Die polnische Industrieproduktion ist im März stärker als erwartet gesunken, wie aus den am Montag veröffentlichten Daten hervorgeht. Dies gibt Anlass zur Sorge über die Aussichten auf einen soliden Aufschwung in der größten Volkswirtschaft der Schwellenländer Europas im Jahr 2024.

Das polnische Finanzministerium geht davon aus, dass sich die Wirtschaft 2024 um 3% oder mehr erholen wird, gestützt durch eine wirtschaftliche Erholung in den Kernmärkten, einschließlich Deutschland, und einen Aufschwung des Binnenkonsums aufgrund eines starken Lohnwachstums.

Die polnische Industrieproduktion ist im März im Jahresvergleich um 6,0% gesunken, was weit über dem von Analysten erwarteten Rückgang von 2% liegt.

Dieser zweitschlechteste Wert seit dem Ausbruch der COVID-19-Pandemie im Jahr 2020 folgt auf zwei Monate mit Produktionswachstum in der Industrie in diesem Jahr.

"Während die Verschlechterung...und die negative Dynamik der Industrieproduktion und der Bau- und Montageproduktion erwartet wurden, waren das Ausmaß der Abweichung und das Ausmaß der Überraschung sehr groß", sagte der Chefökonom der Bank Millennium, Grzegorz Maliszewski.

Er merkte an, dass die Zahlen vom Montag zwar "besorgniserregend" seien und das Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP) im ersten Quartal wahrscheinlich etwas niedriger ausfallen werde als die von der Bank Millennium prognostizierten 2,3 %, dass aber andere monatliche Daten keine ähnliche Verschlechterung aufwiesen, so dass es noch zu früh sei, eine Trendwende zu erkennen.

"Ich würde meine Erwartungen hier nicht radikal ändern, denn es gibt viele Gründe, eine Fortsetzung der wirtschaftlichen Erholung zu erwarten, da die Inlandsnachfrage zunehmen wird und sich auch die wirtschaftliche Lage in Deutschland verbessert", sagte Maliszewski.

Die Daten vom Montag hätten keinen Einfluss auf die Aussichten für Zinssenkungen, denn "die Inflation wird weit über dem Ziel der Zentralbank bleiben... daher sollte der MPC seinen Ansatz der stabilen Zinssätze beibehalten."

Die Analysten der ING Bank Slaski wiesen darauf hin, dass der Rückgang der Industrieproduktion im März in den Abrufsektoren zu beobachten war.

"Wir hoffen, dass dies eine Art Anomalie ist. Solch schwache Daten sind unvereinbar mit den Signalen einer langsamen Erholung in der globalen Industrie - und sogar in Deutschland - und der Erholung der Binnennachfrage, die durch die höchste Reallohndynamik seit Ende der 1990er Jahre angetrieben wird."

Die Löhne im Unternehmenssektor stiegen im März um die erwarteten 12,0%, während die Beschäftigung um 0,2% zurückging, während die Analysten einen Rückgang um 0,1% erwartet hatten.