Analysten sind sich uneins über eine weitere Zinssenkung der Bank of Israel oder eine Pause

Die Bank of Israel könnte die kurzfristigen Zinssätze nächste Woche zum zweiten Mal in Folge senken, da sich die Wirtschaft verlangsamt und die Inflation aufgrund des Krieges Israels mit der Hamas nachlässt, aber Analysten sehen eine gute Chance, dass es nicht dazu kommt.

Von 14 von Reuters befragten Ökonomen gehen sieben davon aus, dass die Bank of Israel ihren Leitzins um einen Viertelpunkt auf 4,25% senken wird, wenn sie ihre Entscheidung am Montag um 16 Uhr (1400 GMT) bekannt gibt.

Weitere sieben prognostizieren keinen Schritt, aber die Ökonomen sind sich einig, dass der Leitzins im kommenden Jahr wahrscheinlich von derzeit 4,5% auf 3,5%-4% sinken wird.

Vor der Entscheidung der Bank am 1. Januar waren 14 befragte Ökonomen ebenfalls geteilter Meinung, wobei die Zentralbank den Leitzins schließlich um 25 Basispunkte senkte - ihre erste Senkung seit 2020 nach einem aggressiven Zinserhöhungszyklus.

Damals sagte der Gouverneur der Bank of Israel, Amir Yaron, das Tempo künftiger Zinssenkungen hänge zum Teil von der Finanzpolitik ab und davon, wie die Regierung von Premierminister Benjamin Netanjahu aus rechtsextremen und religiösen Parteien eine verantwortungsvolle Finanzpolitik betreiben werde.

Seitdem ist die jährliche Inflationsrate auf 2,6% gesunken, während die Wirtschaftstätigkeit im vierten Quartal um 19,4% gegenüber den vorangegangenen drei Monaten zurückgegangen ist.

Die Entscheidung am Montag "könnte in beide Richtungen gehen, zwischen einem Halten und einer Senkung", sagte Citi-Volkswirt Michel Nies, der eine geringfügige Senkung erwartet. "Ausschlaggebend für die Entscheidung ist unserer Meinung nach die Tatsache, dass die Zinssätze bereits weit im restriktiven Bereich liegen.

Die Analysten sind sich größtenteils uneinig darüber, wie die Zentralbank die aktuelle Situation sieht.

Auf der einen Seite sagen diejenigen, wie der Chefvolkswirt des Maklerhauses Meitav Dash, Alex Zabezhinsky, dass sich die Inflation wieder auf das Ziel von 1-3% zubewegt hat, dass sich das Wirtschaftswachstum erholt, aber nicht genug, dass sich der Schekel erholt hat, dass die Immobilienpreise fallen und dass der Trend zur Verlangsamung der Bankkredite an Haushalte und Unternehmen anhält.

Zabezhinsky spielte die Befürchtungen der Zentralbank hinsichtlich der Stabilität der Finanzmärkte herunter, nachdem die Märkte die Herabstufung der Kreditwürdigkeit durch Moody's in diesem Monat weitgehend gelassen hingenommen hatten.

Er merkte an, dass die Zentralbank zwar gesagt habe, die Zinssenkungen würden schrittweise erfolgen, "aber angesichts des schnellen Rückgangs der Inflation und der anderen Umstände wird erwartet, dass sie die Politik den Umständen anpasst".

Andere, wie der Chefstratege der Mizrahi-Tefahot Bank, Yonie Fanning, sehen die Situation jedoch anders. Sie argumentieren, dass der Preisdruck angesichts der gestiegenen Flugpreise und Lebensmittel zunehmen wird, während die Wirtschaftsdaten im ersten Quartal "korrigiert" werden sollten und der Schekel in letzter Zeit eine gewisse Schwäche gezeigt hat.

Einige Ökonomen verweisen auch auf den ihrer Meinung nach lockeren Staatshaushalt 2024, der zusätzliche Kriegsausgaben vorsieht.

"Kombiniert mit der Tatsache, dass die Federal Reserve nicht mit einer baldigen Zinssenkung rechnet und es einige Spekulationen über eine Zinserhöhung gibt, ist der Weg frei, die lokalen Zinssätze vorerst unverändert zu lassen", sagte Fanning.

Israels Wirtschaft wuchs 2023 um 2% und wird voraussichtlich in ähnlichem Tempo wachsen, solange der Krieg gegen die militanten Hamas-Kämpfer, der jetzt 4 1/2 Monate alt ist, auf den Gazastreifen beschränkt bleibt und sich nicht ausweitet.

Yaron von der Bank of Israel wird am Montag um 16.15 Uhr (1415 GMT) eine Pressekonferenz abhalten, nachdem die Zinsentscheidung bekannt gegeben wurde.