Der Fonds Europa One erzielte im Januar eine Performance von 1,40%. Unser Benchmark, der Stoxx Europe 600 Net Total Return Index, gewann im gleichen Zeitraum 1,45%. Somit bewegen wir uns im ersten Monat des Jahres 2024 im Gleichschritt mit dem Index.
Die Haupttreiber der Performance im Januar waren ASML Holding mit einem Plus von 17,09%, Rheinmetall mit 13,17%, Ringkjøbing Landbobank mit 12,36%, Novo Nordisk mit 10,99% und Saab mit 10,73%. Die größten Performancehemmer waren SMA Solar Technology mit einem Minus von 21,16%, Bénéteau mit 10,74%, Verbund mit 9,99%, Diploma mit 8,99% und Alfen mit 6,30%.
Der Fonds besteht aus 45 relativ gleichgewichteten Positionen, wobei die fünf größten Positionen LVMH, Ringkjøbing Landbobank, Novo Nordisk, Sopra Steria und Heidelberg Materials sind. Im Januar haben wir Positionen bei Wavestone, Banca Mediolanum, Biogaia, Kongsberg Gruppen und OVH Groupe neu aufgenommen und unsere Anteile an Infineon Technologies, Ashtead Group, Thales, Verallia und Astrazeneca abgestoßen.
Der Jahresauftakt war von einer Fortsetzung des Aufwärtstrends bei Technologiewerten geprägt, insbesondere in den USA. In Europa hingegen herrscht eine verhaltenere Stimmung mit weniger dynamischen Indizes.
Die Inflation bleibt ein zentrales Thema für die Märkte. Nach einer langen Phase steigender Preise deuten einige Indikatoren darauf hin, dass die Inflation beginnen könnte, sich zu stabilisieren, obwohl sie immer noch über den Zielen der Zentralbanken liegt. Die jüngsten Daten zeigen eine leichte Verlangsamung des Verbraucherpreisindex in mehreren Schlüsselökonomien, was darauf hindeutet, dass die ergriffenen Maßnahmen zur Inflationsbekämpfung Früchte zu tragen beginnen.
Als Reaktion auf die anhaltende Inflation verfolgen die Zentralbanken weiterhin eine restriktive Geldpolitik. Die US-Notenbank, die Europäische Zentralbank und andere wichtige Institutionen haben ihre Absicht bekundet, die Zinssätze hoch zu halten, um einer Überhitzung der Wirtschaft entgegen zu wirken. Diese Maßnahmen sollen eine sanfte Landung sicherstellen und die Inflation auf ein kontrollierbares Niveau zurückführen.
Das weltweite Wirtschaftswachstum zeigt Anzeichen einer Verlangsamung, teilweise bedingt durch die straffere Geldpolitik. Die Wachstumsprognosen für das Bruttoinlandsprodukt wurden für mehrere große Volkswirtschaften nach unten korrigiert. Dennoch ist zu beachten, dass einige Regionen und Branchen weiterhin Widerstandsfähigkeit zeigen. Unter unseren thematischen Überzeugungen befindet sich die künstliche Intelligenz - auf die wir seit Jahren setzen - mit Beteiligungen an Halbleiterunternehmen, digitalen Dienstleistungsunternehmen (ESN) und Akteuren im Bereich der Cloud-Infrastruktur.
