Block 1: Die wichtigsten Nachrichten

  • Deutsche Bank beantragt Krypto-Verwahrungslizenz

Die Deutsche Bank, eine der führenden globalen Banken, hat einen Antrag auf eine Lizenz zur Verwahrung von Kryptowährungen gestellt, was ihre Ambitionen unterstreicht, in das Krypto-Ökosystem einzusteigen. Dies folgt auf die Ankündigung der Bank vor zwei Jahren, Krypto-Dienstleistungen in ihre Plattform zu integrieren. Details zu den angebotenen Dienstleistungen, wie dem Kauf und Verkauf von Kryptowährungen, stehen noch aus.

  • Do Kwon im Gefängnis in Montenegro

Der ehemalige CEO von Terraform Labs, Do Kwon, wurde in Montenegro zu vier Monaten Haft verurteilt wegen Besitzes gefälschter Ausweisdokumente. Da er jedoch bereits fast drei Monate in Untersuchungshaft verbracht hat, wird seine Strafe erheblich reduziert. Dieser Fall steht im Zusammenhang mit dem Zusammenbruch von Terra (LUNA) im Jahr 2022, der erhebliche Auswirkungen auf die Kryptoindustrie hatte. Do Kwon sieht sich auch in Südkorea und den USA mit Strafverfolgung wegen Finanzverbrechen im Zusammenhang mit dem Scheitern von Terra konfrontiert. Die Wahrscheinlichkeit einer Auslieferung in eines der beiden Länder ist hoch, und die Haftdauer könnte diesmal erheblich länger sein.

  • Großbritannien macht Fortschritte bei der Krypto-Regulierung

Großbritannien hat einen wichtigen Schritt in der Regulierung von Kryptowährungen gemacht, indem das House of Lords, die oberste Kammer des britischen Parlaments das Gesetz über Finanzdienstleistungen und -märkte verabschiedet hat. Dieses Gesetz, das darauf abzielt, die Gesetze und regulatorischen Anforderungen im Finanzsektor nach dem Brexit zu überarbeiten, enthält Bestimmungen für Kryptowährungen. Zunächst sind nur Stablecoins betroffen, aber Änderungen könnten bald die Regulierung auf andere Kryptowährungen und damit verbundene Aktivitäten ausweiten, wie Handel, Kreditvergabe, Governance, Staking und Mining. Stablecoins sollen den klassischen Zahlungsregeln unterliegen.

  • Das Rennen um den US-Spot-Bitcoin-ETF ist eröffnet

Ein intensiver Wettbewerb ist zwischen den Wall-Street-Finanzinstituten entbrannt, die um die Zustimmung der Securities and Exchange Commission (SEC) für die Einführung des ersten Spot-Bitcoin-ETF kämpfen. In Anlehnung an Black Rock, haben auch Bitwise, Invesco und Wisdom Tree Anträge für Spot-Bitcoin-ETFs eingereicht. Diese Anträge werden derzeit von der SEC geprüft, aber bisher wurde keiner genehmigt. Was steht auf dem Spiel? Wir untersuchen dies in der Krypto-Analyse.

Block 2: Die Krypto-Analyse der Woche

BlackRock plant Bitcoin-Spot-ETF

Ein Jahrzehnt ist vergangen, seit Cameron und Tyler Winklevoss, Gründer der Kryptowährungsbörse Gemini, den ersten Antrag auf einen Bitcoin-ETF stellten, als der BTC gerade einmal 90 Dollar wert war. Sie wollten einen ETF unter dem Namen "COIN" einführen, der später von Coinbase übernommen wurde. Ihr ehrgeiziges Projekt wurde jedoch von der SEC kategorisch abgelehnt.

Die Hauptgründe für die Ablehnung durch die SEC waren:

  1. Markttransparenzmangel: Die SEC äußerte Bedenken hinsichtlich möglicher Marktmanipulationen und Preisvolatilität bei Kryptowährungen. Sie betonte, dass die Märkte, auf denen Bitcoin gehandelt wird, nicht in der gleichen Weise reguliert sind wie traditionelle Wertpapiermärkte, was Preismanipulationen erleichtern könnte.

  2. Betrugs- und Marktmanipulationsrisiken: Die SEC ist besorgt über die Fähigkeit, Betrug und Marktmanipulation im Krypto-Ökosystem zu überwachen und zu verhindern. Aufgrund der relativen Anonymität von Bitcoin-Transaktionen glaubt die SEC, dass es schwieriger sein könnte, verdächtige oder betrügerische Aktivitäten zu überwachen.

  3. Unzureichende Überwachung: Die SEC erklärte, dass die Vorschläge den Anforderungen an die Marktüberwachung nicht gerecht wurden. Insbesondere konnten sie nicht nachweisen, dass Vereinbarungen über eine gemeinsame Aufsicht mit einem signifikant verbundenen Markt bestehen, ein wesentliches Kriterium für die Schaffung eines ETFs.

In den letzten zehn Jahren wurden über 30 Anträge für Bitcoin-Spot-ETFs eingereicht, die alle hauptsächlich aus den oben genannten Gründen abgelehnt wurden, einschließlich der Anträge von 21Shares und VanEck. Dennoch besteht unter Krypto-Investoren weiterhin der Wunsch nach einem Bitcoin-Spot-ETF.
Ein solcher ETF würde Privatanlegern und institutionellen Anlegern eine beispiellose Möglichkeit bieten, direkt in Bitcoin zu investieren, und dabei Einfachheit und Sicherheit über traditionelle Finanzmärkte versprechen. Bisher ist der Weg zu diesem Traum jedoch mit gescheiterten Versuchen gepflastert.

Doch die Situation könnte sich ändern.

BlackRock, der weltweit größte Vermögensverwalter, plant die Einführung eines Bitcoin-Spot-ETFs. Unter dem Namen iShares Bitcoin Trust wird der von BlackRock vorgeschlagene ETF ein Trust sein, wobei Coinbase (COIN) als Verwahrer der zugrunde liegenden Bitcoins fungiert.

Warum könnte der Versuch von BlackRock erfolgversprechender sein als frühere?

Es gibt mehrere plausible Erklärungen:

BlackRock, das über 10 Billionen Dollar an verwalteten Vermögenswerten verfügt, hat erhebliche Macht und Einfluss in der globalen Finanzindustrie. Larry Fink, CEO von BlackRock, ist eine einflussreiche Persönlichkeit innerhalb der Demokratischen Partei, zu der auch Gary Gensler, Vorsitzender der SEC, gehört. BlackRock hat sich zudem verpflichtet, ein Überwachungsprogramm zur Bekämpfung von Marktmanipulationen einzuführen, was bei früheren Ablehnungen ein großes Hindernis darstellte.

Angesichts der beeindruckenden Erfolgsbilanz von BlackRock (575 genehmigte ETF-Anträge gegenüber einer Ablehnung) liegt es nahe, dass das Bitcoin-ETF-Projekt angenommen werden könnte.

Die Auswirkungen eines BlackRock-ETFs auf den Kryptosektor können jedoch aus verschiedenen Blickwinkeln betrachtet werden.

  • Spekulanten lächeln wieder

Trotz anhaltender Gegenwehr des US-Regulators in den letzten Wochen reagierte der Kryptomarkt optimistisch auf den ETF-Antrag von BlackRock, was zu einem Anstieg des Vermögenspreises um 15 % in der vergangenen Woche führte.

Die Anleger scheinen den Schritt von BlackRock nicht als potenziellen Misserfolg zu betrachten. Wenn der Bitcoin-ETF von BlackRock genehmigt wird, könnte er für die überzeugtesten BTC-Spekulanten und -Befürworter möglicherweise das erreichen, was BlackRock für Gold getan hat, und den Bitcoin von seiner aktuellen Marktkapitalisierung von 1 Billion Dollar auf die erstaunliche Summe von 13 Billionen Dollar bringen. Glauben Sie daran? In jedem Fall könnte der Wettbewerb um Bitcoin-Spot-ETFs zunehmen, wenn die Initiative von BlackRock ähnliche Starts von WisdomTree und Invesco auslöst.

  • Alle Wege führen nach Wall Street

Die Entscheidung von BlackRock, die eng mit der jüngsten SEC-Repression gegen Coinbase und Binance zusammenfällt, hat jedoch Spekulationen über eine strategische Taktik ausgelöst, um Kryptoplattformen zu untergraben und stärker regulierte Unternehmen wie BlackRock zu bevorzugen.

Diese Entwicklung könnte für einige potenziell dazu führen, dass sich die Kryptowährungen von ihrer ursprünglichen Vision der Dezentralisierung abwenden und sich dem traditionellen, zentralisierten Finanzwesen annähern. 

Letztendlich bleibt die Beteiligung institutioneller Akteure sicher, was die Bitcoin-Preise stützt. Obwohl es heute Bitcoin-Futures-ETFs gibt, gibt es bisher keinen Bitcoin-Spot-ETF. Der Unterschied? Ein Artikel zu diesem Thema ist in Arbeit und wird zeitnah auf MarketScreener veröffentlicht.

Block 3: Tops & Flops

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MarketScreener

Block 4: Lesestoff der Woche 

Was genau ist das Metaverse? (Wired, auf Englisch)

Ist der Krypto tot?  (The Atlantic, auf Englisch)

US-Regulierungsbehörden setzen Krypto-Repression fort - aber hier sind die neuesten Anschuldigungen anders (The Conversation, auf Englisch) 

Die Psychologie der Medien und die emotionalen Achterbahnen von Bitcoin Twitter  (Bitcoin Magazine, auf Englisch)