FRANKFURT (Dow Jones)--Die Schließung der Moskauer Börse habe die Effizienz von börsengehandelten Fonds (ETFs) gezeigt, sagt Jason Xavier, Leiter des ETF-Europa-Geschäfts beim Fondsverwalter Franklin Templeton. Die russische Invasion und die darauffolgenden Wirtschafts- und Finanzsanktionen durch den Westen hätten die globalen Aktienmärkte auf den Kopf gestellt. "In dieser noch nie dagewesenen Situation haben sich ETFs gut behauptet", befindet Xavier.

So seien ETFs noch länger liquide geblieben als ihre Pendants aus dem Bereich der Investmentfonds. Sekundärmarktaktivitäten in auf Russland oder Osteuropa fokussierten ETFs seien noch möglich gewesen, nachdem einige Investmentfonds gezwungen gewesen seien, sich zurückzuziehen. "Tatsächlich wurden die ETF-Preise an den US- oder europäischen Börsen als Indikator für den Wert russischer Aktien verwendet, als die Moskauer Börse geschlossen war", betont er. 


  Handel mit ETFs bewährt sich wie in Griechenlandkrise

Die Preisfindungsfunktion der ETFs habe sich damit erneut bewährt. Am deutlichsten habe sich das bei der fünfwöchigen Schließung des griechischen Aktienmarktes 2015 gezeigt. Dieses Mal böten ETFs zusammen mit ADRs und GDRs wichtige Daten, die für faire Bewertungsprozesse genutzt worden seien, als der lokale Handel in Russland längst eingestellt gewesen sei.

Die Entscheidung der Börsenbetreiber, den Sekundärhandel in Fonds mit starkem Russland-Engagement auszusetzen scheine eher auf politischen oder operativen Erwägungen beruht zu haben: Denn während die Liquidität auf dem Primärmarkt für russische ETFs versiegt sei, sei der Handel auf dem Sekundärmarkt für einige Zeit möglich gewesen.

Trotz der hohen Marktvolatilität habe es nur vorübergehend erhöhte Geld-Brief-Spreads gegeben, "aber abgesehen davon wurden keine Probleme mit ETFs gemeldet, die nicht direkt mit Russland in Verbindung stehen. Trotz einer Flut von Eilmeldungen, nächtlichen Kursüberschreitungen und weit verbreiteten Störungen böten die ETFs den Anlegern weiterhin ein effizientes Mittel, um in den Markt zu investieren und mit ihm zu handeln", so Xavier.

DJG/mod/gos

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March 16, 2022 06:37 ET (10:37 GMT)