bei 28.475 $ gehandelt, während der Mai-Kontrakt bei 28.645 $ gehandelt wird, wie die Daten der Börse zeigen.
"Dies hat den Markt für einige interessante Relative-Value-Geschäfte geschaffen, bei denen Bitcoin nun als Finanzierungs- oder Absicherungsinstrument verwendet werden kann", so die Analysten der Krypto-Investmentfirma Matrixport.
Leo Mizuhara, CEO der Verwaltungsplattform für digitale Vermögenswerte Hashnote, sagte, dass das makroökonomische Umfeld für Bitcoin und andere digitale Vermögenswerte angesichts der umfangreichen Liquiditätsspritzen der Federal Reserve zur Stützung des Bankensektors günstiger geworden sei.
Die jüngsten Maßnahmen der Fed könnten sich zwar auf Kryptowährungen auswirken, aber die Gesamtliquidität an den Krypto-Spotmärkten ist nach wie vor gering, was zu starken Kursschwankungen führen könnte, warnten die Marktteilnehmer.
Die Bitcoin-Volatilität bewegt sich um die 66, also unter dem Spitzenwert von 96, der während der Bankenturbulenzen im März erreicht wurde, aber immer noch höher als zu Beginn des Jahres 2023, als sie bei 58 lag, so die Daten von CryptoCompare.
ETHER-DURCHBRUCH?
Nachdem zum Ende des ersten Quartals am 31. März Bitcoin-Optionen im Wert von schätzungsweise 4 Mrd. Dollar verfallen waren, ging das offene Interesse am Montag auf 8,7 Mrd. Dollar zurück - immer noch auf einem Niveau, das in den zwei Jahren vor März nicht erreicht wurde.
Dem Optionshandel nach zu urteilen, sind die Anleger auch weiterhin optimistisch für Ether. Bei Deribit stehen 1,7 Millionen Call-Optionen 656.158 Puts gegenüber.
Der Spotpreis von Ether ist in diesem Jahr um 50% auf $1.795 gestiegen, während sich die Ethereum-Blockchain auf ein weiteres bedeutendes Upgrade der Blockchain im April vorbereitet, das sogenannte Shanghai-Upgrade.
In den letzten zwei Wochen haben sowohl Ether als auch sein großer Bruder Bitcoin jedoch unheimlich auf der Stelle getreten, so dass die Anleger auf Boom oder Pleite wetten konnten.
"Bitcoin bewegt sich zwischen 26.500 $ und 29.000 $ und Ether zwischen 1.700 $ und 1.850 $", sagte Aakash Desai, ein Optionshändler beim Krypto-Liquiditätsanbieter B2C2.
"Durchbrüche in beide Richtungen könnten interessant sein.
