Der Benchmark-Tagesgeldsatz, der am Interbankenmarkt gehandelt wird, stieg im Vormittagshandel um 255 Basispunkte auf 4% und erreichte damit den höchsten Stand seit dem 28. Februar. Zuletzt wurde er am Dienstagnachmittag bei 1,8658% gehandelt.
Die höheren Kreditkosten kommen zu einer Zeit, in der die Nachfrage nach Bargeld zum Monatsende gestiegen ist, da die Finanzinstitute ihre Bargeldbestände hoch halten müssen, um verschiedene aufsichtsrechtliche Kontrollen und administrative Anforderungen zu erfüllen, so dass viele Banken bei der Kreditvergabe an andere Banken zurückhaltend sind.
"Die Liquiditätsverknappung hat mich überrascht, der Preis ist plötzlich in die Höhe geschossen", sagte ein Händler bei einem Brokerhaus.
Die People's Bank of China (PBOC) hat am Dienstag über Offenmarktgeschäfte netto 19 Mrd. Yuan (2,60 Mrd. $) zugeführt, aber einige Anleihehändler sagten, der Betrag sei zu gering, da die große Mehrheit der Banken bei der Kreditvergabe zum Monatsende hin vorsichtiger geworden sei.
Am Derivatemarkt gehen die Anleger jedoch nicht davon aus, dass diese Liquiditätsspannungen anhalten werden. Sie setzen auf höhere Liquiditätsspritzen und mögliche Zinssenkungen, um die neu genehmigten Verkäufe von Staatsanleihen in Höhe von 1 Billion Yuan (136,67 Mrd. $) zu bewältigen.
Die einjährigen Zinsswaps, die die Erwartungen der Anleger in Bezug auf künftige Renditen widerspiegeln, sind in dieser Woche um 7 Basispunkte auf 2,02% gefallen, seit China letzte Woche die Emission neuer Staatsanleihen zur Unterstützung des Wiederaufbaus der von der Katastrophe betroffenen Gebiete angekündigt hat.
"Die Repo-IRS wurden heute Morgen auf der schwachen Seite gehandelt, da die chinesischen Einkaufsmanagerindizes schwächer als erwartet ausfielen, während der Markt weiterhin mit Liquiditätsspritzen rechnet, um die Auswirkungen des höheren Anleiheangebots abzufedern", sagte Frances Cheung, Zinsstrategin bei der OCBC Bank.
"Wir sehen eine erhöhte Chance auf eine Senkung des Mindestreservesatzes (RRR), was hilfreich wäre, da eine Senkung um 25 Basispunkte Liquidität freisetzen kann, um einen großen Teil der zusätzlichen Anleiheemissionen zu decken."
Quellen sagten gegenüber Reuters, dass die Emission solcher Staatsanleihen durch China den Zeitplan für die Anleiheemissionen der Zentralregierung im vierten Quartal nicht verändern wird.
Da die chinesische Regierung ihre Ausgabenpläne beschleunigt, um die in diesem Jahr ins Stocken geratene Konjunkturerholung zu stärken, setzen die Anleger darauf, dass die Zentralbank mit einer weiteren Lockerung der Geldpolitik nachhelfen wird.
Ming Ming, Chefvolkswirt bei Citic Securities, rechnet damit, dass die Repo-Sätze im November gesenkt werden, da die Zentralbank ihren geldpolitischen Kurs wahrscheinlich weiter lockern wird.
"Die Chancen für eine Senkung der RRR oder die Zuführung von überschüssiger Liquidität über die mittelfristige Kreditfazilität (MLF) in diesem Jahr bleiben möglich", sagte Ming.
($1 = 7,3167 Chinesischer Yuan)
