Von Shaloo Shrivastava

BENGALURU (Reuters) - Die Bank of England wird laut einer Reuters-Umfrage unter Ökonomen im dritten Quartal mit Zinssenkungen beginnen. Eine knappe Mehrheit erwartet die erste Zinssenkung im August.

Das ist später als in einer Umfrage im Januar, als eine knappe Mehrheit der Ökonomen den Beginn des Zinssenkungszyklus im nächsten Quartal sah, obwohl auch das jüngste Ergebnis sehr knapp ausfiel.

In den Reuters-Umfragen seit August wurde die erste Zinssenkung im Jahr 2024 durchweg für das dritte Quartal vorhergesagt, mit Ausnahme der Umfrage vom letzten Monat, die das zweite Quartal vorhersagte.

Eine Zinssenkung im August würde bedeuten, dass die BoE hinter der US-Notenbank und der Europäischen Zentralbank zurückbleiben würde, die laut separaten Reuters-Umfragen im nächsten Quartal mit der Senkung der Kreditkosten beginnen dürften.

Eine Reihe stärker als erwartet ausgefallener britischer Wirtschaftsdaten und Kommentare mehrerer Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses, die sagten, sie bräuchten mehr Beweise für einen nachlassenden Preisdruck, veranlassten einige Ökonomen dazu, zu einer Zinssenkung im 3.

Die Inflation blieb im Januar mit 4,0% unverändert gegenüber Dezember, aber deutlich niedriger als das 41-Jahres-Hoch von 11,1% im Oktober 2022.

Die BoE hat die Zinssätze von Dezember 2021 bis August 2023 14 Mal erhöht, um die Inflation zu beruhigen und den Leitzins auf einen 15-Jahres-Höchststand von 5,25% zu bringen.

Die britische Wirtschaft hat mit einer hohen Inflation und hohen Kreditkosten zu kämpfen und ist in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 in eine leichte Rezession geraten.

Einige Mitglieder des MPC waren jedoch weniger besorgt über eine Rezession, da die Wirtschaft Anzeichen einer Erholung zeigte, und sagten, sie hätten es nicht eilig, die Politik zu lockern.

Die Medianprognosen in der Umfrage vom 15. bis 20. Februar unter 66 Wirtschaftswissenschaftlern zeigten, dass der Leitzins bei 5,25% bleiben wird, bis er im dritten Quartal auf 4,75% fällt und dann das Jahr bei 4,50% beendet.

"Wir glauben, dass es noch einige Monate dauern wird, bis der geldpolitische Ausschuss genug Vertrauen in die Disinflation hat, um die Zinsen zu senken. Wir sehen die erste Zinssenkung der Bank im August", sagte Chris Hare, Senior Economist bei HSBC.

"Während der Arbeitsmarkt weiterhin angespannt ist und das Lohnwachstum hoch bleibt, ist die nachhaltige Rückkehr zu 2% (Inflation) nicht gesichert."

Etwas mehr als die Hälfte der Ökonomen rechnete mit einer ersten Zinssenkung im 3. Quartal, rund 42% - 28 von 66 - sagten sie für das 2. Einer sagte Q4 und ein weiterer erwartete keine Kürzungen in diesem Jahr.

Auf die Frage, in welchem Monat die BoE mit den Zinssenkungen beginnen wird, antworteten 23 der 45 Befragten mit August, 11 mit Juni, sieben mit Mai, drei mit September und einer mit Februar 2025.

Von 12 Marktmachern für mündelsichere Anleihen, die diese Frage beantworteten, sagten sieben August, vier Mai und einer Juni. Der August entsprach der Marktmeinung.

Die Wetten der Anleger auf Zinssenkungen im Jahr 2024 seien nicht unvernünftig, sagte BoE-Gouverneur Andrew Bailey am Dienstag.

Auf die Frage, welcher Zeitpunkt für die erste Zinssenkung wahrscheinlicher sei, waren die Ökonomen jedoch geteilter Meinung. Von den 36 Befragten sagten 18, dass die Senkung früher als erwartet erfolgen würde und 18, dass sie später erfolgen würde.

"Die Bank of England ist besorgt, dass sowohl das Lohnwachstum als auch die Dienstleistungsinflation stärker und langsamer sinken könnten, was den Zeitpunkt der ersten Zinssenkung möglicherweise nach hinten verschieben würde", sagte James Smith, Ökonom für entwickelte Märkte bei ING.

Die Inflation wird voraussichtlich stark zurückgehen und im Durchschnitt 3,5% in diesem Quartal, 2,0% in Q2 und 1,8% in Q3 betragen - und damit unter dem 2%-Ziel der BoE liegen. Bis zum Jahr 2025 wird die Inflation im Durchschnitt um das Ziel herum liegen.

Der Median der Prognosen zeigte eine durchschnittliche Inflation von 2,5% in diesem Jahr, 2,1% im nächsten Jahr und 2,0% im Jahr 2026.

Die britische Wirtschaft wuchs im Jahr 2023 nur um 0,1% und wird in diesem Jahr voraussichtlich um 0,3% wachsen. Für die Jahre 2025 und 2026 wird ein Anstieg auf 1,1% bzw. 1,4% erwartet.

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