Im Dezember 2021 war die BoE eine der ersten großen Zentralbanken, die einen Schlussstrich unter ihre ultralockere Geldpolitik der Pandemie-Ära gezogen hat. Sie hat nun in 12 aufeinanderfolgenden Sitzungen die Kreditkosten um 440 Basispunkte angehoben, wobei die Zinserhöhungen moderat ausfielen.
Aber das hat die Inflation bisher nicht unter Kontrolle gebracht. Die Verbraucherpreise stiegen im April im Jahresvergleich um 8,7% und damit am stärksten unter den fortgeschrittenen Volkswirtschaften der Gruppe der Sieben, während ein genau beobachtetes Maß für den Kernpreisanstieg auf ein 31-Jahres-Hoch kletterte.
Alle 64 Volkswirte, die vom 12. bis 14. Juni befragt wurden, sagten, dass die BoE den Leitzins am 22. Juni um weitere 25 Basispunkte auf 4,75% anheben würde.
"Unsere Prognose für eine Anhebung um 25 Basispunkte basiert auf der Tatsache, dass die Bank der Meinung sein könnte, sie müsse mehr tun, um den Inflationsdruck zu zügeln, insbesondere angesichts der heißen Inflationsdaten", sagte Ellie Henderson von Investec.
Die Mehrheit der befragten Ökonomen, 52 von 64, geht davon aus, dass die Bank Rate Ende August ihren Höchststand erreicht haben wird, wobei der Median der Prognose bei 5,00% liegt. Dies entsprach einer Blitzumfrage nach den jüngsten Inflationsdaten, lag aber über dem Wert von 4,50% in einer Umfrage vom 5. Mai.
Elf Banken - darunter fünf mündelsichere Market Maker, die Primärhändler für britische Staatsanleihen sind - sagten, dass der Höchststand mit 5,25% noch höher liegen würde. Ein Ökonom sah den Höchststand bei 5,50% in Q4.
Sowohl der Gouverneur der BoE, Andrew Bailey, als auch die politischen Entscheidungsträger Jonathan Haskel und Catherine Mann haben in der vergangenen Woche einen hawkishen Ton angeschlagen.
Die neue Notenbankchefin Megan Greene, die im nächsten Monat in den geldpolitischen Ausschuss eintritt und dort die zurückhaltende Silvana Tenreyro ablöst, signalisierte am Dienstag, dass es für die Zentralbank schwierig werden könnte, die Inflation auf ihr Ziel zurückzuführen.
Die Märkte rechnen derzeit mit einem Höchststand von etwa 5,75%.
Auf die Frage nach dem Risiko für ihre Endzinsprognose antworteten alle 20 Ökonomen, die eine zusätzliche Frage beantworteten, dass sie höher ausfällt als sie erwarten.
"Auch wenn die Bank of England zu den ersten der großen Zentralbanken gehörte, die Ende 2021 Zinserhöhungen vornahmen, bedeutet die anhaltende Inflation in Großbritannien, dass sie zu den letzten gehören wird, die ihren Zinserhöhungszyklus abschließen", so Stefan Koopman von der Rabobank.
Es wird erwartet, dass die US-Notenbank zum Abschluss ihrer Sitzung am Mittwoch zum ersten Mal seit weit über einem Jahr die Zinsen nicht anheben wird. In einer separaten Reuters-Umfrage prognostizierte jedoch eine deutliche Minderheit der Ökonomen mindestens eine weitere Zinserhöhung, da die Wirtschaft weiterhin robust ist.
Obwohl sie später beginnen, haben sowohl die Fed als auch die Europäische Zentralbank die Zinsen in größerem Umfang angehoben als die BoE.
LANGSAMES WACHSTUM
Die britische Wirtschaft ist im April wie erwartet um 0,2% gegenüber dem Vormonat gewachsen, wie offizielle Daten am Mittwoch zeigten. Die Reuters-Umfrage deutete darauf hin, dass das Land einer Rezession ausweichen und stattdessen ein bescheidenes Wachstum verzeichnen würde.
Nach einer Stagnation in diesem Quartal wurde ein BIP-Wachstum von 0,2% in jedem der folgenden drei Quartale vorhergesagt.
Die Inflation wird voraussichtlich sinken, aber das 2%-Ziel der Bank wird erst 2025 erreicht werden. Die Umfrage ergab, dass sie in diesem Jahr durchschnittlich 7,1%, im nächsten Jahr 2,7% und 2025 2,0% betragen wird.
Die überwiegende Mehrheit der Befragten, 16 von 17, sagte jedoch, dass das Risiko eher darin besteht, dass die Inflation langsamer als erwartet sinkt, als dass sie schneller sinkt.
"Wir müssen aus den letzten Monaten lernen, in denen die Inflation stärker war als erwartet, aber wir haben Kräfte, die die Inflation nach unten drücken", sagte Henderson von Investec.
(Für weitere Geschichten aus dem Reuters-Umfragepaket zum langfristigen globalen Wirtschaftsausblick:)
